В середине 2025 года Morgan Stanley, один из ведущих мировых инвестиционных банков, принял решение снизить целевую цену акций Joint Stock Company Kaspi.kz (NASDAQ:KSPI) с 127 долларов до 115 долларов за акцию. Несмотря на это, аналитики Morgan Stanley сохранили для компании рейтинг «перевес» (Overweight), что свидетельствует о сохранении положительного мнения относительно долгосрочной инвестиционной привлекательности акции. Такое решение вызвало широкий интерес среди инвесторов и специалистов рынка, поскольку Kaspi.kz является одной из крупнейших финансово-технологических компаний в Центральной Азии и активно развивается на рынках Казахстана, Узбекистана и Турции.
Аналитический отчет Morgan Stanley был обнародован после серии визитов представителей инвестбанка к офисам и объектам Kaspi.kz в вышеперечисленных странах. Несмотря на положительные перспективы бизнеса и уверенный рост показателей, эксперты обратили внимание на возникшие трудности, особенно связанные с деятельностью Kaspi.kz в Турции. Эти географические региональные вызовы стали причиной снижения прогноза чистой прибыли группы на 2025 год на 6%, и, соответственно, скорректировали оценочные финансовые показатели компании.
Важно отметить, что Kaspi.kz остается лидером рынка в области финансовых инноваций в регионе, предлагая широкий спектр цифровых решений через собственное мобильное приложение. Ее деятельность охватывает несколько ключевых направлений, включая платежные платформы, торговые площадки и финансово-технологические сервисы. За первый квартал 2025 года компания продемонстрировала значительный рост выручки — 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года без учета показателей Турции, достигнув 685 миллиардов тенге. Если к этим цифрам добавить показатели турецкого подразделения, общий доход Kaspi.
kz составит 834 миллиарда тенге. При этом чистая прибыль без учета Турции увеличилась на 16% — до 260 миллиардов тенге, а с учетом турецких операций снизилась до 254 миллиардов тенге. Такие данные указывают на то, что финансовое состояние компании в целом остается стабильным и соответствует внутренним прогнозам руководства. Управленческая команда Kaspi.kz отмечает, что несмотря на краткосрочные сложности в Турции, компания обладает сильными конкурентными преимуществами и способен справиться с возникшими рисками благодаря диверсифицированной бизнес-модели и глубокому пониманию региональных особенностей.
Эксперты Morgan Stanley подчеркивают, что инвесторам необходимо сохранять терпение и учитывать временные препятствия, которые в долгосрочной перспективе не снизят потенциал роста Kaspi.kz. Платформа Kaspi стала важным электронным экосистемным решением, позволяющим миллионам пользователей осуществлять финансовые операции, совершать покупки и пользоваться кредитными продуктами с максимальным удобством и надежностью. Такой комплексный подход создает устойчивые конкурентные преимущества и открывает новые возможности для масштабирования бизнеса на международном уровне. Несмотря на временные финансовые коррекции связанных с международной экспансией, Kaspi.
kz продолжает активно инвестировать в усовершенствование технологий и расширение своего цифрового портфеля. Это позволяет удерживать лидирующие позиции в секторе финтех и привлекать внимание глобальных инвесторов. Помимо отчетности Morgan Stanley, стоит отметить, что Kaspi.kz входит в число высокотехнологичных компаний региона с потенциалом быстрого восстановления и динамичного роста, особенно учитывая увеличивающийся спрос на цифровые финансовые услуги и переход многих пользователей на онлайн-платформы. Помимо прочего, сообщается о том, что в портфеле Kaspi.
kz продолжает развиваться линейка продуктов на базе искусственного интеллекта и машинного обучения, что дополнительно повышает эффективность бизнес-процессов и качество клиентского сервиса. В то же время, стоит учитывать и макроэкономические факторы, такие как колебания валютных курсов, особенности регулирования и геополитические риски, влияющие на динамику компании, особенно в таких рынках как Турция и Узбекистан. Инвестиционные аналитики рекомендуют потенциальным инвесторам рассматривать Kaspi.kz не только как успешную компанию с сильным финансовым фундаментом, но и как инструмент диверсификации портфеля с учетом ее стратегических планов и текущих вызовов. В свете последних решений Morgan Stanley, акции Kaspi.
kz остаются в категории рекомендованных к приобретению, однако требуют более тщательного мониторинга и понимания специфики регионального развития. Для расширения инвестиционной базы и повышения прозрачности компании продолжают проводить встречи с акционерами и регулярные информационные кампании, что способствует повышению доверия к бизнесу. Кроме того, анализ рынка показывает, что Kaspi.kz поддерживает устойчивый рост на фоне развитой инфраструктуры и увеличения проникновения цифровых технологий в Центральной Азии, что служит фундаментом для дальнейшего увеличения клиентской базы и доходности. В совокупности все эти факторы предоставляют инвесторам хорошие возможности для получения стабильной прибыли в перспективе, несмотря на некоторые кратковременные замедления.
В конечном итоге, стратегия Morgan Stanley отражает тщательно выверенный баланс между сохранением доверия к финансовым показателям Kaspi.kz и обозначением потенциальных рисков, связанных с условиями ведения бизнеса на международном уровне. Для инвесторов, ориентированных на Kazpi.kz, важно уделять внимание как фундаментальному анализу, так и новостному фону, который может влиять на динамику акций в краткосрочной и долгосрочной перспективах. Анализ последних событий указывает на необходимость сбалансированного инвестиционного подхода с ожиданием постепенного восстановления и возможным дальнейшим ростом котировок после стабилизации внешних факторов.
Таким образом, Kaspi.kz продолжает занимать важное место среди лидеров финтех индустрии в регионе, демонстрируя устойчивость и потенциал для дальнейшего развития, что и подтверждается поддержкой со стороны крупных инвестиционных игроков, таких как Morgan Stanley. Внимательный анализ текущих трендов и перспектив позволяет рекомендовать компании статус надежного инвестиционного объекта с перспективой получения привлекательной доходности в будущем, несмотря на некоторые временные вызовы, с которыми ей предстоит справиться.
