Компания Tilray Brands занимает заметное место среди ведущих производителей каннабиса в Северной Америке. Известная своей диверсификацией и стратегическими приобретениями, Tilray представляется многим инвесторам интригующим объектом, обещающим рост, несмотря на сложности отрасли. Сегодня анализируем, насколько Tilray является выгодной и перспективной инвестицией, оправдан ли сниженный курс акций, и стоит ли рассматривать её как «дешёвую» акцию роста либо избегать из-за рисков. Tilray – больше, чем просто каннабис В течение последних нескольких лет компания активно выходила за рамки строго каннабисного бизнеса. Основным ограничением отрасли остаётся отсутствие федеральной легализации марихуаны в США, что сдерживает серьёзный рост и открывает множество регуляторных рисков.
Понимая это, руководство Tilray сделало ставку на диверсификацию. Бизнес компании теперь делится на несколько существенных сегментов: каннабис, алкогольные напитки (особенно крафтовое пиво), дистрибуция фармацевтических и оздоровительных товаров, а также продукты на основе конопли, включающие пищевые добавки. Такое разделение позволяет Tilray не зависеть однозначно от динамики каннабисного рынка и потенциальных изменений в законодательстве США. В итоге каннабис обеспечивает около 30% выручки, алкоголь – почти столько же, дистрибуция и оздоровительные товары дополняют общий портфель. Это серьёзный козырь в условиях неопределённости, ведь компания получает доходы из разных источников.
Финансовые показатели и динамика роста Выручка Tilray за последний финансовый год, завершённый в мае 2025 года, увеличилась на 4% и достигла 821,3 миллиона долларов. Несмотря на умеренный рост, у компании пока нет достаточной прибыли. Отрицательная рентабельность остаётся слабым местом бизнеса. Активные инвестиции в развитие различных направлений требуют значительных затрат, что сокращает чистую прибыль. Текущая рыночная капитализация компании составляет более 600 миллионов долларов.
Однако с начала 2022 года акции Tilray упали примерно на 90%, что отражает общую тенденцию на рынке каннабиса и недоверие инвесторов из-за регуляторных и бизнес-рисков. Цена акций компании значительно ниже балансовой стоимости, что отражается в низком коэффициенте цена/балансовая стоимость около 0,4. Это означает, что акции торгуются с существенным дисконтом относительно стоимости активов на балансе. Многие инвесторы видят в этом потенциал для долгосрочного вложения при условии, что бизнес сумеет улучшить рентабельность и продолжить рост. Планы на будущее и прогнозы Компания Tilray прогнозирует скорый рост скорректированного показателя EBITDA до диапазона 62-72 миллиона долларов за финансовый год 2026, что представляет увеличение на 13-31% по сравнению с 55 миллионами в прошлом году.
Эти ожидания подогревают оптимизм относительно способности компании постепенно улучшать финансовые результаты и выходить на путь устойчивой прибыльности. Однако прогнозы всегда предполагают определённые риски. Отсутствие федерального разрешения на каннабис в США и продолжающаяся жёсткая конкуренция в отрасли создают препятствия. Многое зависит и от макроэкономической ситуации, а также изменений в спросе на соответствующие категории товаров. Риски и минусы инвестирования в Tilray Несмотря на перспективы роста, Tilray пока не демонстрирует положительной чистой прибыли, что для многих инвесторов остаётся сутью проблемы.
Индустрия каннабиса остаётся молодой и волатильной, а изменения в законодательстве могут как кардинально улучшить, так и существенно ухудшить условия работы компаний сектора. Кроме того, бизнес алкогольных и оздоровительных продуктов, которые дополняют портфель компании, сталкивается с высокой конкуренцией. Удержание и расширение доли рынка требует постоянных инвестиций в маркетинг и инновации, что увеличивает затраты. Дополнительная нестабильность исходит из колебаний акций, которые за последние несколько лет пережили значительные падения. Это может препятствовать привлечению новых инвесторов и усложнить проведение новых раундов финансирования.
Долгосрочная перспектива и позиция Tilray на рынке На фоне значительных проблем индустрии каннабиса и спада акций в секторе Tilray всё ещё остаётся одним из наиболее узнаваемых и крупных игроков. Если легализация каннабиса в США будет одобрена в будущем, компания может получить доступ к колоссальному рынку с более высокой маржинальностью. Кроме того, текущее разнообразие бизнеса делает компанию более устойчивой к специфическим рискам одной отрасли. Развитие алкогольных и wellness-направлений обеспечивает стабильный доход и площадку для дальнейшего роста. Итоговые выводы для инвестора Tilray Brands — это сложная история.
С одной стороны, акции выглядят дешёвыми по ряду фундаментальных показателей, компания активно диверсифицируется и демонстрирует наметившийся рост выручки и EBITDA. С другой стороны, проблемы с прибылью, регуляторные риски на рынке каннабиса и высокая волатильность акций создают ощутимые препятствия. Для терпеливого инвестора с высокой степенью готовности к рискам Tilray может стать интересным объектом для вложений с перспективой на несколько лет вперёд. Однако те, кто ищет более стабильные и предсказуемые вложения, вероятно, предпочтут избегать этого сектора до более ясных сигналов улучшения законодательной базы и финансовых результатов. Рынок каннабиса только формируется, и пути его развития будут сильно влиять на стоимость компаний отрасли.
Tilray как один из лидеров индустрии имеет потенциал для значительного роста, но одновременно требует от инвесторов трезвой оценки рисков и стратегического взгляда на инвестиции. В конечном счёте, решение о покупке акций Tilray Brands должно опираться на личный риск-профиль и инвестиционные цели. Компанию стоит рассматривать как долгосрочную спекулятивную возможность со значительным потенциалом и высокой неопределённостью, а не как гарантированный способ быстро разбогатеть.
