В последние годы мы стали свидетелями бурного роста криптовалютного рынка и блокчейн-стартапов. Суммарно эти компании привлекли колоссальные 46 миллиардов долларов, что указывает на высокий интерес инвесторов. Однако, несмотря на собранные суммы и шумную рекламу, большинство стартапов сталкиваются с серьезными вызовами, которые ставят под угрозу их существование. В то время как некоторые стартапы становятся настоящими гигантами, другие исчезают, оставляя за собой только неоплаченные счета и разочарованных инвесторов. Вопрос, который волнует многих — сколько же действительно нужно средств для успешного старта и дальнейшего развития крипто-компании? Необходимо разграничить два основных подхода к финансированию.
Первый — это классические венчурные инвестиции, где стартапы проходят этапы начального финансирования и последующих раундов. Второй путь — это сбор средств через токены, такие как ICO (Initial Coin Offering) или IEO (Initial Exchange Offering). Оба метода имеют свои преимущества и недостатки, которые мы подробнее рассмотрим. В случае венчурного финансирования стартапы в области блокчейн-технологий могут привлекать средства на разных этапах своего развития. Согласно данным исследования, средняя сумма, которую стартапы собирают на этапе посевного финансирования, составляет около 1,94 миллиона долларов.
На следующем этапе, Series A, эта сумма увеличивается до 8,8 миллионов долларов, и наконец, на этапе Series B — до 24,8 миллионов долларов. Однако ключевой аспект, который стоит учитывать, заключается в том, сколько времени удается продержаться стартапам без нового привлечения капитала. В среднем компании тратят средства, собранные на этапе посевного финансирования, в течение 16 месяцев, прежде чем им снова потребуется финансирование. Но финансовый подход, связанный с токенами, изменил картину. В 2018 году множество ICO были успешно реализованы, и многие стартапы привлекли ощутимые суммы капитала.
По статистике, 65% всех средств, собранных криптокомпаниями, приходятся на токен-сейлы. Однако из общего числа стартапов почти половина (47%) смогла получить менее 5 миллионов долларов, а менее 5% перевалили за 50 миллионов долларов. Это подтверждает, что большинство компаний предпочитают использовать токены для привлечения более умеренных сумм. В полугодии 2019 года наблюдалась заметная тенденция переноса интереса от ICO к IEO. IEO успешно продвигает компании, которых поддерживают обмены криптовалюты.
Эта методология обеспечивает более структурированный подход к продаже токенов, что значительно увеличивает шансы на успех. Например, такие проекты, как BitTorrent, завершили свое предложение за считанные минуты, собрав миллионы долларов. На текущий момент средняя сумма, собранная во время ICO, составляет 11,8 миллионов долларов, в то время как IEO могут принести 8 миллионов долларов. Однако стоит отметить, что основная цель токен-сейлов не всегда заключается исключительно в привлечении капитала. Многие стартапы используют ICO или IEO не только для финансирования, но и для создания комьюнити, размещения токенов и маркетинга.
Таким образом, частота запусков новых токен-сейлов также имеет свои причины. Запуская IEO всего через несколько месяцев после ICO, стартапы пытаются поддерживать интерес и вовлеченность своей аудитории. Следующий способ оценки, сколько средств может потребоваться проекту, — анализ балансовых кошельков ETH. Эта информация дает четкое представление о том, какие суммы были собраны во время ICO и насколько быстро они были использованы. Исходя из данных, такие проекты в период с мая 2018 года по апрель 2019 года в среднем выводили всего около 3,700 ETH с публичных ICO-казначейств.
Этот факт ставит под сомнение вопрос о том, как стартапы расходуют собранные средства. Сложившаяся ситуация вызывает множество вопросов. Почему многие успешные ICO не используют собранные средства? Есть несколько возможных объяснений. Во-первых, это может быть связано с желанием держать средства в своем ETH-кошельке в ожидании более выгодного момента для реализации. Во-вторых, стартапы могут надеяться, что с течением времени собранные средства увеличатся в стоимости, что позволит им лучше распорядиться финансами.
Таким образом, на основе проведенного анализа можно сделать несколько выводов. Во-первых, блокчейн-компании, как правило, требуют около 2 миллионов долларов на начальном этапе. На этих средствах они могут просуществовать примерно 16 месяцев, прежде чем им потребуется прибегнуть к новым раундам финансирования. Во-вторых, переход к IEO стал важным фактором, способствующим успешному сбору средств для стартапов, однако даже в этом случае многие компании так и не достигают запланированных показателей. Инвесторы должны быть более внимательными и подходить к выбору стартапов с умом, понимая риск, связанный с криптовалютами и блокчейн-проектами.
