Рынок Bitcoin в последние дни демонстрирует заметную динамику, связанную с предстоящим заседанием Федеральной резервной системы США (ФРС). Трейдеры фьючерсов активно снижают свою экспозицию, проявляя осторожность в ожидании решения по ставкам, однако ситуация на спотовом рынке значительно отличается - здесь продолжается стабильный спрос, особенно заметный через Coinbase премию, указывающую на активность покупателей из США. Эти два важнейших направления - поведение на рынке фьючерсов и на спотовом рынке - вместе дают более полное понимание настроений участников криптовалютного рынка и его перспектив в ближайшие недели.В основе текущего снижения активности трейдеров фьючерсов лежит обеспокоенность неопределенностью вокруг процентных ставок Федеральной резервной системы. Еще с конца прошлой недели открытый интерес по Bitcoin фьючерсам упал на два миллиарда долларов, снизившись с 42 до менее чем 40 миллиардов долларов.
Такой спад свидетельствует о том, что многие институциональные и частные инвесторы стремятся снизить риски, избегая новых крупных позиций до публикации результатов заседания ФРС. Это особенно заметно на фоне короткого свечного пика Bitcoin выше отметки в 116 700 долларов, который произошел в начале недели, после чего рынок перешёл в режим ожидания.Объем торгов на крупнейших платформах фьючерсов, таких как Binance, заметно снизился, упав гораздо ниже традиционного среднего значения. Максимальный уровень нетто-объема покупок упал с обычных 150 миллионов долларов до менее 50 миллионов долларов, что указывает на высокий уровень пассивности и нежелание брать на себя риск в преддверии важных экономических новостей. Сниженный объем и открытый интерес обычно означают, что игроки рынка переходят в режим ожидания, фиксируя текущие прибыли или ограничивая потенциальные убытки.
Еще одним важным индикатором стал тренд по показателю фондирования (funding rate) - стоимости удержания позиции в бессрочных фьючерсах. За последние несколько дней фондирование нестабильно тяготеет вниз, при этом во вторник был зафиксирован всплеск - самый резкий с середины августа. В прошлый раз подобный повышенный funding rate совпал с локальным пиком цены, что позволяет сделать предположение о том, что трейдеры сейчас аккуратно корректируют свои длинные позиции, готовясь к потенциальной волатильности.В то же время противоположную картину рисует премия Coinbase - разница цены Bitcoin на этой платформе и на других биржах, в частности международных. Этот показатель продолжает расти с начала прошлой недели и свидетельствует о выраженном спросе со стороны американских инвесторов.
Рост Coinbase премии говорит о том, что несмотря на осторожность трейдеров на фьючерсном рынке, реальные покупатели активно поддерживают цену Bitcoin на уровне около 115 000 долларов. Можно сделать вывод, что на спотовом рынке формируется серьезная база спроса, которая может стать опорой для дальнейшего роста актива после выхода новостей от ФРС.Фундаментальный анализ подтверждают и настроения на рынке. Индикатор Bitcoin Bull Score, отражающий рыночный импульс, за последние несколько дней улучшился, перейдя от "медвежьих" значений около 20 к нейтральному уровню 50. Это означает, что давление продаж ослабло, а баланс сил между покупателями и продавцами стал более сбалансированным.
Такого рода стабилизация часто предшествует новым фазам тренда и может означать, что рынок ожидает более ясных сигналов для активных действий.При этом отчетливо видна и роль риска. Отслеживаемый аналитиком Акселем Адлером индекс риска Bitcoin находится около 23%, что является одним из самых низких уровней за последние три года. Такой показатель говорит о сниженной вероятности внезапных резких движений, что обеспечивает более спокойную возможность для наращивания позиций и минимизирует вероятность ликвидаций больших объемов. Аналогичная ситуация наблюдалась в конце 2023 года перед началом сильного восходящего тренда, что дает основания ожидать продолжения роста при благоприятных условиях.
Стоит отметить, что сочетание снижения активности на фьючерсном рынке с усилением спотового спроса создает уникальную конъюнктуру. Трейдеры, стремясь снизить потенциальные потери при высокой волатильности, сокращают позиции с кредитным плечом. А настоящие инвесторы покупают реальные активы, формируя фундамент для устойчивого движения цены вверх. Такая динамика часто встречается перед важными экономическими событиями, когда рынок находится в ожидании, а профессионалы аккумулируют ресурсы для следующих серьезных шагов.Предстоящие решения Федеральной резервной системы по уровню процентных ставок традиционно оказывают значительное влияние на криптовалютный рынок.
Повышение ставок может оказывать давление на активы с высокой волатильностью, тогда как сохранение текущих условий или неожиданно мягкая риторика ФРС способна спровоцировать рост интереса. Учитывая, что Bitcoin уже демонстрирует признаки формирования поддержки, волнения и неопределенности на фоне монетарной политики США ожидается в ближайшие дни.В завершение, актуальная картина рынка Bitcoin сочетает в себе элементы осторожности и оптимизма. Фьючерсные трейдеры выбирают стратегию снижения рисков, уходя из потенциально волатильных позиций, тогда как на спотовом рынке наблюдается усиленный покупательский интерес. Coinbase премия и остальные индикаторы подтверждают, что инвесторы готовы удерживать позицию около ключевого уровня 115 000 долларов.
Такая ситуация создает потенциал для интересных ценовых движений, когда рынки получат дополнительные сигналы от Федеральной резервной системы.Понимание этой двойственной природы рынка поможет и трейдерам, и долгосрочным инвесторам принимать более обоснованные решения, максимально учитывающие текущие фундаментальные и технические условия. Внимательный мониторинг открытого интереса, объемов торгов, спотовых премий и рыночных настроений будет ключевым фактором для эффективности стратегии в условиях предстоящей высокой неопределенности. .
