Вторая четверть 2025 года стала для Tesla периодом серьезных испытаний. По результатам опубликованной финансовой отчетности акции компании заметно снизились в цене, вызвав обеспокоенность инвесторов и аналитиков по всему миру. Президент и главный исполнительный директор компании Илон Маск в своих комментариях не исключил возможность нескольких сложных кварталов, что еще больше усугубило ситуацию на фондовом рынке. Рассмотрим подробнее причины падения акций и прогнозы развития бизнеса Tesla в ближайшем будущем. Во втором квартале 2025 года Tesla отчиталась о доходе в размере 22,5 миллиарда долларов, тогда как ожидания аналитиков по данным Bloomberg составляли 22,64 миллиарда долларов, что наглядно демонстрирует небольшое, но значимое отклонение в сторону снижения.
При этом по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выручка компании упала на 12%, тогда как годом ранее она достигала 25 миллиардов долларов. Скорректированная прибыль на акцию оказалась также ниже прогнозируемых показателей — 0,40 доллара против ожидавшихся 0,42 доллара. Операционная прибыль компании составила 923 миллиона долларов, что существенно ниже прогнозируемых 1,23 миллиарда. Помимо основных финансовых результатов, инвесторов беспокоит сокращение доходов от продажи регуляторных кредитов — важного направления для Tesla. За отчетный период доход от этой статьи снизился более чем в два раза — с 890 миллионов долларов до 439 миллионов.
Это связано с вступлением в силу в США нового законопроекта "One Big Beautiful Bill Act" (OBBB), который ограничивает возможности использования подобных кредитов. Илон Маск на протяжении нескольких месяцев критиковал законодательство, но закон подписан и вступил в силу, что уже сказывается на бизнесе Tesla. Финансовый директор Tesla Вайбав Танея во время конференц-звонка, посвященного итогам квартала, отметил, что изменения, вызванные новым законом, привели к "переносу" продаж в период до окончания действия федерального налогового кредита в размере 7 500 долларов. Этот налоговый стимул истекает в конце третьего квартала 2025 года, и изменение правил уже повлияло на доступность автомобилей Tesla на рынке США. В частности, из-за резкого изменения спроса возник дефицит поставок, и компания не гарантирует своевременную доставку заказов, сделанных в конце августа и позже.
Со своей стороны, сам Илон Маск заявил, что Tesla может столкнуться с несколькими непростыми кварталами вследствие потери налогового кредита и новых рыночных условий. Он подчеркнул, что такие трудности не являются неизбежными, однако вероятность их возникновения достаточно высока, что подчеркивает осторожный оптимизм руководства компании. Вместе с тем у Tesla есть и положительные новости, которые в определенной мере смягчают негативный экономический фон. В июне начались первые сборки более доступной модели электромобиля, и компания планирует масштабное производство этой модели во второй половине 2025 года. Это поможет укрепить позиции Tesla на рынке массовых электромобилей и привлечь новых покупателей с меньшим бюджетом.
Еще одним направлением долгосрочных перспектив Tesla является развитие технологии автономного вождения и роботакси. Компания продолжает расширять тестирование роботакси в Остине, штат Техас, увеличивая территорию обслуживания и количество автомобилей. Маск также сообщил о планах расширить тестирование в районе Сан-Франциско, хотя для этого Tesla еще предстоит получить необходимые разрешения. Кроме того, по сообщениям инсайдерских источников, компания ведет переговоры с властями штата Невада о проведении тестов роботакси. Согласно аналитикам из William Blair, Tesla входит в период уязвимости, когда краткосрочные препятствия, такие как снижение спроса на автомобили и энергоуслуги, сокращение субсидий и введение новых тарифов, оказывают давление на финансовые показатели.
Тем не менее, успешный переход компании к применению реальных решений искусственного интеллекта и акцент на высокомаржинальных продуктах, таких как роботакси и робот-оптимус, представляют собой ключевую долгосрочную стратегию роста. Таким образом, несмотря на текущие трудности и давление со стороны рынка, Tesla продолжает инвестировать в инновационные технологии и адаптируется к меняющимся условиям. Однако, инвесторам рекомендуется подготовиться к волатильности в ближайшие месяцы, учитывая предупреждение Илона Маска о возможных «нескольких сложных кварталах». Компания должна будет решать внутренние и внешние задачи, одновременно сохраняя лидирующие позиции в индустрии электромобилей и автономного транспорта. С точки зрения фондового рынка, на момент закрытия в четверг акции Tesla упали на 8,2%, что является значительным снижением, отражающим обеспокоенность рынка.
Важно отметить, что подобные колебания стоимости акций тесно связаны с общими настроениями инвесторов и ожиданиями относительно будущих финансовых результатов компании. В последние годы Tesla постоянно демонстрировала быстрый рост и инновационные подходы, меняя автомобильную и энергетическую индустрии. Однако нынешняя ситуация показывает, что даже успешные компании сталкиваются с трудностями при изменении экономических условий и законодательных рамок. Приспособление к таким изменениям, оптимизация производственных процессов и развитие новых продуктов станут залогом устойчивого развития Tesla в ближайшие годы. В заключение стоит отметить, что перспективы Tesla в большой степени зависят от способности компании справиться с вызовами, которые принес закон OBBB и завершение действия федерального налогового кредита.
В то же время планы по расширению производства более доступных автомобилей и внедрению роботакси остаются ключевыми элементами стратегии роста, которые способны вернуть доверие инвесторов и укрепить позиции на глобальном рынке.
