В начале февраля 2025 года мир инвестиций был ошеломлен неожиданным объявлением MicroStrategy о приостановке регулярных покупок биткоина, которые длились без перерывов на протяжении последних двенадцати недель. MicroStrategy, известная своим агрессивным накоплением криптовалюты в рамках стратегии «биткоин казначейства», на протяжении многих лет формировала одну из самых крупных корпоравных позиций в биткоине. Несмотря на временное затишье в этом направлении, акции компании резко взлетели, закрывший торговый день ростом на 3,7%. Такое поведение на рынке вызывает немало вопросов и активно обсуждается экспертами и инвесторами по всему миру. Компания MicroStrategy приобрела уже более 471 тысячи биткоинов на общую сумму свыше 30 миллиардов долларов по средней цене около 64 511 долларов за монету.
На момент публикации новости курс биткоина составлял около 99 390 долларов — значительно выше средней цены покупки MicroStrategy, что делает активы компании очень ценными. Тем не менее прекращение покупок в разгар снижения биткоина с рекордных отметок заставляет задуматься: что же стало причиной такой необычной паузы? Одной из главных причин может быть временное ограничение, связанное с выпуском бессрочных привилегированных акций. MicroStrategy объявила о предложении акций с 8% дивидендами, что позволит ей привлечь около 563 миллионов долларов нового капитала. По мнению аналитиков, во время проведения такого финансового мероприятия компании зачастую вводят запреты на активные торговые операции, чтобы избежать конфликтов интересов и нарушений правил раскрытия информации. В результате MicroStrategy могла оказаться в «молчаливом» периоде, когда любые операции с биткоинами приостанавливаются.
Другим важным фактором является близость даты финансовой отчетности компании. В начале февраля ожидался выпуск квартального отчета, и правила внутреннего контроля и предотвращения инсайдерской торговли могли сыграть свою роль в решении воздержаться от покупок криптовалюты. В условиях, когда биткоин составляет значительную часть баланса компании, любые сделки с ним могут вызвать вопросы у регуляторов и инвесторов, особенно в период подготовки к публикации финансовых результатов. Тем не менее, некоторые аналитики отвергают версию о пессимизме руководства компании в отношении криптовалюты. Майкл Сэйлор, генеральный директор MicroStrategy и видный сторонник биткоина, неоднократно заявлял о своей уверенности в долгосрочном росте стоимости криптовалюты.
Небольшие колебания на рынке он всегда воспринимал скорее как возможности для покупки, а не повод для отказа от стратегии накопления. В этом свете временное прекращение покупок выглядит как вынужденная мера, а не смена инвестиционного курса. С начала ноября 2024 года MicroStrategy стабильно приобретала биткоины каждую неделю, несмотря на волатильность рынка и непростую экономическую ситуацию в мире. Общие объемы покупок измерялись десятками тысяч монет — это беспрецедентный уровень корпоративного участия в рынке цифровых валют. Компания фактически становится своеобразным биржевым «барометром» для инвесторов, оценивающих перспективы криптовалютного рынка.
Возникает и более глобальный вопрос: насколько разумным является интенсифицировать вложения в биткоин именно через MicroStrategy? Несмотря на кажущуюся привлекательность акций компании, ее финансовое состояние далеко от идеального. Многочисленные долги и дефицит традиционного операционного бизнеса создают риски, которые могут ударить по инвесторам в случае серьезного падения цен на биткоин. Для многих финансовых консультантов и экспертов прямо сейчас более разумно рассматривать покупку криптовалюты напрямую, а не через посредство MicroStrategy. Резкое повышение стоимости акций компании после объявления о приостановке покупок тоже заслуживает внимания. Инвесторы восприняли это решение как сигнал о возможной паузе и накоплении сил перед очередным рывком.
Одновременно с этим на фондовом рынке снизилась общая тревожность, связанная с геополитической напряженностью и экономической неопределенностью, что принесло дополнительные позитивные импульсы на цену акций MicroStrategy. Среди пользователей и инвесторов также активно обсуждаются прогнозы предстоящей динамики. Одни ожидают возобновления активных покупок и дальнейшего роста стоимости биткоина и акций компании. Другие же предостерегают от чрезмерного оптимизма, учитывая нестабильность криптовалюты и значительные долговые обязательства MicroStrategy. Обе позиции имеют право на существование, ведь рынок криптовалют остается одним из самых изменчивых и непредсказуемых в мире финансов.
В целом, пауза MicroStrategy в приобретении биткоина, скорее всего, связана с внешними регуляторными и корпоративными ограничениями, чем с изменением стратегического курса компании. Учитывая позицию Майкла Сэйлора и масштаб накопленных активов, маловероятно, что компания откажется от своей роли одного из крупнейших покупателей биткоина в обозримом будущем. Таким образом, данное событие подчеркивает важность понимания механизмов корпоративного инвестирования в криптовалюты и той роли, которую подобные крупные игроки играют в формировании ценовых трендов на рынке. Для частных инвесторов и аналитиков пауза MicroStrategy — это сигнал для внимательного изучения текущих условий и оценки собственных стратегий инвестирования в криптовалюту. В заключение стоит отметить, что рынок биткоина продолжает привлекать внимание как институциональных, так и розничных инвесторов.
