В июле 2025 года стало известно, что фармацевтический гигант Merck (MRK) собирается приобрести производителя инновационного лекарства для пациентов с хронической обструктивной болезнью легких (ХОБЛ) — компанию Verona Pharma (VRNA) — за внушительные 10 миллиардов долларов. Данное событие вызвало волну активности как на фондовом рынке, так и в фармацевтической отрасли, учитывая масштабы приобретения и потенциал лекарства Ohtuvayre, разработанного Verona Pharma. ХОБЛ — это тяжелое хроническое заболевание дыхательных путей, которым в Соединенных Штатах занимается около 11,7 миллиона человек. Болезнь характеризуется ограничением воздушного потока и воспалением дыхательных путей, что приводит к существенному ухудшению качества жизни пациентов. Несмотря на существование различных методов лечения, потребность в более эффективных и комплексных средствах остается высокой.
Основным активом Verona Pharma является препарат Ohtuvayre, который одновременно блокирует ферменты PDE3 и PDE4. Такой механизм действия обеспечивает двойное воздействие: противовоспалительный эффект и расслабление мышц бронхов, что способствует расширению дыхательных путей и улучшению дыхательной функции. Это важно, поскольку традиционные препараты зачастую направлены на ограничение одного из механизмов воспаления, в то время как Ohtuvayre воздействует сразу на оба. Ценность лекарства подтверждается его коммерческим успехом. В первом квартале 2025 года Ohtuvayre принес Verona Pharma 71,3 миллиона долларов выручки, что на 95% превышает показатели предыдущего квартала и значительно превосходит прогнозы аналитиков, которые ожидали 50,3 миллиона долларов.
В то же время было зафиксировано около 25 тысяч выписанных рецептов на препарат за данный период. Аналитики предсказывают дальнейший рост продаж, ожидая достигнуть за очередной квартал почти 92 миллиона долларов, что указывает на стабильный и быстрый рост востребованности лекарства. Позиция Merck в этой сделке напрямую отражает стратегию компании по расширению своего портфеля препаратов, направленных на лечение кардио-респираторных заболеваний. Генеральный директор Merck Роберт Дэвис рассказал, что покупка Verona Pharma и сопутствующего Ohtuvayre позволит компании не только укрепить свое присутствие в этой области, но и заложить основу для долгосрочного роста и создания дополнительной стоимости для акционеров. Слияние двух компаний ожидается завершить в четвертом квартале 2025 года, что станет завершением одного из наиболее значимых приобретений в фармацевтической сфере за последние годы.
Акции Verona Pharma сразу же после объявления о сделке выросли на 20,6%, закрываясь на уровне 104,77 доллара за акцию, почти достигнув суммы выкупа — 107 долларов за акцию. Акции Merck также поднялись на 2,9%, достигнув цены 83,71 доллара. Стоит отметить, что препарат Verona Pharma конкурирует с лекарством Dupixent, разработанным Regeneron Pharmaceuticals и Sanofi, которое одобрено для лечения ХОБЛ всего недавно — в сентябре 2024 года. В отличие от Ohtuvayre, который действует на два различных воспалительных пути, Dupixent представляет собой инъекционное средство, блокирующее лишь цитокин IL-4, что значит ограничение одного аспекта воспаления. В этом контексте Ohtuvayre дает более широкий терапевтический эффект, что, вероятно, сыграет важную роль в завоевании рынка.
Генеральный директор Verona Pharma Дэвид Закарделли отметил, что объединение с Merck обеспечит продукту доступ к широкой коммерческой сети и мощным исследовательским ресурсам, что позволит препарату выйти на новые рынки и увеличить число пациентов, получающих эффективное лечение. Он подчеркнул, что сделка выгодна не только для обеих компаний, но и для акционеров Verona Pharma, а также, в конечном итоге, для миллионов пациентов, страдающих от ХОБЛ. Фармацевтический рынок кардио-пульмонарных заболеваний постепенно расширяется, что обусловлено высокой распространенностью этих болезней и постоянной потребностью в инновационных препаратах. Приобретение Verona Pharma даст Merck значительное преимущество, усилит позиции компании на этом рынке и откроет перспективы для разработки новых комбинаций и улучшения существующих методов терапии. Эксперты рынка обращают внимание, что успех Ohtuvayre подчеркивает важность многофункционального подхода к лечению ХОБЛ и других воспалительных заболеваний дыхательных путей.
Совмещение бронходилатирующего и противовоспалительного эффектов в одном препарате может повлиять на стандарты лечения и изменить подход к клиническим рекомендациям. С точки зрения инвесторов сделка с Verona Pharma представляет собой привлекательную возможность благодаря высокому потенциалу роста препарата и сильной поддержке Merck. Объединение усилий позволит быстро масштабировать производство, маркетинг и клинические исследования, что снизит риски и повысит шансы на устойчивый коммерческий успех. Последние годы фармацевтика переживает активные процессы консолидации и стратегического партнерства, что связано с необходимостью ускорения разработки инновационных лекарств и выхода на новые рынки. Слияния и приобретения становятся инструментом не только расширения продуктовых портфелей, но и оптимизации затрат и повышения эффективности бизнеса.
