Американский автопроизводитель Форд недавно опубликовал результаты второго квартала 2025 года, которые превзошли ожидания аналитиков и инвесторов. Впечатляющий рост выручки и прибыли оказался значительно омрачен расходами, связанными с тарифами, которые составили внушительные 800 миллионов долларов только в этом квартале. Несмотря на сильную внутреннюю динамику, компания вынуждена была увеличить свою оценку воздействия тарифов за весь год, что свидетельствует о сложностях, с которыми сталкивается бизнес в условиях изменяющейся глобальной торговой среды. Финансовые показатели Форд за второй квартал стали заметным прорывом, особенно на фоне экономической неопределенности и продолжающегося влияния тарифов. Выручка компании достигла 50,2 миллиарда долларов, что заметно выше прогнозируемых 44,14 миллиарда.
Такой рост составил около 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и свидетельствует о стабильном спросе на продукцию производителя, а также эффективных продажах в сегментах традиционных автомобилей и коммерческого транспорта. Также стоит отметить, что скорректированная прибыль на акцию составила 0,37 доллара, превзойдя прогноз аналитиков, которые ожидали 0,33 доллара. Скорректированная прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) составила 2,1 миллиарда долларов, тогда как рынок предсказывал около 1,91 миллиарда. Однако, несмотря на общий позитивный тренд, существенное внимание привлекает финансовый удар, нанесённый тарифами. В этом квартале компания зафиксировала чистое негативное влияние тарифов в размере 800 миллионов долларов.
С учетом текущих торговых барьеров и осложнений в цепочках поставок, Форд теперь прогнозирует общий чистый тарифный удар по итогам года на уровне примерно 2 миллиардов долларов. Это число отражает негативное влияние в размере около 3 миллиардов долларов на скорректированную прибыль до вычета процентов и налогов, частично компенсированное на 1 миллиард долларов за счет мер по смягчению последствий тарифов. Финансовый директор компании, Шерри Хаус, отметила, что меры по снижению влияния торговых пошлин могут включать в себя повышение цен на некоторые модели автомобилей, а также использование специальных транспортных маршрутов между Канадой и Мексикой, что позволит снизить таможенные издержки. Несмотря на дополнительные расходы, связанных с тарифами, Форд подтвердил и даже уточнил свой годовой прогноз прибыли. Компания ожидает скорректированную прибыль до вычета процентов и налогов в диапазоне от 6,5 до 7,5 миллиарда долларов, уже включая в расчет негативное влияние тарифов.
Ожидаемый скорректированный свободный денежный поток прогнозируется в пределах от 3,5 до 4,5 миллиарда долларов, а капитальные расходы составят около 9 миллиардов долларов. Подобные показатели показывают, что Форд остается уверенным в своей способности адаптироваться и успешно развиваться, несмотря на торговые вызовы и повышение затрат. Торговые пошлины уже влияют на всю автомобильную промышленность, и отечественные компании в США не исключение. Так, крупный конкурент Форд, General Motors, сообщил о снижении прибыли во втором квартале, также отметив дополнительные торговые издержки в размере 1,1 миллиарда долларов. Американско-итальянская Stellantis заявила о потере почти 350 миллионов долларов в результате тарифов за тот же период, с более темными перспективами на весь год при общем эффекте около 1,73 миллиарда долларов.
Данные свидетельствуют о том, что торговые пошлины оказывают серьезное давление на прибыльность и маржу производителей автомобилей, требуя от них пересмотра стратегий и поиска путей снижения операционных расходов. Кроме негативного влияния торговых тарифов на результаты Форд, компания столкнулась с дополнительными расходами, связанными с ростом гарантийных обязательств и отзывами автомобилей. К примеру, компания зафиксировала в этом квартале списание в размере 570 миллионов долларов, связанное с отзывом около 700 тысяч внедорожников, вызванных риском возгорания. Такая ситуация создает дополнительное финансовое давление на компанию и требует внимательного управления репутацией и качеством продукции. Стратегия Форд+, представленная в последние годы, делит бизнес компании на три основных направления, каждое из которых играет свою роль в общей картине и способствует укреплению позиций на автомобильном рынке.
Ford Blue концентрируется на традиционных автомобилях с двигателями внутреннего сгорания, включая легковые и внедорожники, открывая сегмент с ежеквартальной выручкой в 25,8 миллиарда долларов и EBIT в 661 миллион долларов. Это направление остается важнейшим элементом, поскольку значительная часть покупателей пока склоняется к классическим моделям. Электрическое подразделение Ford Model e демонстрирует активное развитие и значительные инвестиции, сосредоточившись на электромобилях и связанной технологии. В этом квартале подразделение получило 2,4 миллиарда долларов выручки, однако его EBIT составил минус 1,329 миллиарда долларов, что объясняется большими затратами на разработку, производство и маркетинг новых технологий. Несмотря на текущие убытки, Ford Model e является стратегическим направлением, ориентированным на долгосрочное лидерство в сегменте электромобилей и снижение зависимости от традиционных двигателей.
Отдельное внимание уделяется бизнесу Ford Pro, занимающемуся коммерческими и тяжелыми грузовыми автомобилями. Ford Pro показал впечатляющие цифры: 18,8 миллиарда долларов выручки и EBIT в 2,318 миллиарда долларов, что делает его одним из наиболее прибыльных и быстрорастущих подразделений компании. Этот сегмент выигрывает от растущего спроса на коммерческий транспорт, инновационные решения для логистики и доставки, а также от высоких маржинальных показателей. Реакция рынка на вышедшие отчеты оказалась позитивной: акции Форд достигли роста более чем на один процент в первые часы торгов после публикации результатов. Инвесторы посчитали, что компания успешно справляется с воздействием негативных факторов и уверенно движется в направлении своих стратегических целей.
Однако сохраняется нерешенность по поводу долгосрочных торговых условий и уровня тарифных расходов, которые по-прежнему могут влиять на операционные результаты. На фоне общего рынка акций в США показатели фондового рынка остаются волатильными, однако сектор автомобильной промышленности продолжает играть важную роль в формировании общей динамики. Рост объемов продаж или же новые технологические решения могут смягчить негативные тенденции и открыть новые возможности для производителей. В частности, переход на электромобили, инвестиции в инновационные технологии и устойчивость к глобальным экономическим относящимся вызовам станут ключевыми факторами успеха в ближайшие годы. Таким образом, второй квартал 2025 года показывает, что Ford остается сильным игроком на рынке, демонстрируя при этом способность преодолевать вызовы, вызванные новыми тарифными ограничениями и внутренними проблемами, такими как отказы автомобилей.
Гибкая стратегия, ориентация на новые рынки и актуальные технологические тренды, а также активное управление затратами позволяют компании оставаться конкурентоспособной и наращивать прибыльность. Основным вопросом остается способность Ford эффективно адаптироваться к будущим изменениям в мировой торговле и к возрастанию требований к экологичности и технологичности продукции. Инвесторам и аналитикам стоит внимательно следить за дальнейшими действиями компании по управлению тарифными рисками и развитием новых продуктов, особенно в сегменте электромобилей и коммерческого транспорта, где сосредоточены основные драйверы роста. Успешное выполнение намеченных планов и снижение издержек могут привести к укреплению позиций Ford на мировом рынке и увеличению долгосрочной стоимости акций компании.
