Расширение льгот по налогообложению QSBS для стартапов в новом сенатском налоговом законопроекте

Инвестиционная стратегия

В июне 2025 года Сенат США представил обновленную версию налогового законопроекта под названием «One Big Beautiful Bill Act», который предусматривает значительное расширение налоговых льгот по программе квалифицированных акций малых предприятий, известной как QSBS (Qualified Small Business Stock). Эти изменения способны коренным образом изменить финансовую среду для стартапов и инвесторов, сделав вложения в быстрорастущие компании еще более привлекательными с точки зрения налоговой эффективности. В статье подробно рассматриваются суть QSBS, существующие правила и ключевые изменения, которые предлагает новый законопроект Сената, а также практические советы для бизнесменов и инвесторов, желающих воспользоваться обновленными преимуществами налоговой политики. Что такое QSBS и почему это важно для стартапов? Программа QSBS была создана в США для поддержки малых предприятий, функционирующих в рамках корпораций типа «C». Основная идея заключается в предоставлении налогового исключения для прироста капитала, полученного от продажи акций таких компаний, при соблюдении ряда определенных условий.

Это особенно ценно для стартапов и венчурных инвесторов, так как налог на прирост капитала может существенно сократить доходы от успешных выходов на IPO или продажу бизнеса. По текущему законодательству, акции квалифицируются как QSBS, если компания имеет совокупные валовые активы не более 50 миллионов долларов до и сразу после выпуска акций. Также компания должна заниматься «квалифицированной торговой или коммерческой деятельностью», исключающей определённые сферы, такие как юридические, медицинские, финансовые услуги, банковское дело, страхование, сельское хозяйство, добывающая промышленность и сферы гостеприимства. Тем не менее, большинство технологических и биотехнологических стартапов попадают под действие правил QSBS, что делает эту льготу особенно популярной среди инновационных предприятий. Ключевые изменения, предлагаемые новым законопроектом Сената «One Big Beautiful Bill Act» предлагает сразу несколько важных нововведений.

Первое и, пожалуй, самое заметное — увеличение максимальной суммы валовых активов корпорации с 50 миллионов долларов до 75 миллионов долларов. Это расширение делает правила QSBS доступными для компаний, которые к настоящему моменту могли не соответствовать действующим ограничениям, что увеличивает число стартапов и малого бизнеса, имеющих право претендовать на налоговые льготы. Важно отметить, что эта сумма будет индексироваться с учётом инфляции, начиная с 2027 года, что позволит сохранять актуальность лимита в динамично меняющихся экономических условиях. Второе изменение связано с требуемым сроком владения акциями для получения налогового исключения. При нынешних правилах инвестор должен владеть акциями минимум пять лет, чтобы воспользоваться полной налоговой льготой.

Сенатский законопроект снижает этот срок и вводит поэтапную систему, при которой инвесторы, владеющие акциями три года, могут получить право на 50% исключения от прибыли, четыре года — на 75%, и только по истечении пяти лет — на 100%. Это нововведение делает инвестиции более гибкими и привлекательными, особенно для тех, кто планирует более короткие сроки выхода из инвестиций. Помимо этих нововведений, законопроект увеличивает максимальный размер капитала, который может быть исключен из налогооблагаемой базы. Сейчас верхний предел составляет 10 миллионов долларов или десятикратную стоимость инвестированного капитала, что является значительной суммой для многих инвесторов. Новый законопроект поднимает этот предел до 15 миллионов долларов с аналогичной индексируемой с инфляцией корректировкой, что позволит получить еще большую налоговую выгоду.

Существующие требования, которые остаются без изменений, включают обязательное приобретение акций напрямую у корпорации и необходимость активной деятельности компании в квалифицированной сфере в течение практически всего периода владения акциями. Кроме того, отдельные операции с выкупом акций корпорацией могут повлиять на статус QSBS, и эти нюансы не затрагиваются текущими изменениями. Значение новых изменений для стартапов и инвесторов Расширение правил QSBS существенно повышает привлекательность венчурных инвестиций в США. Для стартапов увеличение лимита по валовым активам означает, что больше компаний сможет предлагать инвесторам акции с налоговыми преимуществами — что является мощным аргументом при привлечении финансирования. Новая поэтапная система владения акциями позволит ускорить процессы выхода из инвестиций, что может способствовать повышению ликвидности для инвесторов, оптимизации финансового планирования и снижению налоговых рисков.

Одновременно с этим, инвесторы получают больше инструментов для минимизации налоговой нагрузки при успешных выходах — будь то продажа бизнеса или выход на биржу. Увеличение предельных сумм исключения из налогооблагаемой базы делает наиболее крупные и удачные сделки еще более выгодными. Отмечается, что эффективная налоговая ставка при частичном исключении составляет от 7% до 14%, что значительно ниже стандартной ставки налога на прирост капитала в размере 20%. Есть и ряд подводных камней, о которых важно помнить. Так, требования к квалификации бизнеса остаются строгими, и на инвесторов ложится задача тщательной проверки статуса компаний, чтобы избежать потери налоговых льгот.

Кроме того, покупка акций должна осуществляться в виде денег, имущества (за исключением других акций) или вознаграждения за услуги, что ограничивает механизмы передачи и оборачиваемости бумаг. Перспективы принятия и дальнейшие шаги Несмотря на оптимизм по поводу новых изменений, законопроект всё еще находится на стадии обсуждения в Сенате и может претерпеть корректировки до окончательного принятия. Планируется его согласование с Палатой представителей, после чего, вероятно, состоится подписание президентом США с установленным сроком в августе 2025 года. Предпринимателям и инвесторам рекомендуется внимательно следить за ходом законодательного процесса и заранее готовиться к изменениям. Участникам рынка стоит пересмотреть стратегии финансирования, учитывая новые возможности для налоговой оптимизации и гибкости владения акциями.

Экспертное сообщество юридических и финансовых консультантов, в том числе ведущие партнеры и ассоциаты юридической фирмы Cooley LLP, отмечают, что расширение QSBS станет мощным стимулом для развития инновационных компаний в США. Заключение Изменения в законе QSBS, предложенные сенатским законопроектом, открывают новые горизонты для развития стартапов и инвесторской активности в США. Увеличение пределов по активам и доходам, снижение срока владения акциями для получения налоговых льгот, а также повышение лимитов на исключаемую прибыль — все это закладывает фундамент для создания более благоприятной инвестиционной среды. Стартапы смогут более эффективно привлекать капиталы, а инвесторы — получать большую отдачу от своих вложений за счет сниженных налоговых обязательств. Тем не менее, успешное применение этих правил требует внимательного анализа и соблюдения всех условий, что подчеркивает важность профессиональной юридической поддержки.

Предстоящие изменения станут эффективным инструментом поддержки инновационного бизнеса и способствуют укреплению экономического роста в США в ближайшие годы.