В мире криптовалют Bitcoin продолжает оставаться эталоном и объектом пристального внимания как инвесторов, так и экспертов индустрии. Несмотря на бурный рост числа пользователей в сфере блокчейна и популярность цифровых активов, распределение биткоинов по кошелькам остается крайне неравномерным. Недавние аналитические данные демонстрируют, что кошельки с балансом менее 1 BTC контролируют всего около 5% от общей рыночной капитализации Биткоина, в то время как так называемые «владельцы целого биткоина» — или wholecoiners — держат внушительные 95%. Такое неравномерное распределение ставит интересные вопросы о структуре владения, динамике рынка и перспективам дальнейшего роста криптовалюты. Когда речь заходит о количестве биткоин-адресов, которые существуют на сегодняшний день, их число исчисляется десятками миллионов.
Однако если рассматривать только кошельки с балансом в 1 BTC и выше, их количество значительно меньше, но именно они концентрируют основную часть стоимости всей криптовалюты. По данным ведущих аналитических платформ, на конец 2020 года адресов с целым биткоином было более 800 тысяч. При стоимости BTC более 60 тысяч долларов, такое число владельцев свидетельствует о высоком уровне концентрации капитала. Исторически рост числа кошельков с 1 BTC или больше наблюдался практически без значительных спадов. За прошедшие годы количество таких адрессов росло, отражая интерес крупных инвесторов и долгосрочных держателей.
Единственным заметным откатом стал период начала 2016 года, когда количество этих кошельков снизилось с примерно 520 тысяч до 450 тысяч, что составило падение около 13%. Еще одна задержка в развитии была заметна в 2018 году на фоне резкого спада рыночных цен, когда количество целых биткоин-кошельков колебалось между 690 и 720 тысячами. Низкая доля рынка, контролируемая кошельками с менее чем 1 BTC, имеет глубокие причины. Во-первых, многие новые пользователи только начинают знакомство с криптовалютой и не накапливают большие суммы. Во-вторых, технические особенности и комиссии влияют на то, как пользователи распределяют свои активы по нескольким адресам, что может создавать иллюзию большого количества мелких кошельков.
В конечном счете, именно инвесторы с крупным капиталом оказывают существенное влияние на капитализацию и движение цены. Соотношение количества кошельков и капитализации отражает классическую проблему концентрации капитала, которая наблюдается и в традиционных финансовых системах. Наличие большого количества мелких владельцев не гарантирует значительного влияния на рынок, поскольку их совокупные активы составляют лишь мизерную часть общей стоимости. Такой тренд указывает на долгосрочную стратегию держателей, склонных к накоплению и удержанию активов в надежде на дальнейший рост. Индекс wholecoiner охватывает менее 1% от общего числа адресов, которые хранят биткоины.
Это подчеркивает уникальность и значимость «китов» криптомира. Несмотря на то, что многие новые пользователи приходят в отрасль, настоящие влиятельные держатели — те, кто обладают целыми и более монетами. Их поведение оказывает серьезное влияние на рынок, включая ликвидность и волатильность. Отдельно стоит отметить связь между ростом количества wholecoiner и общей рыночной ситуацией. Во время сильных бычьих раллий число крупных держателей повышается, поскольку инвесторы стремятся увеличить свои позиции, фиксируя большую часть активов в собственных кошельках.
Обратное происходит во время коррекций, когда некоторые крупные игроки могут выходить из рынка. Однако тенденция последних лет явственно свидетельствует о росте числа крупных владельцев, что укрепляет позицию Биткоина как надежного средства хранения стоимости. Экономические последствия такого распределения весьма серьезны. Концентрация большей части рынка в руках ограниченного круга инвесторов увеличивает потенциал для манипуляций и резких колебаний цены. С другой стороны, наличие значительного числа целых биткоин-кошельков подтверждает доверие к криптовалюте как к долгосрочному активу и возможности для институциональных инвесторов играть ключевую роль.
Текущая ситуация также стимулирует обсуждения ликвидности и доступности криптовалюты для широкой аудитории. Если большая часть BTC сосредоточена в руках небольшого процента адресов, то ликвидность на рынке может подвергаться ограничениям. Важно понимать, что мелкие инвесторы, несмотря на количество, не всегда способны влиять на динамику цены, так как их доля мала по сравнению с объемами крупных кошельков. Эксперты полагают, что рост числа владельцев с целым биткоином и выше — это показатель зрелости рынка. Он отражает стабильность и развитие экосистемы, где крупные инвесторы становятся ключевыми игроками и задают тон движениям цены.
Впоследствии это создаёт условия для появления новых продуктов и услуг, ориентированных на крупные капиталовложения и институциональных клиентов. Тем не менее, важно учитывать и риски, связанные с такой концентрацией. Например, появление ограниченной ликвидности может привести к усилению волатильности при резких изменениях рынка. Регуляторы и участники рынка продолжают внимательно следить за распределением активов, чтобы обеспечить баланс интересов всех участников и предотвратить потенциальные кризисы. Еще одной интересной тенденцией является активное вовлечение розничных инвесторов, которые постепенно увеличивают долю владения.
