В начале июля 2025 года американские фондовые рынки продемонстрировали позитивную динамику, чему способствовали сразу несколько факторов, среди которых главной новостью стало торговое соглашение между США и Вьетнамом. Индексы S&P 500 и Nasdaq закрыли торговую сессию с приростом, в то время как Dow Jones показал незначительное снижение. Такое развитие событий стало сигналом для инвесторов, что напряженность в сфере международной торговли начинает ослабевать, а перспективы глобального экономического роста имеют потенциал улучшения. Соглашение между двумя странами предполагает установление 20% тарифов на многие экспорты Вьетнама в США, что создает определенную защиту для американских производителей и одновременно стимулирует торговлю. Этот шаг был воспринят рынком как важный знак прогресса в переговорах, которые до сих пор приносили лишь ограниченные позитивные результаты.
Особенно это актуально на фоне глобальных опасений относительно расширения торговой войны, которая негативно скажется на экономическом росте и корпоративных прибылях. Технический сектор особенно заметно отреагировал на новости, чему способствовали сильные позиции таких компаний, как Nvidia, Apple и Tesla. Несмотря на некоторую волатильность в акциях Tesla, возникшую после публикации отчетности о сокращении поставок во втором квартале, инвесторы восприняли цифры как менее негативные в сравнении с прогнозами аналитиков. Акции компании уже испытали значительное падение в течение года, что создало определенные ожидания для возможного восстановления в перспективе. Помимо влияния торгового соглашения, внимание инвесторов сосредоточено на ежемесячных данных по рынку труда США.
Отчет о нефинансовых рабочих местах, опубликованный в последующий день после новости о сделке с Вьетнамом, содержит важную информацию, способную определить направление денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Ожидается, что данные покажут замедление темпов найма и рост уровня безработицы, что может усилить ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой в ближайшем будущем. Такая перспектива оказывает двоящее влияние: с одной стороны, снижение ставок способствует удешевлению кредитов и стимулирует инвестиции, с другой — чрезмерное ослабление рынка труда может сигнализировать о рисках для экономического роста. Эксперты, такие как Джим Авад из Clearstead Advisors, отмечают, что смягчение на рынке труда представляет собой «очень смешанную ситуацию». Умеренное ослабление занятости может стимулировать более мягкую монетарную политику и поддержку экономики, но если ухудшения станут слишком глубокими, это отразится на прибыли компаний и перспективе развития бизнеса.
Таким образом, инвесторы продолжают с осторожностью ориентироваться на макроэкономические индикаторы и политические события. Торговая сделка со Вьетнамом рассматривается как успешный пример дипломатии и экономической стратегии администрации Дональда Трампа, направленной на стабилизацию глобальных торговых отношений. Однако помимо Вьетнама, рынок с тревогой ждет информации о будущем соглашении с Индией, которое пока находится в процессе согласования. Усилия по заключению новых договоров вызывают определенный оптимизм относительно перспектив мировой торговли, но также подчеркивают сложности в достижении комплексных компромиссов с разными экономическими зонами. На фоне данных событий динамика ключевых фондовых индексов показывает различия: технологически ориентированный Nasdaq Composite продемонстрировал значительный рост почти на 1%, тогда как индекс Dow Jones завис на уровне отметки с небольшим минусом.
Индекс S&P 500 смог укрепить свои позиции, прибавив около половины процента. Эти различия свидетельствуют о том, что инвесторы отдают предпочтение менее циклическим и более инновационным секторам экономики, что является характерной чертой текущего этапа рыночного цикла. Стоит также отметить изменения в секторе здравоохранения и страхования. Так, акции компании Centene значительно подешевели после того, как компания решила отозвать прогноз по прибыли на 2025 год из-за негативных изменений в сегменте рыночных планов по медицинскому страхованию. Такие новости создают давление на отдельные акции, но не оказывают заметного влияния на общую позитивную динамику рынка.
Вспоминая более широкую экономическую картину, важно учитывать накопившиеся риски и неопределенности, которые влияют на инвесторов. Дополнительные расходы, связанные с масштабным налогово-бюджетным пакетом, ожидаемым к утверждению Конгрессом, могут увеличить государственный долг США на миллиарды долларов в ближайшее десятилетие. Хотя подобные меры могут стимулировать экономический рост, они также вызывают обеспокоенность относительно долговой устойчивости страны и способности правительства балансировать фискальную ответственность с поддержкой экономики. Вместе с тем, товарный рынок и показатели волатильности демонстрируют умеренную стабилизацию. Например, цена на золото заметно выросла, что указывает на присутствие интереса к защитным активам на фоне неопределенности, связанной с экономической ситуацией и международными рисками.
Уровень волатильности VIX остается относительно низким, что свидетельствует о спокойствии инвесторов в текущий момент. В заключение можно отметить, что новость о торговой сделке между США и Вьетнамом стала ключевым фактором, поддержавшим американские фондовые рынки в начале июля 2025 года. Она вместе с ожиданиями по поводу данных рынка труда и шагами в направлении новых торговых соглашений формирует общую картину положительного, но при этом осторожного оптимизма. Для участников рынка является важным внимательно отслеживать дальнейшее развитие событий, в том числе публикации макроэкономической статистики и политические решения, которые будут влиять на динамику стоимости активов и экономический рост в среднесрочной перспективе.
