Компаниями-хранителями биткоина накоплено 725 тысяч BTC, но влияние на рынок остаётся минимальным

Цифровое искусство NFT

В 2024 году рынок биткоина отмечает значительный рост корпоративных резервов этой криптовалюты. По последним данным, опубликованным инвестиционной фирмой Keyrock, компании, управляющие биткоин-трезорами, теперь контролируют около 725 тысяч BTC. Это составляет примерно 3,64% всей циркулирующей эмиссии биткоина — внушительный показатель, свидетельствующий об активном участии институциональных инвесторов в криптовалютном пространстве. Такой масштаб накоплений превзошёл большинство майнинговых компаний и составляет более половины резервов американских спотовых биржевых фондов (ETF) на биткоин, которые на данный момент оцениваются примерно в 139,4 миллиарда долларов, или около 6,33% от рыночной капитализации BTC. В центра внимания оказался Майкл Сэйлор и его стратегия, ранее известная как компания MicroStrategy, которая удерживает свыше 597 тысяч BTC, что составляет около 82% всех биткоинов, принадлежащих корпоративным хранителям.

Помимо неё, к числе наиболее активных игроков относятся Marathon Digital, Twenty One Capital, Metaplanet и Semler Scientific, которые также реализуют стратегии активного накопления биткоина. Несмотря на значительный объём накопленных активов, влияние таких компаний на ежедневные изменения цены биткоина остаётся ограниченным. В 2025 году корпоративные биткоин-хранители отвечали всего за 0,59% ежедневных ценовых движений. Однако были и исключения: в редкие дни, когда MicroStrategy совершала крупные закупки, влияние на цену доходило до 9,05%. Эти пики указывают на то, что вовлечение данной компании в активные покупки способно существенно сдвинуть рыночные показатели, хотя такие события происходят нечасто и воспринимаются как исключение из общего тренда.

Активный рост корпоративных резервов биткоина свидетельствует о том, что всё больше институциональных игроков рассматривают криптовалюту не только как спекулятивный актив, но и как стратегический финансовый инструмент. При этом, хотя компании уже накопили внушительный объём биткоинов, их влияние на рынок в ежедневном режиме остаётся сравнительно небольшим, что, вероятно, связано с особенностями рынка и текущими стратегиями инвестирования. Важным моментом является и структура финансирования закупок криптовалюты. Совокупно BTC-хранители привлекли около 33,7 миллиарда долларов, задействовав разнообразные инструменты: около 20,9 миллиарда было выпущено в виде обыкновенных акций, 3,35 миллиарда — в привилегированных акциях и 9,48 миллиарда — через долговые обязательства. Величина ставок по долгам варьируется существенно: от 0% у таких компаний, как MicroStrategy и Marathon, до 12% у Bitcoin Well.

Чаще всего долговое финансирование является необеспеченным и конвертируемым, что позволяет компании конвертировать задолженность в акции, минимизируя моментальную разводненность капитала. Такая гибкая финансовая политика помогает компаниям стратегически позиционироваться для извлечения выгоды от возможного роста курса биткоина, не создавая при этом нервы для акционеров. Кроме того, цена биткоина сейчас достигла уровня около 113,345 долларов, практически повторив свой недавний исторический максимум в районе 113,800. За последний год актив показал рост на 96,3%, а его рыночная капитализация оценивается примерно в 2,26 триллиона долларов. Суточный торговый объём превышает 49 миллиардов долларов, что свидетельствует о значительной ликвидности и интересе на рынке.

В начале июля 2024 года компания MicroStrategy впервые с апреля пропустила еженедельную покупку биткоина, что стало важным событием для наблюдателей рынка и свидетельствует о возможных сменах в стратегии накопления. Помимо биткоина, в ряде корпоративных резервов всё чаще появляются и другие криптовалюты, такие как Solana, однако BTC остаётся безусловным лидером по объёмам и значению для институционального инвестирования. Рост институциональных резервов позитивно влияет на восприятие биткоина как надежного актива, способного служить инструментом хеджирования и частью долгосрочных инвестиционных портфелей. Тем не менее, влияние этих резервов на краткосрочные ценовые движения пока незначительно и, вероятно, будет меняться по мере углубления интеграции институциональных инвесторов в крипторынок. В целом ситуация с корпоративными биткоин-трезорами подчёркивает глубокие трансформации в структуре владения крупнейшей криптовалютой.