В последние годы криптовалюты стали важной частью финансового мира, и среди них Ethereum и Solana выделяются как две из самых значимых платформ. Каждая из них привносит уникальные возможности и подходы, что вызывает интерес у инвесторов и разработчиков. В 2024 году обе платформы продолжают развиваться, сталкиваясь с различными вызовами и достигнув значительных успехов. В этой статье мы рассмотрим, как Ethereum и Solana сопоставимы в трех ключевых областях: институциональное принятие, масштабируемость и ликвидность. С момента своего создания Ethereum, на который было сделано много ставок, стал настоящим стандартом для децентрализованных приложений (dApps) и смарт-контрактов.
Появившийся в 2014 году, он расширил видение биткойна, предоставив разработчикам инструменты для создания своих собственных приложений на блокчейне. Однако одно следует признать: Ethereum не обошелся без трудностей. Проблемы с повышением пропускной способности и высокие транзакционные fees стали его постоянными соперниками. В ответ на эти вызовы Ethereum начал внедрять решения второго уровня (Layer 2), которые позволят перенести часть нагрузки с основной сети и значительно снизить транзакционные издержки. В марте 2024 года обновление Dencun принесло долгожданные изменения, включая протоданкошардинг, который существенно улучшил видимость и производительность сети.
Становление Solana, выпущенной в 2017 году, было основано на решении проблем, связанных с масштабированием, с которыми сталкивался Ethereum. Ведущая платформа Web3, Solana, стала известна своим высоким уровнем производительности, позволяя обрабатывать до 65,000 транзакций в секунду (TPS). Однако даже с такой высокой производительностью, Solana не свободна от своих трудностей. Исторически у основной сети были проблемы с доступностью, но недавние обновления, такие как Firedancer, которые находятся в стадии тестирования, обещают значительно повысить надежность и скорость обработки. С запуском тестовой сети Frankendancer, Solana находит решения для дальнейшего улучшения своих показателей.
Институциональное принятие играет ключевую роль в развитии обеих платформ. В 2024 году ситуация значительно изменилась с запуском торгуемых фондов на криптовалюты (ETF) на основе Ethereum. С начала действия Ethereum ETF в июле 2024 года, ведущие финансовые учреждения, такие как BlackRock и Grayscale, активно инвестируют, что приводит к значительному притоку капитала – фонды BlackRock достигли более 1 миллиарда долларов в чистых вложениях всего за несколько месяцев. Успех таких ETF создал мощный эффект волн для других криптовалют, включая Solana, которая также подала заявки на создание своих ETF в США. Тем не менее, пока Solana не имеет подобных продуктов на американском рынке.
Есть ряд заявок на ETF от таких компаний, как VanEck, которые находятся на рассмотрении в U.S. Securities and Exchange Commission (SEC). Однако предыдущие отказы SEC в отношении других институциональных заявок повысили уровень неопределенности, и все еще неизвестно, как и когда Solana получит подобное признание. Когда мы говорим о ликвидности, Ethereum пока что сохраняет лидерство, поскольку он является более устоявшейся платформой с более высокими объемами торгов.
Однако в июле и августе 2024 года Solana удалось временно превзойти Ethereum по объему торгов, что дало надежду на внимание к ней со стороны институциональных инвесторов. Это может быть результатом роста признания самой платформы, а также использования Solana в различных реальных случаях, обеспечении его высокой ликвидности, особенно с учетом активного применения стабильных монет. Ликвидность играет важную роль в эффективной работе в экосистеме Web3, так как она определяет, как быстро активы могут быть проданы без значительного влияния на их цену. Оба проекта используют модели «ликвидного стекинга» в своих экосистемах, однако Ethereum занимает более сильные позиции. В то время как 28% общего предложения ETH уже стейкнуто, Ethereum предлагает своим пользователям возможность получать ликвидные токены (Liquid Staking Tokens), которые могут свободно использоваться на децентрализованных финансовых платформах (DeFi).
Это даёт возможность участникам экономии получать вознаграждения, оставаясь при этом финансово ликвидными, что привносит большую эффективность в экономику Ethereum. Solana, в свою очередь, также развивает аналогичные решения, но его уровень внедрения остаётся существенно ниже. Общая капитализация стейкнутых токенов Solana составляет 57 миллиардов долларов, в то время как капитализация токенов ликвидного стекинга составляет всего 3.8 миллиарда долларов, что демонстрирует недостаточную ликвидность в данной сфере. Завершая анализ, можно сказать, что Ethereum сохраняет лидерство благодаря более глубокой ликвидности, институциональной доверии и более развитой экосистеме L2.
