В последние годы криптовалютный рынок претерпевает значительные изменения, обусловленные как технологическим развитием, так и усилением регуляторного давления. В США эти процессы особенно заметны, ведь страна, являясь одним из ведущих финансовых центров мира, стремится выработать эффективные рамки регулирования цифровых активов. В свете этого контекста особо интересным становится судебное дело, связанное с основателем Terraform Labs – До Квоном. Новейшие законодательные инициативы в области криптовалютного права в Соединённых Штатах имеют потенциал существенно повлиять на ход этого и аналогичных процессов, а также задать новые стандарты для регулирования индустрии в целом. Terraform Labs и обвинения против До Квона Terraform Labs известна в криптосообществе прежде всего благодаря своим проектам TerraUSD (UST) и токену LUNA.
Эти цифровые активы нацеливались на стабилизацию рынка стабильных коинов, которые должны были обеспечивать повышенную надёжность и скорость транзакций, сравнимую с традиционными валютами. Однако в 2022 году UST неожиданно утратил привязку к доллару США, что спровоцировало коллапс всей экосистемы Terra и вызвало широкий резонанс на криптовалютных рынках. После данного события правозащитные органы нескольких стран, включая Южную Корею и Соединённые Штаты, начали расследования в отношении руководства Terraform Labs. До Квон был обвинён в ряде тяжких уголовных преступлений, среди которых мошенничество с ценными бумагами, манипуляции рынком, а также отмывание денег. Несмотря на задержание в Черногории в 2023 году по претензиям, не связанным напрямую с криптоактивами, а затем экстрадицию в США, До Квон продолжает отрицать свою вину.
Дело приобрело широкий общественный интерес и внимание профессионалов индустрии. Значение GENIUS Act для криптоиндустрии в США Одним из ключевых законодательных актов, которые могут оказать влияние на судебное разбирательство, является GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins). Этот законопроект прошёл одобрение Сената США в июне 2025 года и ожидает рассмотрения Палатой представителей. Его основная цель – создание национальных стандартов и правил для стабильных коинов, которые в последние годы становятся всё более востребованными как средством платежа и хранения стоимости. GENIUS Act предлагает разграничение регулирующей ответственности между основными институциями – Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Это позволит более чётко определить, какие криптоактивы относятся к ценным бумагам, а какие – к товарным фьючерсам и платежным средствам. В частности, законопроект направлен на обеспечение прозрачности и повышения доверия инвесторов к стабильным коинам, что становится основой для устойчивого роста рынка. Воздействие законопроекта на дело До Квона Во время недавней судебной конференции по делу До Квона судья Пауэл Энгельмайер отметил, что он «сознательно учитывает» значимость GENIUS Act в контексте обвинений против основателя Terraform Labs. Обвинения в мошенничестве с ценными бумагами, несмотря на серьёзность, теперь могут быть пересмотрены с учётом новых нормативных рамок, если законопроект станет законом. Это говорит о том, что возможны изменения в квалификации правонарушений и правовом анализе дел, связанных с проектами Terra.
Поскольку TerraUSD является алгоритмическим стабильным коином, правила, закреплённые в GENIUS Act, могут повлиять на восприятие его статуса как финансового инструмента и юридической ответственности его создателей. Сравнение с другими законодательными инициативами Помимо GENIUS Act, в Палате представителей рассматривается другой законопроект – STABLE Act (Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy), который также нацелен на регулирование криптовалютного рынка. Оба документа служат показателем того, что американские законодатели всё более серьёзно подходят к вопросам контроля цифровых активов и стремятся выработать сбалансированные меры, способствующие развитию отрасли и одновременно защищающие интересы потребителей и инвесторов. Влияние на рынок и будущее крипторегулирования Предстоящие законодательные изменения демонстрируют тенденцию к усилению контроля над криптовалютами, что с одной стороны снижет риски для участников рынка, а с другой – создаст новые вызовы для стартапов и уже функционирующих проектов. Для индустрии это одновременно шанс уменьшить неопределённость и улучшить инфраструктуру взаимодействия с традиционной финансовой системой.
В свете дела До Квона итоги рассмотрения GENIUS Act могут стать прецедентом для других судебных процессов, связанных с криптовалютным мошенничеством и нарушениями. Пересмотр обвинений и, возможно, изменение состава статей уголовного преследования, позволят корректнее отразить реальные экономические и юридические нюансы цифровых активов. Заключение История с Terraform Labs и её основателем служит ярким примером того, как внезапные законодательные инновации могут влиять на юридические процессы и общую картину регулирования криптовалют. США демонстрируют динамику развития подходов к контролю рынка цифровых активов, что обязательно отразится на деятельности компаний и поведении инвесторов. Для участников криптоэкосистемы важно внимательно следить за изменениями в законодательстве и анализировать их последствия как для бизнеса, так и для судебной практики.
Принятие GENIUS Act и аналогичных инициатив позволит укрепить доверие в отрасли и сделать криптовалютный рынок более прозрачным и безопасным для всех сторон.
