В последнее время мир криптовалют стал свидетелем значительных изменений. Одним из наиболее заметных событий стало введение фонды, торгуемые на бирже (ETF) как для Биткойна, так и для Эфириума, от таких гигантов, как BlackRock. Несмотря на то что эфирные ETF достигли важной отметки в один миллиард долларов, согласно данным BlackRock, они все еще значительно отстают от своих биткойновых аналогов. В этой статье мы рассмотрим основные причины такого положения дел и проанализируем, как именно «сложный нарратив Эфириума» влияет на его привлекательность для инвесторов. На недавней конференции Messari Mainnet в Нью-Йорке, Роберт Митчник, высокопоставленный чиновник BlackRock, обозначил «сложный инвестиционный нарратив Эфириума» как одну из главных причин более медленного роста его ETF по сравнению с Биткойном.
Биткойн, будучи первой и наиболее известной криптовалютой, имеет более легкую для восприятия историю и образ. Это своего рода цифровое золото — актив, который многие воспринимают как надежное средство сбережения. В отличие от него, Эфириум связывается с более сложными концепциями, такими как децентрализованные приложения (dApps) и смарт-контракты, что делает его менее доступным для широкого круга инвесторов. Когда BlackRock запустил фонды ETF на эти два актива, они ожидали, что интерес к Эфириуму будет сопоставим с интересом к Биткойну. Однако, несмотря на начальный успех, ETF на Эфириум отставал в сборе активов под управлением (AUM).
На данный момент фонд Биткойна (BITB) собрал более 61 миллиарда долларов, в то время как Эфириум (ETHA) достиг отметки в один миллиард долларов только через два месяца после своего запуска. Митчник объяснил, что многообразие применений Эфириума и связанные с ним сложные технологии создают барьер для понимания у многих инвесторов. «Сложность истории Эфириума менее понятна для большинства инвесторов», — отметил он. Инвесторы склонны искать простые и понятные решения, и этот аспект решающим образом влияет на их выбор между Биткойном и Эфириумом. Кроме этого, в последние недели наблюдается возврат интереса к Биткойну.
Например, недавно было отмечено, что после снижения процентных ставок ФРС США наблюдается значительное увеличение притока средств в ETF на Биткойн, составившее более одного миллиарда долларов за неделю. В то же время ETF на Эфириум наоборот показал отток средств в размере 12 миллионов долларов. Это также может быть связано с тем, что Биткойн воспринимается как более стабильный и предсказуемый актив, в то время как Эфириум остается более волатильным и менее предсказуемым. Акции различных криптовалютных ETF также отражают этот разрыв в восприятии. Например, активы под управлением ETF Биткойна растут, резонируя с общей динамикой рынка, в то время как Эфириум по-прежнему сталкивается с проблемами.
Это отражает более широкую тенденцию на рынке, где Биткойн часто рассматривается как безопасное убежище, тогда как Эфириум рассматривается как актив с высоким риском. Митчник акцентировал внимание на необходимости образования клиентов, при этом подчеркивая, что BlackRock активно работает над тем, чтобы повысить уровень финансовой грамотности среди своих клиентов и помочь им лучше понять инвестиционный потенциал Эфириума. Это особенно актуально, учитывая тот факт, что многие инвесторы все еще не до конца понимают, как работает сеть Эфириум и какие возможности она может предложить. Инвесторы нередко помнят о том, что Эфириум запустился как плата за развертывание смарт-контрактов и децентрализованных приложений, однако нарратив о его уникальности и многофункциональности часто ускользает от их внимания. Митчник считает важным обратить внимание на то, что как сообщество, так и BlackRock должны сделать историю Эфириума более простой и доступной.
Тем не менее, несмотря на эти проблемы, Эфириум все же остается одним из самых влиятельных крипто-активов на рынке. Сильный рост объемов открытых позиций по Эфириуму также указывает на растущий интерес со стороны трейдеров и институциональных игроков. По последним данным, открытые позиции по Эфириуму достигли рекордных значений, что говорит о том, что хотя спрос на ETF может быть менее активным, интерес к самому активу все еще высок. К тому же, недавние изменения в макроэкономической политике, такие как снижение ставок ФРС, могут оказать долгосрочное позитивное влияние на рынок более широкого спектра криптовалют, включая Эфириум. Это может привести к тому, что инвесторы начнут рассматривать более рискованные активы, включая Эфириум, что, в свою очередь, может подтолкнуть к росту ETF на Эфириум.
