В июле 2025 года Палата представителей США приняла законопроект, который вводит приоритетное регулирование для стейблкоинов — особого вида криптовалюты, привязанной к стабильным активам, чаще всего к доллару США. Этот законопроект уже получил широкую поддержку в Сенате и теперь направлен к президенту Дональду Трампу для подписания и вступления в силу. Принятие данного документа знаменует собой важный шаг в формализации и институционализации сектора цифровых валют, который на протяжении последних лет активно развивается, сталкиваясь с недостаточной ясностью в правовом поле и значительными рисками для конечных пользователей. Стейблкоины — это криптовалюты, стоимость которых поддерживается стабильной стоимостью базового актива, чаще всего национальной валюты, что снижает их волатильность по сравнению с традиционными токенами, такими как биткойн или эфир. Их популярность обусловлена возможностью использования в платежных системах и цифровой экономике без резких колебаний стоимости, что делает их привлекательными для бизнеса и конечных потребителей.
Новый закон устанавливает ряд ключевых требований для эмитентов стейблкоинов. В частности, законодательство предусматривает обязательное соответствие американским законам по борьбе с отмыванием денег и санкциями, а также требование к эмитентам держать резервы, обеспечивающие стабильную стоимость цифровых активов. Это должно минимизировать риски для инвесторов и пользователей, а также повысить уровень доверия к этим финансовым инструментам. Несмотря на общий консенсус, процесс принятия законопроекта сопровождался спорами внутри республиканской фракции в Палате представителей. Некоторые депутаты выступали за объединение ряда крипто-инициатив в один комплексный документ, однако в итоге законопроект о стейблкоинах был вынесен на отдельное голосование и получил значительную поддержку — 308 голосов «за» против 122 «против».
Другие два связных законопроекта, касающиеся создания новой рыночной структуры для криптовалют и запрета на выпуск цифровой валюты центробанком США, были отправлены в Сенат для дальнейшего рассмотрения. В свою очередь, председатель Комитета по финансовым услугам Палаты представителей Френч Хилл отметил, что принятие закона станет необходимым условием для обеспечения конкурентоспособности американской экономики на фоне стремительного развития платежных систем по всему миру. Председатель подчеркнул, что законодательство обеспечит надежные рамки для защиты потребителей, что крайне важно в эпоху цифровых преобразований. В интервью финансовым СМИ Министр финансов США Скотт Бессент выразил уверенность, что принятый закон поспособствует росту рынка стейблкоинов до предполагаемых 3,7 триллиона долларов к концу текущего десятилетия. Это подчеркивает значимость законодательных инициатив для развития новых финансовых технологий и поддержания лидерства США в сфере цифровых валют.
Тем не менее, законопроект получил критику с разных сторон политического спектра. Некоторые демократы выразили обеспокоенность тем, что закон не распространяет ограничения на президента и членов его семьи, несмотря на задокументированные финансовые интересы нынешнего президента Дональда Трампа в криптоиндустрии. В частности, в мае 2025 года Трамп провел закрытый ужин с инвесторами, связанными с криптоактивами, выпущенными под его брендом. Его семья имеет существенную долю в проекте World Liberty Financial, который выпустил собственный стейблкоин USD1. Согласно публичным финансовым отчетам, Трамп заработал свыше 57 миллионов долларов на продаже токенов данной криптовалюты в 2024 году.
Эти связи вызывают вопросы о потенциальном конфликте интересов и прозрачности регулирования. Помимо этого, представители демократического крыла также выразили опасения по поводу того, что законопроект создает слишком мягкую регуляторную среду, что в долгосрочной перспективе может привести к финансовым рискам и монополизации рынка большим технокорпорациями. В частности, сенатор Элизабет Уоррен предупредила, что принятие закона позволит крупным компаниям — таким как фирмы Илона Маска и Марка Цукерберга — самостоятельно выпускать собственные цифровые валюты, что в свою очередь может подорвать стабильность финансовой системы и расширить влияние этих корпораций на экономику. С другой стороны, криптовалютная индустрия в целом положительно встретила закон. До прихода законодательства сфера децентрализованных цифровых активов в США страдала от отсутствия единой и понятной регуляторной базы, в результате чего компании сталкивались с правовой неопределенностью, а государственные органы применяли усиленный надзор зачастую в форме судебных исков, а не через прозрачные правила.
Принятие законопроекта рассматривается как важный прецедент, который поможет укрепить доверие инвесторов и привлечь новых игроков на рынок. Вице-председатель криптофирмы Ondo Finance Патрик МакГенри охарактеризовал пакет законов как «поколенческий акт», который может стать поворотным моментом, аналогичным принятию законодательства о ценных бумагах в 1930-х годах, что, по его словам, выведет США в мировые лидеры по развитию цифровых активов. Сама по себе популярность и значимость стейблкоинов как инструмента цифровых финансов растет. Они активно интегрируются в системы онлайн-платежей, позволяют проводить мгновенные трансграничные переводы без участия традиционных банков и расширяют возможности цифровой экономики. Однако без дополнительной защиты и регуляции они могут стать уязвимыми для мошеннических схем, манипуляций и краха стоимости, что негативно скажется на конечных пользователях.
Отечественные и международные эксперты рассматривают ситуацию с принятием законодательства в США с оптимизмом, поскольку страны по всему миру следят за американскими инициативами в области цифровой экономики и часто ориентируются на опыт крупнейшей экономики планеты. Принятие закона о стейблкоинах может стать прецедентом для формирования более строгого, но справедливого международного регулирования криптоактивов, что позволит выстроить глобальные финансовые экосистемы с высоким уровнем доверия и безопасности. В заключение необходимо отметить, что законодательство по стейблкоинам в США является только начальным этапом на пути создания комплексной нормативной базы для всего криптовалютного сектора. В ближайшие месяцы Сенат должен рассмотреть дополнительные законопроекты, касающиеся общей структуры рынка криптовалют и выпуска цифровой валюты центральным банком. Также важным станет развитие правил прозрачности и отчетности для крупных игроков отрасли.
Принятие этих мер позволит не только обезопасить потребителей, но и создаст благоприятные условия для долгосрочного роста и инноваций в сфере цифровых финансов. Учитывая активную докладную работу лоббистов и инвесторов, влияние криптоотрасли на американскую финансовую систему будет усиливаться. При этом политикадеятельность станет балансом между инновационностью и ответственностью, что является ключевой задачей для регуляторов в современном быстро меняющемся мире. В итоге принятый законопроект о регулировании стейблкоинов — это важный шаг к формированию прозрачной и эффективной системы управления цифровыми активами, которая позволит США сохранить ведущие позиции в глобальной экономике и обеспечить защиту прав и интересов своих граждан.
