3 июля 2025 года Конгресс США принял так называемый «Большой красивый закон» — масштабный законодательный акт, инициированный бывшим президентом Дональдом Трампом. Несмотря на то, что данный законопроект не содержит прямых поправок, касающихся криптовалютного налогообложения, аналитики предсказывают положительное влияние данной инициативы на биткоин и криптовалютный рынок. Рассмотрим подробнее, почему так происходит и к чему стоит готовиться инвесторам и пользователям цифровых активов. «Большой красивый закон» представляет собой обширный бюджетный проект, который значительно увеличивает предел государственного долга США на рекордные 5 триллионов долларов. Это означает, что федеральное правительство получает дополнительное пространство для заимствований, что почти наверняка приведет к масштабному увеличению денежной массы и росту инфляционных рисков.
В политическом плане законопроект был одобрен почти исключительно республиканцами, что подчеркнуло глубокую партийную поляризацию. Против проголосовали всего два республиканца — настолько острым было это решение. Внутри партии даже появились разногласия: такие фигуры, как Илон Маск, выступили критиками увеличения дефицитов бюджета и долговых обязательств. Стороны дебатов указывают на то, что закон направлен на поддержку дальнейшего роста государственных расходов наряду с рядом налоговых льгот для богатых слоев населения. Для криптоиндустрии главной особенностью прошедшего закона стало отсутствие прямых поправок в налоговый кодекс, касающихся цифровых активов.
Ряд предложений сенаторов, включая инициативы сенатора Синтии Ламмис, которые должны были облегчить налогообложение майнеров биткоина или предусмотреть более благоприятные правила для криптоаирдропов и стекинга, на поздних стадиях обсуждения были сняты. Таким образом, криптовалюты остались вне зоны прямого регулирования данного документа, что одновременно расстраивает часть представителей индустрии, но и исключает появление новых ограничений. В то же время эксперты говорят о косвенных выгодах для биткоина, которые могут возникнуть на фоне макроэкономических изменений. Увеличение госдолга и сопутствующая денежная эмиссия часто приводят к росту инфляции и снижению покупательной способности фиатных валют. Исторически в таких условиях криптовалюты, и в особенности биткоин, воспринимаются рынком как средство хеджирования рисков и сохранения капитала.
Ранжая Сингх, известный аналитик цифровых активов, отмечает, что несмотря на возможные краткосрочные колебания цен, в перспективе большая долговая нагрузка на бюджет может стимулировать дополнительную эмиссию долларов, что позитивно скажется на привлекательности биткоина как альтернативного актива. Это мнение подтверждает и Найджел Грин, председатель инвестиционной компании deVere Group, который обращает внимание на рост доходности облигаций, повышение цен на золото и нефть, что свидетельствует о рыночных ожиданиях усиления инфляционного давления. Кроме того, несмотря на отсутствие конкретных криптоположений в «Большом красивом законе», в Вашингтоне намечается активизация про-крипто законодательной деятельности. Уже с 14 июля намечена так называемая «Криптонеделя», в рамках которой планируется рассмотреть несколько важных законопроектов. Среди них — CLARITY Act, нацеленный на создание нормативной базы для криптоиндустрии и Anti-CBDC Surveillance State Act, предполагающий запрет на цифровой доллар, а также SENATE GENIUS Act, регулирующий stablecoins и устанавливающий стандарты для эмитентов.
Сенатор Синтия Ламмис также внесла отдельный законопроект, который в частности предлагает устранить двойное налогообложение для биткоин-майнеров и установить предел необлагаемых налогом криптотранзакций в размере 300 долларов с общим годовым лимитом в 5000 долларов. Это может существенно облегчить жизнь майнерам и активным пользователям криптовалют. Однако нельзя не отметить и негативные последствия «Большого красивого закона». Вкладываемые значительные финансовые ресурсы в бюджетные программы сопровождаются резким сокращением государственных социальных выплат — таких как программа продовольственной помощи и Medicaid. Это может усугубить социальное неравенство и общее экономическое положение рядовых американцев.
Кроме того, закон предполагает увеличение таможенных пошлин на импорт уже с 4 июля, затрагивая десятки стран и вызывая глобальное торговое напряжение. Эксперты предупреждают, что рост тарифов и одновременные увеличения бюджетных расходов формируют новый экономический порядок, который может усилить инфляцию и ухудшить климат для международной торговли. Таким образом, «Большой красивый закон» стал важнейшим политическим и экономическим событием, которое имеет комплексное влияние на рынок криптовалют и экономику США в целом. Для биткоина этот законопроект открывает, с одной стороны, перспективы роста цены и повышения популярности за счет инфляционных процессов и ослабления традиционных валют. С другой стороны, отсутствие четких правил и сохранение высокого налогового давления—особенно для майнеров и активных участников рынка—создает неопределенность и некоторую фрагментарность развития криптоотрасли.
В долгосрочной перспективе экономическая обстановка, сформированная законом, может способствовать пересмотру роли биткоина как «цифрового золота» — надежного актива, устойчивого к монетарным потрясениям и политическим рискам. Особенно учитывая, что текущие бюджетные дефициты и долговые обязательства США достигают невиданных высот, что, по мнению многих аналитиков, ведет к неизбежной деноминации и девальвации фиатной валюты. Важно также следить за законодательными инициативами в Вашингтоне, к которым правительственные круги и профильные сенаторы уже начали готовиться. Активизация крипторегуляции может принести инвестиционную ясность, гармонизировать правила и стимулировать развитие новых сервисов, продуктов и инфраструктуры. Это станет важным фактором для дальнейшего привлечения капитала и развития индустрии в США и за его пределами.
