Solana продолжает удивлять криптосообщество, заняв второе место по объёмам торгов на децентрализованных биржах (DEX). За последние 30 дней объемы DEX на Solana достигли впечатляющей отметки в 64,1 миллиарда долларов, тем самым опередив Ethereum с его 61,4 миллиардами. Такое достижение вызвало волну интереса среди инвесторов и трейдеров, задающихся вопросом: последует ли за этим рост цены нативного токена SOL? Несмотря на позитивный настроенный рост в сегменте DEX, общая активность на платформе остаётся значительно ниже уровней января, зафиксировав снижение более чем на 90%. Это указывает на то, что несмотря на рост рыночной доли, сеть пока не восстановила прежнюю динамичность и обороты. Такой контраст несомненно оказывает влияние на восприятие Solana инвесторами и отражается на торговой активности самого токена.
Одним из ключевых драйверов объёмов DEX на Solana выступают такие проекты, как Raydium, Pump.fun и Orca. Их суммарные показатели торговых объёмов достигают десятков миллиардов долларов, что способствует укреплению позиции Solana среди лидеров рынка децентрализованных финансов (DeFi). Тем не менее, апатия в сегменте мемекоинов, долгое время ассоциировавшихся с Solana, создаёт обратное давление. Фактически большая часть этих токенов снизилась в цене на 25% и более за последние пару недель, что снижает энтузиазм и ограничивает краткосрочный покупательский интерес.
Параллельно с развитием DEX на Solana наблюдается усиление влияния Hyperliquid — блокчейна, ставшего доминирующим на рынке бесконечных фьючерсов (perpetual futures). Его торговый объём за последний месяц превысил совокупный объём пяти крупнейших конкурентов почти на 84%, что отражает значимую смену фокуса со стороны инвесторов на другие платформы. В результате Solana теряет часть внимания и доверия как перспективного блокчейна для долгосрочных вложений. Ситуация с деривативами SOL подчёркивает этот тренд. Анализ показывает понижающуюся интересность к длинным позициям с использованием кредитного плеча, а annualized perpetual funding rate, то есть годовая ставка финансирования по контрактам с бесконечным сроком, держится на минимальных или даже отрицательных уровнях.
Отрицательные показатели обычно свидетельствуют о доминировании медвежьих настроений, поскольку трейдеры, занявшие короткие позиции, получают оплату за удержание своих ставок. Тем не менее, у Solana есть важный фундаментальный фактор, который может стать катализатором для роста цены SOL. Речь идёт о грядущем решении Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) по поводу одобрения спотового биржевого фонда (ETF) на SOL. Если SEC примет положительное решение, это откроет прямой доступ институциональных инвесторов к активу и может существенно повысить спрос на токен. Ожидается, что окончательное решение будет принято в октябре 2025 года.
При этом эксперты отмечают, что даже без одобрения ETF Solana обладает значительными техническими преимуществами. Отсутствие централизованных offchain-механизмов упрощает и делает более прозрачными транзакции в DEX, минимизируя возможность переупорядочивания или приоритизации сделок. Высокая пропускная способность сети и низкие комиссии способствуют росту числа пользователей и транзакций. В то же время, происходящие изменения на рынке DEX и фьючерсов требуют от инвесторов тщательного анализа и взвешенного подхода. С одной стороны, растущая доля рынка Solana подтверждает её конкурентоспособность и привлекательность как платформы для децентрализованных финансов.
С другой — ослабление интереса трейдеров к производным инструментам и снижающийся спрос на мемекоины говорят о сложностях с поддержанием устойчивого роста цены SOL. Кроме того, возможный запуск собственных блокчейнов крупными DApps, работающими сейчас на Solana, может привести к оттоку ликвидности и пользователей. Существует мнение, что успешный опыт Hyperliquid может вдохновить другие проекты на создание независимых сетей, что в свою очередь внесёт дополнительную неопределённость в перспективы сети Solana. Несмотря на все вызовы, Solana не теряет свою привлекательность благодаря интеграции реальных приложений и разнообразию токенов, охватывающих не только мемекоины, но и более устойчивые и полезные активы. Многие аналитики подчёркивают, что текущие уровни цен SOL и восстановление активности в секторе DEX создают предпосылки для консолидации и возможного роста в ближайшие месяцы.
Общий настрой на рынке остаётся сдержанно оптимистичным. Инвесторы внимательно следят за динамикой торговых объёмов, процентными ставками на фьючерсных рынках и новостным фоном вокруг решения регуляторов касательно ETF. В случае одобрения со стороны SEC ожидается, что SOL сможет вновь вернуться к отметкам $180 и выше, что станет сигналом возобновления доверия и притока капитала. В итоге, Solana, занявшая роль второго лидера по объёмам DEX после BNB Chain, демонстрирует значительный потенциал, но сталкивается с вызовами в виде уменьшения активности и изменяющейся конкурентной среды. Для тех, кто рассматривает SOL как инвестиционный актив, важно учитывать комплекс факторов: от технических характеристик и экосистемных инноваций до макроэкономических настроений и регулятивных рисков.
Пока рынок формирует свое мнение, инвесторам рекомендуется сохранять бдительность и опираться на глубокий анализ, оценивая как краткосрочные, так и долгосрочные тенденции. Solana со своей передовой технологической базой и активной инфраструктурой DEX остаётся одним из ключевых проектов в криптоиндустрии, способным в дальнейшем закрепить свои позиции и способствовать росту стоимости SOL.
