Во втором квартале 2025 года Amazon продемонстрировала сильные финансовые показатели, превзойдя ожидания аналитиков по прибыли и выручке. Однако, несмотря на видимые успехи в розничном сегменте и общую положительную динамику, акции гиганта электронной коммерции резко упали почти на 8,3%, вызвав беспокойство у инвесторов и аналитиков по поводу будущего развития компании. Причиной стала смешанная перспектива роста, а также заметное разочарование в результатах и комментариях, касающихся облачного подразделения Amazon Web Services (AWS), особенно в контексте развития технологий искусственного интеллекта (AI). Amazon продолжает оставаться ключевым игроком в мировой технологической индустрии, однако быстрый рост конкурентов в сегменте облачных вычислений и их успешные инициативы в AI поставили под вопрос лидерство AWS на рынке. Финансовые результаты Amazon за отчетный период впечатляют: скорректированная прибыль на акцию составила 1,68 доллара, что на 33% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и существенно выше консенсус-прогноза аналитиков в 1,33 доллара.
Выручка выросла на 13%, достигнув 167,7 миллиарда долларов, опередив прогноз в 162,2 миллиарда. В то же время руководство компании предоставило прогноз на третий квартал с ориентиром выручки в 176,75 миллиарда долларов, что превзошло ожидания рынка. Однако операционная прибыль в размере 18 миллиардов долларов оказалась ниже прогнозных 19,5 миллиарда, что вызвало опасения относительно маржинальности бизнеса и его способности сохранять темпы роста прибыли. Особое внимание на конференц-звонке с инвесторами привлек сегмент Amazon Web Services, который традиционно является одним из самых прибыльных и перспективных направлений бизнеса компании. Выручка AWS выросла на 17,5% до 30,87 миллиарда долларов, что лучше ожиданий аналитиков.
Но, в сравнении с впечатляющим ростом Microsoft Azure на 39% и Google Cloud на 32% за тот же период, показатели AWS выглядели менее убедительно. Этот факт вызвал вопросы об эффективности стратегии Amazon в сфере облачных технологий, особенно на фоне стремительного развития генеративного AI, который становится главным двигателем конкуренции на рынке. Генеральный директор Amazon Энди Джасси в ходе телефонной конференции с аналитиками отметил, что технологии генеративного AI все еще находятся на ранних стадиях развития. По его мнению, преимущества Amazon — это значительная клиентская база и конкурентные издержки — позволят компании извлечь выгоду в долгосрочной перспективе. Несмотря на уверенность руководства, комментарии были восприняты инвесторами как сигнал, что Amazon уступает конкурентам в AI-направлении.
Это стало одним из факторов резкого падения акций после выхода отчетности. Аналитики отмечают, что хотя у AWS наблюдается рост заказов, существует серьезная неопределенность в отношении возможности компании эффективно конкурировать на быстро меняющемся рынке AI-облачных услуг. Кроме того, это второй квартал подряд, когда руководство Amazon выбирает консервативный подход к прогнозированию операционной прибыли, распространяя осторожные ожидания, которые не соответствуют фактическим результатам. Такой подход вызвал у инвесторов вопросы о том, насколько реально руководство оценивает текущую ситуацию и перспективы роста компании. Несмотря на это, эксперты не исключают, что стратегия консервативного прогнозирования может быть попыткой смягчить ожидания рынка и избежать резких колебаний акций.
За последние месяцы акции Amazon показали заметное восстановление после глубокого падения весной 2025 года. Успехи во многом связаны с ослаблением торговых тарифов на китайские товары, что положительно сказалось на логистических и операционных затратах компании. За текущий год акции Amazon выросли примерно на 7%, что немного уступает росту индекса S&P 500, но демонстрирует восстановление доверия инвесторов к компании. Более того, технический анализ и рейтинги экспертов продолжают поддерживать позитивный настрой по акциям Amazon благодаря высокому Composite Rating, который сочетает показатели роста, финансовой устойчивости и оценки рынка. Тем не менее, сохраняющаяся неопределенность вокруг перспектив развития AWS и позиции Amazon в AI-пространстве остается ключевым фактором риска.
В то время как Microsoft и Google активно наращивают свои возможности в генеративном искусственном интеллекте и облачных сервисах, Amazon пока не сумела продемонстрировать ускорение роста и ясную стратегию в этой сфере. Это усугубляется тем, что на рынке усиливается конкуренция, а клиенты требуют инноваций и конкурентных преимуществ для оптимизации бизнес-процессов с помощью новых технологий. В целом рынок воспринимает итоги Amazon второго квартала как смешанную картину: с одной стороны впечатляющий рост выручки и прибыли, а с другой — тревожные сигналы о возможных структурных проблемах в ключевом сегменте бизнеса. Инвесторы внимательно следят за следующими шагами компании, включая дальнейшее развитие AI-инициатив, улучшение операционной эффективности и балансировку между розничным и облачным бизнесом. Падение акций Amazon после публикации финансовых результатов подчеркивает важность прозрачного и убедительного общения менеджмента с рынком.
Успех в технологической индустрии во многом определяется не только качеством продуктов и услуг, но и способностью убедить инвесторов в устойчивости и перспективности бизнеса. Следующий квартал и дальнейшая динамика крупномасштабного внедрения AI в облачные сервисы станут ключевыми индикаторами направления развития Amazon и ее конкурентной позиции на мировом рынке. Интересно будет проследить, как компания ответит на вызовы, связанные с ускоряющейся цифровой трансформацией и усиливающейся борьбой за лидерство в технологии будущего.
