Инвестиционная компания Kerrisdale Capital приняла решение сделать ставку на снижение акций MicroStrategy, компании, которая занимает лидирующие позиции в мире по количеству биткойнов на своем балансе. В своем недавнем заявлении, адресованном инвесторам, Kerrisdale Capital заявила, что считает текущую премию на акции MicroStrategy "необоснованной" в свете изменения рыночной среды и появления новых инвестиционных инструментов. MicroStrategy, известная как программная компания, в последние годы привлекала внимание инвесторов благодаря своей агрессивной стратегии накопления биткойнов. Акции компании стали индикатором котировок самой криптовалюты — когда цена биткойна растет, стоимость акций MicroStrategy обычно также стремительно увеличивается. Однако недавно Kerrisdale Capital, не боясь рисковать, заявила, что временные успехи MicroStrategy на фондовом рынке могут сопутствовать неустойчивости и аномалиям, связанным с растущими неурядицами в мире криптовалют.
Недовольство Kerrisdale Capital связано с утверждением, что с появлением нескольких спотовых биткойн-ETF, одобренных Комиссией по ценным бумагам и биржам США, больше не существует необходимости инвестировать в акции MicroStrategy для получения экспозиции к биткойну. В компании считают, что новые инвестиционные продукты позволяют инвесторам напрямую получать доступ к криптовалютам, минуя промежуточные шаги, такие как покупка акций компаний, занимающихся их накоплением. "Мы поддерживаем биткойн и выбираем короткие позиции по акциям MicroStrategy, которые являются прокси для биткойна и торгуются с необоснованной премией по сравнению с цифровым активом, который определяет их стоимость", — подчеркнули эксперты Kerrisdale Capital. Они акцентируют внимание на том, что стоимость акций MicroStrategy продолжает расти, в то время как сама компания сталкивается с серьезными финансовыми вызовами, включая растущий уровень долга и ограниченные денежные потоки. По состоянию на начало 2024 года стоимость акций MicroStrategy приблизилась к 1700 долларов, что более чем в три раза превышает ее значение по сравнению с началом года, когда начался бум цен на биткойн.
Однако инвестиционная фирма утверждает, что такая высокая стоимость акций не отражает реальной финансовой устойчивости компании, учитывая недавние изменения в ее экономическом состоянии. Например, доля наличных средств в капитале MicroStrategy, по данным прошлого года, составляла всего 10 миллионов долларов, что эквивалентно лишь 3% от общей стоимости компании. Кроме того, эксперты Kerrisdale Capital считают, что покупка акций MicroStrategy рискует обернуться для инвесторов неприятностями. Себестоимость акций становится зависимой от колебаний цены биткойна, что создает неопределенность и риски. При этом решение инвестировать в биткойн напрямую может оказаться более безопасным и простым вариантом.
"Дни, когда акции MicroStrategy представляли собой уникальную возможность инвестирования в биткойн, давно прошли. Мы уверены, что появление спотовых биткойн-ETF подтвердит данный факт и предоставит инвесторам новые, более устойчивые возможности", — отметили в Kerrisdale Capital. На фоне новостей об инвестициях в ETF и хрупкой экономической ситуации вокруг MicroStrategy, акции компании начинают терять свою привлекательность. Например, капитализация MicroStrategy уже превышает капитализацию таких гигантов, как Delta Air Lines и eBay, что вызывает вопросы относительно реального положения дел в компании и ее дальнейшего роста. Очевидно, что текущая ситуация на крипторынке действительно представляет собой бурное время для инвесторов и компаний, работающих в этой области.
В последнем отчете о состоянии рынка, аналитики также предсказывают, что, несмотря на недавний рост цен на биткойн, в будущем они могут вновь столкнуться с колебаниями и падениями. Будет ли MicroStrategy в состоянии адаптироваться к новым условиям, или же акционеры окажутся в затруднительном положении — это лишь время покажет. Инвесторы должны принимать обоснованные решения, учитывая как рыночные тренды, так и внутренние факторы компаний, в которые они инвестируют. Kerrisdale Capital подчеркивает вашу позицию о необходимости внимательно следить за динамикой акций MicroStrategy и оценивать риски инвестирования в нее, принимая во внимание недавние изменения на крипторынке. В то время как эксперты предсказывают дальнейший рост биткойна, интерес к инвестициям в криптовалюты растет.
