General Motors, одна из старейших и самых уважаемых автопроизводителей в мире, в настоящее время сталкивается с серьёзными вызовами, оказавшими значительное влияние на её финансовые показатели и динамику акций. Несмотря на показатели, которые на первый взгляд могут выглядеть обнадёживающе, ряд факторов создаёт весьма непростую ситуацию для компании, формируя сложную экономическую и рыночную картину. Основным ударом стали введённые тарифы, а также высокая ставка на электромобили, которые несут в себе существенные риски при медленных темпах роста продаж и возросшей конкуренции в данной отрасли. В условиях глобальных экономических изменений и нестабильности на рынках GM предпринимает комплексные меры для усиления своих позиций, но ради достижения успеха предстоит ещё многое сделать. Торговая политика, в частности тарифы, введённые администрацией США, существенно повлияла на прибыль компании.
В отчётности был зафиксирован спад чистой прибыли на 35% в годовом выражении, что связано с потерями свыше миллиарда долларов за квартал из-за дополнительных издержек, связанных с оплатой этих тарифов. Компания предупреждает, что этот негативный эффект только усилится во второй половине года, причём общий ущерб по тарифам в 2025 году может достичь от 4 до 5 миллиардов долларов. Несмотря на то, что скорректированная прибыль на одну акцию и валовая выручка компании превзошли ожидания аналитиков, акции GM за день упали примерно на 7%, а с начала года потеряли порядка 4%. В ответ на негативное влияние тарифов GM предпринимает шаги по переориентации производства и логистики, чтобы снизить издержки и частично компенсировать их. На заводах в США стартовал масштабный инвестиционный проект с вложениями около 4 миллиардов долларов в расширение мощностей по сборке, что позволит увеличить производство лёгких пикапов, полноразмерных внедорожников и кроссоверов примерно на 300 тысяч единиц.
Генеральный директор компании Мэри Барра заявила, что GM планирует производить более двух миллионов автомобилей на территории США ежегодно в течение ближайших 18 месяцев, что способно не только компенсировать убытки, но и увеличить конкурентоспособность на внутреннем рынке. Аналитики оценили эти меры как шаги, направленные на подготовку к худшему сценарию, при этом оставляющие потенциал для положительных сюрпризов, если рыночные условия улучшатся. Помимо производственных изменений, стоит отметить динамику продаж. Во втором квартале GM продала около 974 тысяч автомобилей, что на 7,3% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В сегменте электромобилей зафиксирован рост продаж — во втором квартале было реализовано свыше 46 тысяч электромобилей, что свидетельствует о возрастающем интересе потребителей к данному направлению.
Однако, несмотря на прирост, прибыльность EV-подразделения остаётся под вопросом. Рынок электромобилей характеризуется возрастающей конкуренцией, замедлением спроса и проходящими изменениями в государственной политике. Так, федеральный налоговый кредит в размере 7,500 долларов, играющий ключевую роль в доступности электромобилей для широкого круга покупателей, истекает в сентябре 2025 года. Это обстоятельство может существенно повлиять на покупательскую активность, снижая привлекательность электротранспорта в краткосрочной перспективе. Аналитики Barclays предупреждают, что такие изменения внесут дополнительную неопределённость в расчет прибыльности данного сегмента, ведь GM рассчитывала на масштабирование производства для снижения себестоимости и увеличения маржи, что сейчас становится затруднительно из-за замедляющегося роста продаж.
Несмотря на это, руководитель GM заверяет, что компания сохраняет твёрдую приверженность цели добиться прибыльности на каждом электромобиле в будущем. По её словам, перспективы в электромобильном направлении «очень обнадеживающие», и ключевые успехи ожидаются в течение ближайших нескольких лет. Кроме вызовов на домашнем рынке и в сегменте EV, GM активно восстанавливает свои позиции на китайском рынке — самом крупном рынке автомобилей в мире. Успехи связаны с прибыльными совместными предприятиями, выпуском новых гибридных моделей и более жестким контролем запасов. Компания уже второй квартал подряд фиксирует рост продаж в регионе в годовом сопоставлении и вновь вышла на операционную прибыль.
Восстановление на рынке Китая является стратегически важным аспектом в общем финансовом благополучии GM, учитывая масштаб и потенциал этого региона. Эксперты отмечают, что ситуация с GM иллюстрирует более широкий тренд на рынке, где компании с качественными отчётами о прибыли при этом сталкиваются с падением котировок акций. Это отражает глубокие опасения инвесторов относительно влияния тарифов, увеличения затрат, вызывающих давление на маржу, а также сложной общей макроэкономической ситуации. В итоге, GM находится на перепутье между двумя сильно контрастирующими факторами — с одной стороны успешной адаптацией к новым реалиям с ростом продаж и инвестициями в производство, а с другой — рисками, которые существенно ограничивают потенциал прибыльности. Для устойчивого роста компании придётся не только умело управлять издержками и сохранять высокий спрос на продукцию, но и успешно конкурировать в перспективном, но при этом довольно рискованном сегменте электромобилей.
Решения, принимаемые сегодня, и их эффективность во многом определят траекторию GM в ближайшие годы, а инвесторы и аналитики с вниманием будут следить за развитием ситуации, оценивать перспективы и сопоставлять риски с возможными выгодами. В условиях усиливающейся конкуренции и нестабильности на мировом автомобильном рынке ключевым станет умение General Motors быстро адаптироваться к меняющимся условиям и эффективно реализовывать свои стратегические планы. Все это создаёт напряжённую, но потенциально перспективную картину для одного из самых известных игроков мировой автомобильной индустрии.
