В 2025 году мировые фондовые рынки продолжают удивлять своей динамикой и изменчивостью. Несмотря на то, что индекс S&P 500 достиг новых рекордных максимумов, американские акции в целом демонстрируют скромный рост около пяти процентов за год, что значительно уступает показателям зарубежных рынков. Для сравнения, акции Южной Кореи выросли на 37%, германские — на 28%, мексиканские — на 27%, а гонконгские — на 20%. Совокупный рост всех иностранных рынков составляет около 15%. Такая картина заставляет инвесторов по всему миру пересмотреть стратегию вложений в пользу диверсификации за пределами США.
Основной причины слабой производительности американских акций следует искать в сохраняющейся политической и экономической неопределённости, связанной с торговой политикой и тарифами. В первые месяцы 2025 года напряжённость достигла пика на фоне объявленных тогда президентом США новых «взаимных тарифов» почти на десятки стран. Объявление вызвало масштабную распродажу на фондовом рынке, в результате которой индексы упали до минус 16% за год. Однако впоследствии федеральное правительство отложило внедрение почти всех этих тарифов, оставив в силе лишь часть из них, что позволило рынку частично восстановиться. Текущая средняя ставка тарифов на импорт в США составляет около 15%, включая 10% базовой ставки и целый ряд дополнительных тарифов на китайские товары, сталь, алюминий и автопродукцию.
Эти меры повышают производственные издержки компаний-переработчиков и сбивают потребительский спрос из-за роста конечных цен. В результате многие инвесторы считают, что экономический рост США замедлится, а инфляция останется выше запланированных уровней. При этом американские корпорации вынуждены сохранять маржу прибыли в таких условиях, что ставит под угрозу долгосрочную привлекательность их акций. В то же время международные рынки демонстрируют устойчивый рост благодаря целому ряду региональных факторов. Южная Корея, Германия, Мексика и Гонконг чувствуют себя более уверенно, поскольку их экономическая политика стабильна и менее подвержена торговым войнам и тарифным санкциям.
Кроме того, диверсификация производственных цепочек, локализация бизнеса и более выгодное соотношение валютных курсов поддерживают инвестиционные потоки в эти страны. Очень важен для понимания ситуации факт, что расширение торговых тарифов в США не означает, что иностранные страны оплачивают эти налоги. На самом деле, американские импортёры первыми столкнулись с возросшими затратами, которые затем перекладываются на конечных потребителей в виде роста цен товаров и услуг. Это поражает покупательную способность населения и сдерживает экономическую активность внутри страны. Многие специалисты подчеркивают, что подобный фактор негативно влияет на внутренний рынок акций США, снижая их инвестиционную привлекательность.
Ведущие инвестиционные компании и аналитики теперь настоятельно рекомендуют широкую международную диверсификацию как способ снизить риски, связанные с внутренними политическими переменами и тарифными ограничениями. Примером служит анализ компании Charles Schwab, в котором подчёркивается, что первые шесть месяцев 2025 года — яркое свидетельство того, насколько важно иметь зарубежные активы, особенно в периоды нестабильности и перемен. Американские инвесторы, привыкшие считать свои акции эталоном надёжности и доходности, всё чаще обращают внимание на зарубежные рынки, где потенциал роста значительно выше. Однако такой переход требует глубокого понимания международных экономических процессов, валютных рисков и особенностей регулирования в каждой стране. Тем не менее, игнорировать глобальные тренды невозможно, если задача заключается в сохранении и приумножении капитала в условиях обостряющейся геополитики и экономической неопределённости.
В заключение стоит отметить, что текущая ситуация на мировых фондовых рынках демонстрирует уход от монополии США на первенство в инвестиционном мире. Рекордные максимумы на американских биржах не могут скрыть отставание роста американских акций от иностранных, что отражает более широкие тенденции глобальной экономики и смену парадигм в инвестиционной среде. В таких условиях профессиональные инвесторы и частные лица должны внимательно оценивать риски и возможности, разумно распределять активы, а также учитывать перспективы международного сотрудничества и развития.
