В июне 2025 года средний ежемесячный хешрейт сети Биткоин уменьшился примерно на 3%, что стало заметным событием на фоне стабильности этого ключевого показателя в последние годы. Такой спад в криптовалютной индустрии всегда отражает целый комплекс факторов, влияющих на работу майнеров и общую динамику сети. В данном случае аналитики крупного американского инвестиционного банка JPMorgan объяснили снижение хешрейта воздействием аномальной жары, особенно на территории США, где сосредоточена значительная часть майнинговых мощностей. Хешрейт представляет собой суммарную вычислительную мощность, используемую для обработки транзакций и обеспечения безопасности блокчейна Биткоина. Он служит важным индикатором конкуренции и общей активности в майнинговой отрасли.
Измеряется этот показатель в экзахешах в секунду (EH/s), и его рост обычно свидетельствует о притоке инвестиций и расширении вычислительных мощностей, а падение — о возможных затруднениях. Согласно отчету JPMorgan, снижение хешрейта было, вероятнее всего, вызвано временной приостановкой работы оборудования в США по причине жары, которая побудила майнеров ограничить нагрузку на фермы, чтобы избежать перегрева и сбоев. Особенно сильно пострадали операторы в Техасе, где компании Cipher, IREN и Riot контролируют пул мощностей свыше 80 EH/s. Для майнинговых предприятий грамотное управление нагрузкой и учёт климатических условий имеют решающее значение для стабильности и рентабельности бизнеса. Несмотря на сокращение хешрейта, прибыльность майнинга в июне продемонстрировала положительную динамику.
Аналитики JPMorgan отметили, что майнеры зарабатывали в среднем около 55 300 долларов на каждый EH/s в день, что на 7% выше показателей апреля. Это свидетельствует об улучшении экономических условий даже при ограничениях по вычислительной мощности. Рост ежемесячного дохода от наград за нахождение блоков составил 13%, достигнув максимума с января текущего года. Такой парадоксальный эффект объясняется несколькими факторами. Во-первых, цена Биткоина оставалась относительно стабильной, что поддерживало высокую привлекательность добычи.
Во-вторых, снижение общего хешрейта снижает конкуренцию между майнерами, увеличивая шансы получения вознаграждений для оставшихся активных операторов. Это привело к повышению валовой прибыли при несколько меньших затратах на электроэнергию и оборудование. Тем не менее, долгосрочная устойчивость хешрейта зависит не только от погодных условий, но и от технологических инноваций, регулирования и макроэкономической конъюнктуры. Например, операторы с доступом к высокопроизводительным вычислительным ресурсам (High-Performance Computing, HPC) заметно превосходили в доходности «чистых» майнеров, что связано с увеличением эффективности и оптимизацией затрат. В инвестиционном сообществе активно обсуждалась возможная сделка между Core Scientific и CoreWeave, которая могла бы стать значительным прецедентом в развитии HPC-ориентированных майнинговых компаний.
Индикаторы рынка акций подтверждают общее улучшение настроений в секторе майнинга. Общая рыночная капитализация 13 крупнейших американских компаний в сфере добычи Биткоина выросла на 23%, или примерно на 5,3 миллиарда долларов, по сравнению с маем. Среди них компания IREN продемонстрировала впечатляющий рост стоимости акций на 67%, а вот Bitfarms показала спад на 19%, что отражает различные стратегии и их успешность в адаптации к изменчивым условиям рынка. В целом текущее снижение хешрейта и одновременное повышение прибыльности майнинга раскрывают важные особенности индустрии. Майнеры вынуждены оперативно реагировать на погодные вызовы и управлять производственными процессами с учётом экзогенных факторов.
При этом интерес к майнингу остаётся высоким, и внутренние инвестиции в оборудование и инфраструктуру продолжаются. Прогнозы специалистов указывают на возможность восстановления хешрейта по мере стабилизации погодных условий и внедрения новых технологических решений. Состояние сети Биткоина и ее вычислительная мощность имеют большое значение не только для майнеров, но и для всей криптовалютной экосистемы. Снижение хешрейта может временно повышать уязвимость сети к атакам, однако подобные сезонные колебания являются естественными и не вызывают серьёзных опасений у регуляторов и пользователей. Наоборот, повышение эффективности и прибыльности майнинга свидетельствует о зрелости отрасли, способной адаптироваться к внешним вызовам и извлекать выгоду из гибких бизнес-моделей.
Наблюдения за хешрейтом сети, динамикой цен и показателями прибыльности являются важными инструментами для инвесторов и аналитиков. Они помогают оценивать риски и возможности как для отдельных компаний, так и для рынка в целом. В будущем важным трендом станет интеграция майнинга с возобновляемыми источниками энергии и внедрение передовых вычислительных технологий, что позволит сокращать издержки и минимизировать влияние климатических факторов. Таким образом, июньское снижение хешрейта сети Биткоин стало следствием краткосрочных погодных явлений, не оказавших негативного влияния на экономическую привлекательность майнинга. Майнеры адаптировались к условиям, успешно поддерживая высокий уровень доходности и стимулируя обновление мощностей.
Эта ситуация подчёркивает важность комплексного анализа и готовности к изменениям в быстро развивающейся сфере цифровых валют и блокчейн-технологий.
