В последние годы Intel, одна из ведущих мировых компаний в области производства микропроцессоров, столкнулась с серьёзными вызовами, которые неизбежно сказались на её финансовых результатах и инвестиционной привлекательности. Во втором квартале 2025 года компания опубликовала отчет, вызвавший шок среди инвесторов и аналитиков: несмотря на незначительный рост выручки, Intel зафиксировала неожиданный убыток, что привело к резкому падению стоимости её акций. Такие новости стали не только отражением текущего состояния компании, но и сигналом о глубоких проблемах, связанных с разработкой и производством новых поколений полупроводниковых технологий, а также с конкуренцией на рынке микропроцессоров и AI-решений. Финансовый отчет Intel за второй квартал продемонстрировал чистый убыток на акцию с показательным значением в минус 10 центов на скорректированной основе при выручке в 12,86 миллиарда долларов. Это несмотря на прогноз аналитиков, которые ожидали прибыль в 1 цент на акцию при более низком уровне продаж около 11,97 миллиарда долларов.
В сравнении с аналогичным периодом прошлого года, когда доходы составляли 12,83 миллиарда долларов, а прибыль на акцию достигала 2 центов, становится очевидно, что хотя Intel смогла слегка увеличить выручку, прибыльности компании избежать не удалось. Особо тяжелым оказался отчет по принципам GAAP, согласно которому компания зафиксировала убыток в 67 центов на акцию, что главным образом связано с крупными расходами, вызванными реструктуризацией. Одним из ключевых факторов, который негативно повлиял на финансовые показатели, стала сложная ситуация, связанная с развитием foundry-бизнеса Intel — подразделения по производству чипов для сторонних компаний. На фоне технологического прогресса и ужесточающейся конкуренции Intel признала, что необходимо разработать и внедрить новый технологический процесс производства следующего поколения с индексом 14A. Однако компания не сможет реализовать этот проект без надежного внешнего заказчика, подтверждает генеральный директор Лип-Бу Тан.
В ближайшие годы Intel сосредоточится на выпуске продуктов в рамках текущей 18A технологии, что существенно ограничит её возможности в долгосрочной перспективе. Некоторые аналитики, включая экспертов из JPMorgan, рассматривают подобные шаги как возможный переход Intel к модели бизнеса fabless, то есть фактическому отказу от собственного производства в пользу полного аутсорсинга. Ситуация в foundry-сегменте особенно сложна, учитывая, что глобальный рынок полупроводников переживает период масштабных изменений. Растущие требования к процессорной мощности, особенно в области искусственного интеллекта и дата-центров, диктуют необходимость использования новейших технологических процессов и топовых методик производства. Intel, которая ранее была одним из бесспорных лидеров индустрии, на сегодняшний день вынуждена догонять своих основных конкурентов — AMD и Nvidia — которые смогли эффективно занять ниши как в мобильных, так и в AI-сегментах.
Поиском новых путей для роста компания пытается удерживать продажи ключевых продуктовых направлений, таких как процессоры для ПК и дата-центров. Во втором квартале продажи чипов для персональных компьютеров снизились на 3%, достигнув 7,9 миллиарда долларов, что отражает продолжающийся спад на традиционных рынках. В то же время продажи процессоров для дата-центров и AI набрали 4%, составив 3,9 миллиарда долларов, а выручка от foundry-бизнеса возросла на 3% до 4,4 миллиарда долларов. Несмотря на отмеченный рост отдельных направлений, суммарный эффект от них не смог компенсировать убытки и проблемы, накопленные в других сегментах. Реакция рынка на опубликованные результаты не заставила себя ждать.
Акции Intel упали сразу на 8,5% и закрылись на отметке 20,70 долларов за штуку, продемонстрировав недоверие инвесторов к текущей стратегии и перспективам компании. В своих публичных заявлениях руководитель Intel Лип-Бу Тан отметил, что компания делает первые шаги к улучшению операционных показателей и повышению эффективности, а также нацелена на укрепление своего продуктового портфеля, особенно в области искусственного интеллекта. Он подчеркнул важность отправной точки для создания более дисциплинированного и финансово устойчивого foundry-бизнеса, заявив о долгосрочной перспективе повышения конкурентоспособности и прибыльности Intel. Однако на фоне сообщений о необходимости привлечения внешних клиентов для новой фабрики возникает множество вопросов относительно конкурентоспособности и самостоятельного развития Intel на ближайшие годы. Переход к модель fabless или снижение внимания к производственным мощностям может ослабить позиции компании на мировом рынке и уменьшить возможность контролировать качество и инновации на всех этапах производства.
На фоне сложной ситуации с Intel в полупроводниковой отрасли также стоит отметить разнонаправленное движение акций других компаний. Так, например, акции MaxLinear, производителя радиочастотных, аналоговых и смешанных интегральных схем, выросли после публикации результатов и возвращения к прибыльности на скорректированной основе, что свидетельствует о старании определенных игроков сохранять позиции и расширять влияние в специализированных нишах. Это контрастирует с проблемами крупных универсальных производителей, таких как Intel. В целом, проблемы Intel связывают с упущениями в стратегических переходах, которые произошли в индустрии: в частности, с несвоевременным переносом фокуса на мобильные технологии и более поздним выходом на рынок решений для искусственного интеллекта и дата-центров. Эти упущения в конечном итоге привели к значительному снижению доли рынка в ключевых для отрасли сегментах и откроют возможности для конкурентов.
В то же время, результаты и заявления руководства показывают, что Intel готова вести последовательные реформы и ищет новые пути для стабилизации бизнеса, включая повышение операционной эффективности и технологическое развитие. Перспективы компании остаются предметом активного обсуждения на финансовых рынках. Инвесторы и аналитики внимательно отслеживают следующие квартальные отчеты и шаги Intel по реализации своих инновационных планов и реструктуризационных мероприятий. Несмотря на ряд вызовов, компания продолжает сохранять значительный вес в отрасли, а успехи в области AI и дата-центров могут стать ключевыми драйверами роста в будущее. Однако для восстановления утраченных позиций Intel предстоит преодолеть немало препятствий, реализовать амбициозные проекты в сфере новых технологий и найти баланс между сокращением затрат и инвестированием в развитие.
Таким образом, ситуация с Intel отражает общие тенденции и вызовы современной полупроводниковой индустрии, где технологические инновации, стратегические трансформации и борьба за рынок требуют от компаний высокой гибкости, быстрого принятия решений и умения адаптироваться к изменяющимся потребностям глобальной экономики и технологического прогресса.
