В последние годы интерес к первичным публичным предложениям (IPO) в Индии значительно возрос. С огромным количеством новых компаний, выходящих на фондовый рынок, наблюдается большое количество индивидуальных инвесторов, стремящихся воспользоваться возможностями, которые они предоставляют. Однако свежий отчет, опубликованный Комиссией по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI), показал неожиданную тенденцию в поведении таких инвесторов. Согласно исследованию SEBI, более 50% инвесторов в IPO продают свои акции в течение недели после выхода компании на биржу. Это исследование охватывает период с апреля 2021 года по декабрь 2023 года и включает в себя анализ действий инвесторов в 144 государственных публичных предложениях.
Выводы свидетельствуют о том, что индивидуальные инвесторы, которые получили свои акции в ходе размещения, активно занимаются «перепродажей», стремясь зафиксировать прибыль на ранних стадиях. Согласно данным исследования, 50% акций, выделенных индивидуальным инвесторам, было продано по стоимости в течение первой недели с момента листинга, а к концу года этот показатель увеличивается до 70%, что говорит о высоком уровне краткосрочной торговли акциями. Это поведение инвесторов подчеркивает их стремление быстро извлекать доход из вложений, что может быть связано с повышенной волатильностью рынка и желанием воспользоваться моментом. Одной из ключевых причин, определяющих подобную динамику, является эффект «диспозиции», который наблюдается у многих инвесторов: они более склонны продавать акции, которые показывают положительную динамику, и держать те, которые уходят в минус. В частности, когда доходность IPO превышает 20%, инвесторы склонны продавать 67,6% своих акций в течение первой недели.
На другом конце спектра, если IPO демонстрирует отрицательную доходность, лишь 23,3% акций продаётся за тот же период. Такое поведение свидетельствует о том, что инвесторы активно стремятся фиксировать прибыль, что может оказывать сильное влияние на фондовый рынок. Высокий уровень продаж в первые дни может создаёт эффект «горячих акций», когда цена начинает стремительно изменяться в результате действий большого числа инвесторов, стремящихся к быстрой прибыли. Тем не менее, такая стратегия также несет риски, особенно в условиях неопределенности, связанных с экономическими условиями и колебаниями рынка. После пандемии COVID-19 увеличилось количество открытых демат-счетов, что также способствовало росту интереса к IPO.
С отчетом SEBI выявлен неожиданный trend: примерно половина всех демат-счетов, которые использовались для участия в IPO, была открыта в постпандемический период. Это привело к тому, что на рынок вышли новые инвесторы, многие из которых стремились воспользоваться возможностями, которые предоставляет экономика, восстанавливающаяся после кризиса. Другой интересный момент, который выявил отчет, касается изменения в соотношении заявок новых инвесторов, которые требуют больше акций. Например, процент заявок от квалифицированных нестандартных инвесторов (NII), которые запрашивали более ₹1 crore (10 миллионов рупий) в IPO, значительно сократился после изменений, внесенных SEBI в правила распределения акций. По данным исследования, количество таких заявок снизилось с примерно 626 на IPO до всего лишь 20 на IPO после введения новой политики.
Эти изменения вызывают много вопросов о будущем IPO в Индии и о том, как инвесторы будут действовать на фоне изменяющейся экономики и новых правил на рынке. Судя по всему, рынок IPO в Индии продолжает оставаться весьма волатильным, что делает его привлекательным и рискованным одновременно. Например, приток новых инвесторов после пандемии может быть как благом, так и обузой: с одной стороны, они приносят свежие деньги и активность, а с другой - могут способствовать дестабилизации рынка в условиях неопределенности. Тенденция быстрой продажи акций может также требовать от инвесторов большей осведомленности о механизмах рынка и поиска информации. В этом свете выступление членов SEBI на последнем саммите о том, что необходимо повышенное внимание к подробностям предоставляемых документов, приобретает особенное значение.
Отчет также призывает к большей ответственности со стороны финансовых консультантов и посредников, участников процесса IPO. Тем временем, участники рынка остаются настороженными, особенно после предупреждений о том, что некоторые компании могут пытаться прибегнуть к нечестным методам, чтобы увеличить свои показатели. Это подчеркивает важность прозрачности и честности в процессе IPO, чтобы защитить интересы как инвесторов, так и компаний. В заключение, результаты исследования SEBI представляют собой важный урок для всех участников рынка. Быстрое принятие решений может привести к удачам, но также и к серьезным потерям в условиях волатильности.
Инвесторы должны помнить о том, что инвестиции - это не только возможность быстрой прибыли, но и долгосрочная стратегия, требующая анализа, терпения и понимания рисков, связанных с финансовыми рынками. Таким образом, хотя IPO в Индии может рассматриваться как привлекательная возможность для инвесторов, важно сохранять бдительность и осторожность в своих действиях. На горизонте финансовых рынков все еще есть множество неопределенностей, требующих анализа и вдумчивого подхода к инвестициям. Успешные инвесторы тех, кто готовы учиться на своих ошибках и однажды будут готовы воспользоваться предоставленными им шансами.
