В последние годы тема цифровых валют и стейблкоинов занимает все более центральное место в глобальной финансовой повестке. Китай, который в начале 2020-х относился к стейблкоинам с осторожностью и даже открытым скептицизмом, сегодня активно переосмысливает свою стратегию в этой сфере. Главным катализатором перемен выступает растущее давление США, которые в свою очередь стремятся закрепить свое влияние через законодательство и развитие цифровых денежных инструментов. Эксперт и президент Animoca Brands Эван Ауянг в интервью для CoinDesk подробно рассказал о смене позиции Китая и важности китайских стейблкоинов в современном финансовом мире. Его мнение особенно интересно на фоне недавних инициатив Соединенных Штатов, в частности принятия закона GENIUS Act, который вносит ясность в регулирование фиатно-поддерживаемых стейблкоинов и укрепляет их роль в мировой финансовой системе.
В 2021 году Народный банк Китая (Пекинский центральный банк) опубликовал белую книгу, в которой выражалась глубокая настороженность по поводу стейблкоинов. В документе содержалась критика в адрес проектов, подобных американскому Facebook Libra, которые могли бы серьезно изменить международную монетарную систему и вызвать трудности в сфере регулирования платежей, контроля капиталов и денежно-кредитной политики. В то время Пекин воспринимал частные цифровые валюты как потенциально нестабильные и рисковые активы, способные дестабилизировать финансовую систему. Однако с тех пор ситуация изменилась. Основной причиной стала роль стейблкоинов, уже глубоко внедрившихся в финансовые процессы, особенно в Азии, где такие проекты, как Tether (USDT) и Circle (USDC), используют для упрощения финансовых операций, таких как финансирование цепочек поставок.
Китай видит в этих валютах инструмент, с помощью которого американский доллар укрепляет свое доминирование в регионе. Это вызывает тревогу у китайских властей, которые стремятся сопротивляться росту влияния доллара и обеспечить собственную валюту – юань – более широкое международное признание и использование. Эван Ауянг поясняет, что давление со стороны США, проявившееся в спешном принятии закона GENIUS Act, заставляет китайскую сторону ускорить собственные разработки в области стейблкоинов. Закон в США впервые четко определяет нормативную базу для фиатно-обеспеченных стейблкоинов, что легализует и институционализирует их использование на глобальном уровне. По мнению Ауянга, это создает по сути новый цифровой инструмент для расширения доллара в мировой финансовой системе – своего рода цифровое продолжение долларовой гегемонии.
Для Китая игнорировать этот вызов невозможно. Пекин рассматривает возможность выпуска регулируемых стейблкоинов, деноминированных в китайских юанях, которые могли бы стать важной частью стратегии по интернационализации национальной валюты. Главным фокусом внимания стала концепция офшорного юаня (CNH) и его цифрового аналога. Регулируемый и связанный с реальными активами стейблкоин мог бы обеспечить использование юаня в международных расчетах и сделках, расширяя финансовые возможности Китая за пределами национальных границ, но при этом сохраняя контроль над движением капитала. Компания Animoca Brands, представляющая интересы в сфере Web3, участвует в консорциуме, который совместно с такими гигантами, как Standard Chartered Bank и Hong Kong Telecom, работает над созданием стейблкоина, привязанного к гонконгскому доллару (HKD).
Гонконг, обладая уникальной правовой автономией, становится важным «песочницей» для китайских регуляторов, предоставляя пространство для испытаний новых цифровых финансовых инструментов в сравнительно свободной и прозрачной среде. Это позволит отработать технологии и модели регулирования, которые впоследствии могут быть внедрены и на материковом Китае. Помимо технических аспектов, ставка делается на создание новых финансовых каналов и связей посредством публичных блокчейн-сетей. Использование публичной инфраструктуры в выпуске CNH- и HKD-стейблкоинов позволит связать цифровые валюты с реальными китайскими активами и тем самым создать устойчивую, контролируемую, но вместе с тем гибкую платежную систему. Подобная стратегия отличается от концепции центрального банка цифровой валюты (CBDC), которая, как правило, фокусируется на использовании внутри страны и работе через центральные институты.
Токенизированный фиат, эмитируемый в офшоре и с возможностью международного обращения, предоставляет дополнительные возможности для упрощения и расширения международных расчетов. Ауянг прогнозирует, что в будущем международные расчеты в бизнес-среде будут все чаще осуществляться именно через такие токенизированные фиатные валюты, а не через традиционные CBDC. Он отмечает, что подобные изменения коснутся не только Китая, но и других стран, для которых после принятия США GENIUS Act вопрос создания и выпуска регулируемых стейблкоинов станет приоритетом. Повсеместное развитие таких инструментов видится неизбежным, поскольку они позволяют сочетать традиционный контроль над денежной массой с преимуществами цифровых технологий и международной торговли. Важно подчеркнуть, что китайская стратегия не преследует целью свергнуть доллар и ликвидировать его доминирующее положение.
Такие попытки считались бы утопией, учитывая ликвидность и глубину американского финансового рынка. Китай просто стремится обеспечить собственную валюту возможностью эффективно конкурировать на глобальной арене и снизить зависимость от американской валюты там, где это возможно. Роль Гонконга в этом процессе нельзя недооценивать. Статус финансового центра с независимой юридической системой и доступом к глобальным рынкам делает его идеальной площадкой для запуска и тестирования инструментов, позволяющих китайской валюте расширять влияние за пределами материка. Создание ликвидных пулов, которые бы соединяли российские, гонконгские и материковые валюты в цифровом формате, — это перспективное направление, способное вывести международные расчеты на новый уровень.
Кроме того, технологии публичных блокчейнов обеспечивают не только прозрачность и безопасность, но и возможности для интеграции с существующими финансовыми системами. Одновременно они создают гибкие каналы для трансграничных операций, минимизируя издержки и риски, связанные с традиционными финансовыми институтами и конкретной юрисдикцией. Таким образом, Китай переломил отношение к стейблкоинам — от открытого недоверия к активной поддержке и развитию. Это превратилось в стратегическую инициативу, которая может изменить баланс сил в мировой финансовой экосистеме. Стейблкоины стали не просто технологической новинкой, а мощным финансовым инструментом, влияющим на международные отношения, экономическую безопасность и экономическую политику крупных стран.
В этой новой игре важно учитывать, что технологии меняют глобальное распределение финансовых ресурсов. Стейблкоины, создаваемые под контролем государств и в кооперации с крупными финансовыми институтами, открывают новые горизонты для международной торговли, инвестиций и расчетов. Законодатели и регуляторы по всему миру смотрят на эти процессы с интересом и готовятся к интеграции цифровых финансовых инструментов, формируя нормативные базы и правила. Для России и других стран СНГ эта тенденция тоже имеет значение. Успех Китая в интернационализации юаня через цифровые технологии может служить примером для создания собственных проектов на базе национальных валют.
