В мире криптовалюты вновь назревает волна изменений, которая, как ожидается, принесёт существенные финансовые возможности как для институциональных инвесторов, так и для обычных пользователей. Технология, которая для этого готова, известна как ресрейтинг. Этот новый подход к обеспечению блокчейнов уже начинает кардинально изменять пользователей криптовалют и формировать новый класс активов на финансовом рынке. В отличие от традиционного стекинга, ресрейтинг позволяет пользователям не только безопасно размещать свои средства, но и распространять экономическую безопасность на всю экосистему Web3. Пользователи могут блокировать свои активы в различных протоколах, получая в обмен часть доходов от сети.
Такие платформы, как EigenLayer, Symbiotic и Karak, уже завоевали внимание рынка, обеспечив более 13,5 миллиардов долларов в виде ресрейтированного залога. На данный момент основной объём рынка ресрейтинга захвачен EigenLayer, который аккумулирует почти 11 миллиардов долларов. Это позволяет пользователям не только получать вознаграждения за свое участие, но и активно взаимодействовать с множеством децентрализованных приложений. Это известно как активно валидируемые сервисы (AVS), и растущее количество таких сервисов собирается сэкономить ресурсы для пользователей, предлагая конкурентные вознаграждения. Ресрейтинг создает двухсторонний рынок, где децентрализованные приложения могут получать необходимую им безопасность в обмен на плату, а обычные и институциональные пользователи могут получать долю от доходов этих приложений как вознаграждение за их участие.
Это очень привлекательная модель для таких платформ, как Byzantine Finance, которая разрабатывает стратегии ресрейтинга с целевым рисковым профилем. По оценкам экспертов, до конца года мы можем увидеть множество новых децентрализованных приложений, которые начнут предлагать свои услуги и вознаграждения для ресрейтеров. Однако не обошлось и без вызовов. Рынок ресрейтинга еще крайне незрелый и требует от пользователей принимания обоснованных решений относительно распределения своих активов. Как правило, пользователи могут выбирать между закладкой активов в различные AVS или же использовать пулы ресрейтинга для более простого управления.
Когда появилась возможность динамически варьировать стоимость капитала на основе рисков и вознаграждений, интерес к ресрейтингу значительно возрос. Это может привести к тому, что мы увидим новый класс активов – активы ресрейтинга. Пока AVS стимулируют своих пользователей различными токенами, это не может длиться вечно. Как ожидалось, с ростом активности в сети будут расти доходы. Стратегии ресрейтинга будут адаптироваться к новым условиям, и пользователи, готовые пойти на риск, могут находить выгодные предложения на более рискованных AVS, тогда как более консервативные инвесторы будут выбирать более стабильные решения.
Так как таких платформ, как EigenLayer, становится всё больше, понятие о ресрейтинге может быть переведено в контекст более действенной системы, позволяющей думать о ресрейтинге как об активном управлении рисками. Например, в свою очередь, каждый AVS будет предлагать свои уникальные условия и вознаграждения, поэтому пользователи должны будут учитывать индивидуальные особенности каждого сервиса. На заметку стоит взять и тот факт, что крупные инвестиционные компании, такие как Nomura и S&P Global, начинают развивать своих клиентов, предлагая им услуги ресрейтинга. Таким образом, данный процесс будет спровоцирован не только сосредоточением капитала у пользователей, но и привлечением крупного банковского и финансового ставок, открывающего доступ к высоким капиталам. Это может привести к существенным изменениям в вещании и восприятии активных пользователей, снижая возможные барьеры к входу для новичков на этот растущий рынок.
Как видно, огромный интерес, который сосредоточен вокруг ресрейтинга, далеко не просто модное скоропалительное увлечение. Он является одной из наиболее многообещающих возможностей, доступных на данный момент. Ожидается, что в ближайшие годы он окажет значительное воздействие на сектор децентрализованных финансов и откроет новые горизонты как для индивидуальных пользователей, так и для институциональных инвесторов. Постепенное увеличение объема транзакционных операций на платформах ресрейтинга может привести к формированию целого класса активов, которые, в свою очередь, смогут не только расширить использование самого механизма ресрейтинга, но и повысить его популярность среди более широкого круга пользователей. Это также будет способствовать разработке новых стратегий управления рисками и повышению общего уровня доверия пользователей к таким протоколам.
В заключение, ресрейтинг действительно вершит новую эру в инвестициях в криптовалюту. С постепенным принятием этой технологии, увеличением активности на ресрейтированных платформах и возникновением совершенно новых классов активов, финансовая сфера сможет стать более объединенной и инклюзивной, сделав криптовалюты более доступными для всех. Следующий шаг – это совершенно новый виток интереса, который создаст мощные возможности и финансовые потоки, как для личных инвесторов, так и для крупных институциональных игроков, что, в конечном итоге, сформирует новые экосистемы внутри криптопространства.
