Рынок криптовалют продолжает привлекать пристальное внимание как розничных инвесторов, так и крупных институциональных игроков. Одним из ключевых вопросов последних месяцев остается то, почему цена Биткоина, самого популярного и старейшего цифрового актива, надолго застряла в пределах $100 000, несмотря на растущий интерес к ней со стороны крупных фондов, компаний и институциональных инвесторов. Аналитики рынка дают свои объяснения, связывая текущую ситуацию с поведением долгосрочных держателей — так называемых OGs (Original Gangsters) — и динамикой институциональных покупок, в том числе связанной с запуском спотовых биржевых инвестиционных фондов (ETFs). Согласно мнению Чарльза Эдвардса, основателя инвестиционной компании Capriole Investments, которая занимается анализом криптовалютного рынка, сдерживающим фактором для роста стоимости Биткоина стала активная продажа крупных, опытных держателей на фоне вступления в рынок крупных институциональных игроков. OGs, или долгосрочные держатели, которые либо приобрели свои криптозапасы много лет назад, либо не распродавали их на протяжении значительного времени, начали «сбрасывать» свои позиции именно в тот момент, когда спотовые Bitcoin ETFs начали запускаться в начале 2024 года.
Это создало эффект давления на цену, тормозя ее рост и вызывая колебания в диапазоне между $102 000 и $110 000. Аналитик опубликовал график, который демонстрирует, что группа держателей шестимесячного срока значительно выросла, и именно они стали активно приобретать Биткоины, компенсируя предложения, выставленные долгосрочными владельцами. Такие новые инвесторы – главным образом корпоративные покупатели – формируют новый тренд накопления актива на корпоративных балансах, создавая своеобразное кольцо обратной связи, или «флайвил», когда крупные учреждения постоянно пополняют свои резервы. По мнению Эдвардса, этот эффект может со временем стать мощным драйвером роста, отодвинув в сторону текущие колебания цены вокруг отметки 100 тысяч долларов. В данном контексте стоит отметить, что появление корпоративных покупателей носит системный и стратегический характер.
В список тех, кто недавно приобрел значительные запасы Биткоина, вошли крупные компании из самых разных секторов экономики. Среди них выделяются Cardone Capital, занимающаяся недвижимостью, венчурный фонд ProCap, принадлежащий знаменитому Энтони Помплиано, а также компании, работающие в горнодобывающей сфере, как Panther Metals и Green Minerals из Норвегии. Такой диверсифицированный интерес отражает растущее признание Биткоина не только как актива для спекуляций, но и как средства хеджирования и диверсификации корпоративных портфелей. В краткосрочной перспективе наблюдается также тенденция к фиксации прибыли трейдерами, которые готовятся к потенциальным изменениям в тарифной политике США, запланированным на 9 июля. Многие участники рынка опасаются осложнений в торговых переговорах, которые могут привести к падению цен.
По словам Джеффа Мея, операционного директора криптовалютной биржи BTSE, этот фактор усиливает волатильность и приводит к осторожному поведению инвесторов. В то же время, несмотря на ожидания возможных падений, число публичных компаний, нацеленных на долговременное накопление Биткоина в своих балансах, продолжает расти. Другой важный аспект — ожидание выхода данных по макроэкономике США и уточнение политики регуляторов. Хан Сю, директор по инвестициям в ликвидные фонды HashKey Capital, отмечает, что ключевыми событиями являются обновления по торговым соглашениям и обсуждение бюджета страны. Эти моменты влияют на продолжающиеся настроения на рынке и могут внезапно спровоцировать распродажи при негативных новостях.
Фактически, несмотря на высокие объемы поступлений средств в спотовые Bitcoin ETFs, общего прорыва на уровне цены мы пока не видим. Биткоин остается в узком ценовом коридоре, с периодическими попытками преодолеть сопротивление около $108 750, которое цена достигала недавно. Однако отсутствует устойчивый импульс выше этих значений. Такое состояние рынка — результат баланса между спросом и предложением крупных держателей с одной стороны и новых приобретателей с другой. Для долгосрочных инвесторов и трейдеров понимание этого баланса крайне важно.
Пока государственные и институциональные игроки медленно, но уверенно увеличивают свои позиции, OGs продолжают фиксировать прибыль, создавая повышенную волатильность. Тем не менее, растущее число корпоративных казначейств, активно закупающих криптовалюту, свидетельствует о формировании нового базового спроса, который со временем может превзойти давление продаж. Важной тенденцией становится трансформация Биткоина из объекта чисто спекулятивных операций в стратегический актив для хеджирования и сохранения стоимости компаний. Польза криптовалюты в качестве цифрового золота все лучше осознается крупными игроками рынка и постепенно интегрируется в их финансовые стратегии. Ожидается, что в ближайшие месяцы рынки криптовалют будут чувствительны к макроэкономическим новостям и торговым переговорам.
Очевидно, что в случае положительного развития событий движение цены к новым историческим максимумам вполне реально. Однако любые неожиданные изменения политики или ухудшение внешнеэкономической среды могут привести к краткосрочным коррекциям и распродажам. В итоге, несмотря на относительную стагнацию цены на Биткоин в ближайшем будущем, фундаментальные факторы указывают на постепенное укрепление спроса, основанного на институциональных и корпоративных закупках. Аналитики сходятся во мнении, что эффект «флайвила» может стать ключевым драйвером нового ралли, когда новые массовые покупатели начнут поглощать биткоины, выставленные на продажу долгосрочными держателями. Сегодня рынок переживает переломный момент: смена поколений инвесторов, новый истеблишмент корпоративных пользователей и создание надежного институционального спроса.
Вместе с тем непредсказуемость макроэкономической среды добавляет неопределенности и требует от участников повышенной осторожности. Тем не менее, долгосрочный взгляд показывает, что интерес к Биткоину продолжает укрепляться, задавая основу для следующего этапа роста цифрового золота нашего времени.
