В 2025 году рынок криптовалют в США переживает важный этап трансформации — число заявок на альткоин-ETF стремительно растет. По данным Cointelegraph Research, только за первую половину года было подано не менее 31 заявки на такие фонды в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Такая активность стала возможна благодаря заметному изменению в регуляторном подходе SEC, который ранее относился к альткоинам и связанным с ними финансовым инструментам с повышенной настороженностью. Комиссия уже одобрила ETF на основе фьючерсов и спотовых контрактов для Bitcoin и Ether, что стало важным ориентиром для криптоиндустрии в целом. Однако попытки получить зеленый свет для альткоин-ETF не увенчались успехом в прошлом, что ограничивало возможности больших инвесторов и институциональных фондов в сфере менее известных криптовалют.
Новый виток активности связан с политической сменой и ростом оптимизма после выборов 2024 года в США, что отражается в более благоприятной регуляторной атмосфере. Среди заявителей — признанные игроки финансового рынка, такие как VanEck, которые подали заявку на ETF с токенами BNB и Avalanche. Помимо этого, компании WisdomTree и Franklin Templeton имеют в портфеле заявки на XRP-ETF. Интересно, что в гонке участвуют даже мемкоины — к примеру, REX-Osprey подал заявку на ETF с использованием токена, связанного с бывшим президентом США Дональдом Трампом. Такая разнообразная палитра заявок знаменует начало новой эры разнообразия в инвестиционных продуктах крипторынка.
Эксперты по ETF и аналитики крипторынка выражают уверенность, что около десяти из поданных заявок имеют хорошие шансы на одобрение со стороны SEC. Это порождает ожидания так называемого «альткоинного лета» — периода, когда институциональные инвесторы начнут более активно вкладываться в различные криптовалюты, выходящие за пределы Bitcoin и Ether. Спотовые Bitcoin ETF были утверждены в США в январе 2024 года, а через несколько месяцев последовали подобные для Ether. Это стало значительным шагом в направлении интеграции криптовалют в традиционную финансовую систему, поскольку ETF — привычный и понятный инструмент для многих институциональных инвесторов. Появление альткоин-ETF откроет новые горизонты для рынка, предоставляя легальные и удобные механизмы для инвестирования в широкий спектр криптовалют.
Рост числа заявок показывает, что проектщики фондов стремятся удовлетворить растущий спрос на альтернативные активы и выйти за рамки доминирования Bitcoin и Ether. XRP, позиционируемый как платежный криптоактив, и Dogecoin, являющийся символом мем-культуры, представлены наиболее активно среди заявленных альткоинов. По мнению аналитика Bloomberg Эрика Балчунаса, именно Litecoin имеет высокие шансы стать первым альткоином с одобренным ETF, при этом перспективы у Solana также выглядят весьма прилично. Балчунас отмечает, что юридическая команда REX-Osprey близка к прорыву с их заявкой на Solana ETF, что может подтолкнуть SEC к более оперативному рассмотрению сопутствующих заявок. Важно, что комиссия проявляет готовность к обсуждению ключевых для альткоин-экосистем вопросов, таких как возможность использования стейкинга — механизма, лежащего в основе многих блокчейнов с доказательством ставки (Proof of Stake).
Получение благоприятных отзывов от регулятора подтверждает высокий потенциал одобрения ряда альткоин-ETF. По данным Bloomberg Terminal, вероятность прохождения через SEC десяти заявок превышает 60%, что вызывает позитивный настрой среди инвесторов и аналитиков. Хотя одобрение ETF не гарантирует взрывного роста цен, событие само по себе знаменует новый этап в институциональном восприятии криптовалют. Цена Ether, например, не показала столь фантастический рост, как Bitcoin, после запуска соответствующих ETF, что говорит о сложностях и различиях в динамике рынка различных криптоактивов. Также эксперты отмечают, что спрос на альткоин-ETF может быть ниже, чем на Bitcoin, поскольку ликвидность и доверие к основным криптовалютам остаются выше.
В команде Балчунаса существует шутливое правило: чем дальше актив от Bitcoin, тем меньше будет вложено в него средств. Тем не менее, позитивные настроения и открытие новых возможностей могут изменить эту тенденцию. В то время как доминирование альткоинов снижается, многие участники рынка видят в этом скорее временную закономерность, чем начало затяжного упадка. Независимые индексы, такие как «altcoin season index» от Blockchain Center и CoinMarketCap, сейчас находится в зоне «Bitcoin-сезона», но оптимисты считают, что рыночная структура скоро изменится. Известный аналитик Michaël van de Poppe утверждает, что крупный бычий рынок альткоинов только начинается.
Он связывает свои прогнозы с фундаментальными макроэкономическими факторами и сигналами с других рынков, например, снижение золота, которое, по его мнению, стимулирует рост интереса к криптовалютам. Безусловно, перемены в регулировании играют ключевую роль. С приходом нового председателя SEC Пола Аткинса весной 2025 года политика комиссии резко смягчилась. Аткинс свернул ряд жестких правил, введенных его предшественником Гэри Генслером, которые усложняли развитие криптоиндустрии. Особенно важным стало объявление о том, что SEC отзываются от некоторых предложений по регулированию, которые рассматривали децентрализованные финпротоколы (DeFi) как биржи.
Кроме того, отменено требование к инвестиционным фирмам хранить клиентские активы только у «квалифицированного кастодиана», что расширяет возможности для криптообменников и кошельков. Одним из наиболее амбициозных направлений работы SEC при Аткинсе стало создание «инновационного исключения» — нового механизма, позволяющего быстрее запускать финансовые продукты на базе блокчейна и криптовалют с минимальными барьерами. Такая политика вызвала положительную реакцию не только среди криптоэнтузиастов, но и у представителей Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), что свидетельствует о координированном подходе к регулированию. В свете этой трансформации прогнозы криптоэкспертов становятся все более оптимистичными. Ожидается, что рынок ETF на альткоины может значительно вырасти и привлечь новые денежные потоки, что будет способствовать развитию всего криптоэкосистемы в США.
Таким образом, 2025 год может стать началом новой эры для альткоинов и криптовалют в целом в США. Рост количества заявок на альткоин-ETF, улучшение условий для их одобрения и политические изменения в SEC создают благоприятные предпосылки для дальнейшего внедрения цифровых активов в традиционный финансовый рынок. Институциональные и розничные инвесторы смогут получить более широкий доступ к разнообразным криптеактивам через привычный инвестиционный инструмент ETF, что станет важным шагом к массовому принятию криптовалют. Вместе с тем, стоит помнить, что рынок криптовалют остается высоковолатильным и подвержен различным рискам, включая регуляторные изменения и макроэкономические колебания. Инвесторы должны тщательно оценивать свои стратегии и учитывать все факторы, влияющие на динамику альткоин-ETF и крипторынка в целом.
Новые возможности, открывающиеся в 2025 году, требуют пристального внимания и профессионального подхода, что позволит максимально эффективно использовать потенциал растущего сегмента цифровых финансовых инструментов.
