На финансовых рынках инвесторы постоянно ищут новые методы увеличения доходности от своих вложений. Одним из таких инновационных подходов является использование опционов для получения своего рода "дивидендного" дохода, даже если сама компания не выплачивает официальные дивиденды. Примером может служить стратегия на акциях CoreWeave (CRWV), которая позволяет потенциально создать доходность в 74% годовых, применяя продажу опционов пут на основе данных, актуальных на 2025 год. CoreWeave - облачная вычислительная компания, ориентированная на предоставление высокопроизводительных решений для обработки данных и поддержки искусственного интеллекта. Несмотря на перспективный бизнес и позитивное движение котировок, CRWV не выплачивает традиционных дивидендов своим акционерам.
Для консервативных инвесторов и владельцев акций это является минусом, особенно если учитывать привлекательность стабильного денежного потока в портфеле. Однако такой недостаток можно компенсировать за счет грамотного применения деривативов. В частности, продажа наличных обеспеченных опционов пут (cash-secured put) на акции CRWV позволяет получать премии от покупателей этих опционов. Суть стратегии в том, что инвестор продает опционы пут с определенным страйком и сроком экспирации, обеспечивая средства для потенциального выкупа акций по страйковой цене. За это он получает премию, которая при правильном выборе параметров может стать значительной частью от вложенных средств.
Например, если у вас есть сумма примерно в 12 000 долларов, вы можете продать опционный пут со страйком 120 долларов и датой экспирации в декабре 2025 года. За три месяца вы получите премию около 1 940 долларов, что при экстраполяции на год дает около 74% годовых. Такой доход неофициально напоминает дивидендные выплаты, дающие стабильный денежный поток при отсутствии риска связанного с прямым владением акциями. Тем не менее нужно понимать, что подобная стратегия имеет свои подводные камни. Во-первых, если цена акций CRWV упадет ниже 120 долларов, продавец обязуется купить 100 акций по страйку.
Таким образом, убытки будут зависеть от разницы между страйковой ценой и текущей рыночной стоимостью. Точка безубыточности для сделки в рассматриваемом примере составляет около 100,60 долларов: это уровень, при котором упущенная прибыль с учетом полученной премии нивелируется. Во-вторых, существует риск упущенной выгоды. Если котировки рынка значительно вырастут, продавец опциона получит только премию без дополнительной прибыли от роста цены акций. Другими словами, максимальная прибыль ограничена суммой полученной премии, в то время как потенциальный рост стоимости акций может быть значительно больше.
Также важно обратить внимание на греческие показатели опциона. Значение дельты около 40 означает, что продажа одного опциона пут соответствует владению примерно 40 акциями CRWV с точки зрения рыночного риска и экспозиции. Это позволяет управлять позицией в зависимости от вашего видения рынка и толерантности к риску. Для снижения потенциальных потерь можно модифицировать стратегию, превратив ее в бычий пут спрэд, то есть одновременно продавать пут с одним страйком и покупать пут с более низким страйком. К примеру, покупка опциона с страйком 100 долларов ограничит убытки, если рынок сильно упадет, при этом все еще позволяя получить прибыль за счет проданного опциона с более высоким страйком.
Такая конструкция значительно уменьшает риск до примерно 2 000 долларов вместо потенциальных 10 060, но и доходность будет ниже. В сравнении с прямым владением акциями продажа наличных обеспеченных опционов считается менее агрессивной стратегией. У нее есть свои преимущества и недостатки. Во-первых, вы сразу получаете премию, которая фактически является доходом вне зависимости от повышения котировок. Во-вторых, если цена останется выше страйка, опцион истечет без исполнения, и вы сохраните все деньги.
С другой стороны, возможные перспективы в виде роста акций ограничены, и в случае сильного снижения вы можете оказаться вынуждены купить акции по цене выше рыночной. В целом, применение опционных стратегий на примере CRWV представляет интерес для инвесторов, которые хотят получить доход в условиях отсутствия официальных дивидендов, а также желают использовать более продвинутые способы управления своими вложениями. Такая методика позволяет создать дополнительный денежный поток и снизить общую волатильность портфеля за счет заранее известной премии и продуманного распределения риска. Для успешного использования подобной стратегии жизненно важно внимательно анализировать текущую рыночную ситуацию, учитывать технические показатели, такие как уровень поддержки и сопротивления, а также следить за фундаментальными новостями компании CoreWeave и технологиями, которые она предлагает. Опционы - инструменты более сложные по сравнению с простым приобретением акций, и подходят не каждому инвестору без понимания механизмов их работы и рисков.
В заключение стоит отметить, что стратегия создания "дивиденда" с доходностью 74% годовых на основе продажи наличных обеспеченных опционов пут на акции CRWV - это эффективный инструмент для опытных трейдеров и инвесторов, стремящихся повысить отдачу от капитала в условиях волатильного рынка. Она дает возможность получать регулярный доход даже без официальных дивидендных выплат, но требует осторожности и дисциплинированного управления рисками. Благодаря гибкости опционных контрактов, такую конструкцию можно адаптировать под индивидуальные цели и уровень риска, что делает её привлекательной частью стратегического арсенала на финансовых рынках. .
