В последнее время рынок акций находится под влиянием множества факторов, и события, связанные с компаниями, тесно связанными с искусственным интеллектом (ИИ), привлекают особое внимание инвесторов. Одной из таких компаний является ASML — предприятие, обладающее монополией на производство уникальных литографических машин, необходимых для создания современных полупроводниковых чипов. Недавно акции ASML упали примерно на 10%, что вызвало волну обсуждений среди инвесторов и специалистов: стоит ли рассматривать это снижение как возможность для покупки на спаде? Чтобы дать исчерпывающий ответ на этот вопрос, нужно глубже рассмотреть бизнес-модель компании, динамику отрасли и внешние факторы, влияющие на спрос и предложение в сегменте микроэлектроники, а также особенности долгосрочного роста компании на фоне развития технологий ИИ.ASML — это ключевой игрок в высокотехнологичной отрасли, поставляющий литографические машины, которые невозможно заменить или эффективно скопировать. Компания держит технологическое преимущество в области экстремального ультрафиолетового (EUV) литографирования — процесса, необходимого для создания чипов с минимальными линиями проводников, часто меньше 3 нанометров.
Эти технические возможности делают ASML незаменимым поставщиком для крупнейших чипмейкеров, среди которых выделяются Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) и Intel. Данная специализированная ниша обеспечивает ASML высокий уровень устойчивости бизнеса, поскольку переход к более новым поколениям технологий изготовления чипов невозможен без оборудования этой компании.Кроме того, спрос на продукцию ASML тесно связан с ростом индустрии ИИ, поскольку все более сложные нейросети и вычислительные алгоритмы требуют все более мощных и эффективных полупроводниковых изделий. Чипы на базе 2-нм техпроцесса, которые TSMC планирует выпустить в ближайшее время, дают большой импульс к развитию ИИ и прочих инженерных направлений. ASML является ключевым поставщиком оборудования для таких передовых проектов, что создает предпосылки для устойчивого и значительного роста доходов компании в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Однако последние квартальные результаты ASML оказались восприняты рынком негативно, что и вызвало резкое снижение котировок. Основная причина — осторожная риторика руководства относительно прогноза на 2026 год. Если ранее ожидалось существенное ускорение роста, то сейчас компания перешла к более сдержанным формулировкам, не подтверждая масштабное расширение продаж оборудования. Такой подход скорее отражает осторожность менеджмента и необходимость внимательно отслеживать развитие ситуации на рынке, на который влияют геополитические, экономические и технологические факторы.Важно отметить, что ASML работает с небольшой группой клиентов.
TSMC активно инвестирует в расширение своих мощностей, включая строительство новых заводов в США с планируемыми инвесторами порядка 165 миллиардов долларов. Такая динамика увеличивает потенциальный спрос на оборудование ASML и поддерживает надежды на рост бизнеса. С другой стороны Intel испытывает трудности: из-за убытков и сокращения инвестиций в свое производственное подразделение их потребность в оборудовании ASML снижается. Эти противоположные тенденции клиентов фактически уравновешивают спрос компании, создавая определенный баланс на текущий момент.Акции ASML уже упали почти на 35% от своего пика, что свидетельствует о скорректировавшейся оценке бизнеса инвесторами.
Однако многие аналитики считают, что текущее снижение связано скорее с краткосрочными настроениями рынка и не отражает потенциала компании в более длительной перспективе. Сдвиг инвестиций в сторону ИИ и цифровизации, который вынуждает производителей электроники создавать все более компактные и мощные чипы, напрямую поддерживает спрос на технологии дочки ASML. Под этим углом инвестирование в акции компании сейчас может быть привлекательным для тех, кто планирует вложения на три и более лет вперед.Тем не менее, при рассмотрении вопроса о покупке акций ASML важно учитывать и некоторые риски. Во-первых, геополитическая ситуация связана с торговыми ограничениями и санкциями, которые могут влиять на экспорт оборудования в некоторые регионы.
Во-вторых, высокая концентрация клиентов создает уязвимость в случае замедления бизнеса у ключевых участников рынка, особенно если Intel продолжит сокращение активности. В-третьих, вся индустрия полупроводников подвержена циклическим колебаниям, которые вызываются изменениями спроса со стороны конечных производителей, включая автомобильный сектор, мобильные устройства и серверные платформы.В совокупности с тем, что акции ASML подверглись коррекции, подобные факторы создают неопределенность, которая способна как усилить волатильность, так и открыть инвестиционные возможности. Многие специалисты советуют не выглядеть на временные колебания, а строить инвестиционную стратегию, опираясь на долгосрочную перспективу, учитывающую фундаментальную силу компании, ее технологическое превосходство и сектор, который будет занимать ключевое место в развитии современных технологий.Внимательному инвестору при принятии решения стоит проанализировать финансовую отчетность ASML, изучить планы компании и ее клиентов, а также отслеживать новости и изменения в мировой экономике и политике, которые могут повлиять на рынок микроэлектроники.
