Enphase Energy и перспективы роста через стороннее финансирование в солнечной энергетике

Стейблкоины

Enphase Energy, лидер в области решений для домашней солнечной энергетики, переосмысливает свою бизнес-модель в ответ на изменения федеральной политики и динамику рынка. С конца 2025 года истекает федеральный налоговый кредит 25D на установку солнечных систем, что вынуждает компанию искать новые пути стимулирования спроса и поддержания темпов роста. Одним из ключевых направлений, на которое делает ставку Enphase, становится развитие стороннего финансирования — модели, которая уже зарекомендовала себя в масштабных солнечных проектах и начинает активно проникать в сегмент жилых домов. Падение налогового кредита 25D, который до сих пор обеспечивал значительные льготы для собственников частных солнечных и аккумуляторных систем, приведет к сокращению прямого спроса на оборудование и услуги. Тем не менее, руководители Enphase, включая генерального директора Бадри Котхандармана, не прогнозируют резкого спада немедленно, отмечая, что рост покупок оборудования у установщиков может начаться лишь в конце 2025 года, что несколько позже ожиданий аналитиков.

Ключевой ответ компании на эти вызовы — активное продвижение третьей стороны как финансирующей структуры систем «солнечной энергии + аккумулятор». Такая модель позволяет клиентам не приобретать системы напрямую, а использовать альтернативные способы оплаты, например, лизинг или договоры на покупку электроэнергии (PPA). Эти договоры предоставляют доступ к солнечной энергии без необходимости больших первоначальных инвестиций, что становится особенно актуальным на фоне потери налоговых стимулов. Стороннее финансирование уже прочно закрепилось в сегменте коммунальных и крупных коммерческих солнечных проектов, но теперь начинает охватывать и жилой сектор. Для установщиков и реселлеров переход на этот формат бизнеса становится жизненной необходимостью, поскольку в 2026 году ожидается спад рынка жилых солнечных установок на 20-30%, по оценкам самого Enphase и аналитиков инвестиционного банка Jefferies.

Они предупреждают, что компании, не адаптирующиеся под новую реальность, могут столкнуться с серьезными проблемами. Чтобы помочь установщикам справиться с этим переходом, Enphase активно развивает свою цифровую платформу Solargraf. Эта платформа предоставляет инструменты для интеграции с партнерами по стороннему финансированию и упрощает процесс оформления сделок, адаптированных под новые финансовые модели. Особое внимание уделяется так называемым «длинным хвостам» — локальным и региональным компаниям, которые устанавливают относительно небольшое количество систем, но вместе составляют большинство игроков рынка. Для таких компаний цифровая трансформация и доступ к гибким финансовым решениям имеют критическое значение для сохранения конкурентоспособности.

Переход на TPO-модель (third-party ownership) поможет Enphase и партнерам поддерживать уровень продаж, одновременно снижая барьеры для конечных потребителей. Для пользователей это означает возможность получать солнечную энергию с минимальными первоначальными затратами, что расширяет круг потенциальных клиентов, в том числе владельцев домов, которые ранее не могли позволить себе полную покупку оборудования. Другим важным аспектом стратегии Enphase является повышение показателей установки аккумуляторных систем совместно с солнечными панелями. Батареи позволяют повысить независимость домовладельцев от электросети, оптимизировать использование собственной выработки и обеспечивают резервное питание. После окончания налогового кредита 25D ставка на комбинирование солнечных панелей с батареями становится одним из главных драйверов роста и конкурентного преимущества.

В отчетах компании за второй квартал 2025 года отмечается медленный, но стабильный рост спроса на оборудование, несмотря на неопределенность рынка. Это связано с профессионализмом установщиков, умеющих планировать и проводить монтаж с максимальной эффективностью. Enphase полагается на высокий уровень компетенций партнеров, которые способны быстро адаптироваться к новым обстоятельствам и менять модели продаж, сочетая прямые установки и схемы стороннего финансирования. С точки зрения федеральной политики, важным является также срок предоставления «safe harbor» — права на использование налоговых льгот по стороннему финансированию. Производители и установщики имеют возможность приобрести оборудование до середины 2026 года, чтобы обеспечить защиту налогового кредита для клиентов.

Это создает дополнительный временной буфер для постепенного перехода к новым моделям и адаптации цепочек поставок. На фоне изменений в секторе солнечной энергетики все больше внимания уделяется оптимизации операционных расходов, снижению времени и стоимости клиентского привлечения. Ускоренная цифровизация процессов, инновационные финансовые продукты и усиление поддержки локальных партнеров формируют новую парадигму работы, в которой Enphase стремится занять лидирующие позиции. Таким образом, переход на стороннее финансирование становится стратегическим ответом Enphase Energy на вызовы, связанные с реформой федеральных налоговых стимулов и изменениями в предпочтениях потребителей. Эта модель расширяет доступность солнечных систем для домовладельцев, снижает риски для установщиков и позволяет компании сохранить рост в условиях прогнозируемого сокращения рынка.

В перспективе переход на TPO, развитие цифровых платформ и повышение привязки батарейных систем создают устойчивую основу для дальнейшего расширения сектора жилой солнечной энергетики в США. Enphase Energy активно использует эти тренды, демонстрируя гибкость и инновационный подход, что укрепляет ее позиции на рынке чистой энергии и задает вектор развития всей отрасли в ближайшие годы.