В последние годы незаурядная популярность невзаимозаменяемых токенов (NFT) привлекла внимание не только коллекционеров и артистов, но и регуляторов по всему миру. В частности, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) начала свою оценку того, могут ли некоторые NFT быть классифицированы как ценные бумаги. Это вопрос имеет огромное значение для будущего индустрии NFT и её участников. Итак, что же говорит SEC? Основываясь на принципах, изложенных в тесте Хоуи, команда SEC выясняет, есть ли среди NFT элементы, которые могут привести к их классификации как ценные бумаги. Тест Хоуи, введенный в 1946 году, требует, чтобы были выполнены четыре условия, чтобы актив мог считаться ценной бумагой: существует ли вложение денег, есть ли ожидание прибыли, связанное с активом, адекватна ли организация или предприятие, и осуществляется ли ее деятельность другими людьми.
Однако многие NFT, особенно те, которые работают в рамках творческих проектов, могут не подпадать под это определение. Например, NFT, используемые для продажи цифрового искусства или предметов коллекционирования, могут не рассматриваться как ценные бумаги, поскольку они в первую очередь служат для передачи прав на художественные произведения, и покупатели не ожидают значительной прибыли от них. Одним из проектов, который вызвал обсуждение среди регуляторов и юристов, является Stoner Cats. Этот проект представляет собой анимационный сериал, финансируемый через продажу NFT, которые дают право на получение доступа к контенту. Однако в отличие от многих других проектов, где существует явное ожидание прибыли, Stoner Cats предоставляет своим держателям преимущество, связанное с развлечениями, а не с финансами.
Это поднимает вопрос о том, следует ли рассматривать подобные проекты как ценные бумаги. Сторонники использования NFT в таких контекстах утверждают, что они предлагают уникальные возможности для финансирования творческих проектов и создания сообществ вокруг них. Они поддерживают идею о том, что работающие в рамках ярких и инновационных экосистем NFT не должны быть подвержены таким строгим регуляциям, как ценные бумаги. Однако противники утверждают, что без должного регулирования участники могут столкнуться с рисками пожелания к неуспеху проекта, мошенничества и недостатка правовой защиты. Учитывая динамическую природу NFT, этот вопрос становится всё более актуальным.
Важно отметить, что регуляторы по всему миру ведут дискуссии о потенциальной необходимости создания четких руководящих принципов для NFT и их потенциальной классификации как ценных бумаг. С учетом роста NFT и их внедрения в различные сферы — от искусства до развлечений — регуляции могут оказать значительное влияние на будущее технологий блокчейн и криптовалют по всему миру. Для инвесторов и создателей NFT важно быть в курсе последних изменений в регуляторной среде, чтобы избежать юридических трудностей в будущем. Кроме того, возможность исключений, таких как Stoner Cats, открывает дверь для разнообразных приложений NFT, которые могут находиться на пересечении искусства и финансирования. Потенциал NFT как механизма для участия в финансировании творческих проектов только начинает раскрываться.
Создатели могут быть уверены, что их проекты будут придерживаться текущих законов, а также учитываться будущие тренды регулирования. Однако, несмотря на растущую популярность NFT и их значимость, критический вопрос о том, как они будут регулироваться, остается без ответа. Важно следить за развивающимися дискуссиями и новостями от SEC и других регулирующих органов. Это позволит участникам рынка принимать обоснованные решения и быть подготовленными к возможным изменениям в законодательстве. В заключение, NFT могут иметь как возможности, так и риски, связанные с их классификацией в соответствии с регуляциями SEC.
Как показал проект Stoner Cats, не все токены автоматически подпадают под классификацию ценных бумаг. Тем не менее, участникам необходимо оставаться информированными о текущих трендах и изменениях в правоприменительной практике, чтобы защитить свои интересы и использовать все преимущества нового цифрового художественного и финансового рынка.