В мире криптовалют события, связанные с истечением опционов, неизменно привлекают внимание трейдеров и аналитиков. Сегодня, когда на рынке истекает опционный контракт на сумму более $15 миллиардов, многие задаются вопросом — продолжат ли котировки падать, или же ситуация может измениться в пользу покупателей. Понимание механизма действия опционов и их влияния на спотовый рынок помогает лучше оценить перспективы ближайших торгов и выработать грамотную стратегию для инвесторов. Опционы — это финансовые инструменты, дающие право купить или продать актив по заранее оговоренной цене к определённому сроку. Их массовое истечение часто сопровождается заметным движением цен, поскольку трейдеры закрывают позиции, что в свою очередь влияет на баланс спроса и предложения.
Сегодня истекает рекордный пакет опционов на Bitcoin и Ethereum, которые по сумме превышают $15 миллиардов, из которых около $12.6 миллиардов приходится на Bitcoin и около $2.75 миллиардов — на Ethereum. Такая масштабная ликвидация открытых позиций неизбежно влечёт за собой рыночную волатильность. Интересно отметить, что коэффициент put/call (способный показать преобладание опционов на продажу или покупку) равен приблизительно 0.
88 для Bitcoin и 0.87 для Ethereum. Это указывает на некоторое преимущество трейдеров, ожидающих рост цен, поскольку количество опционов call, дающих право на покупку, выше. Вместе с тем, максимальная точка боли (max pain) для Bitcoin находится на уровне около $112 000 — примерно на $4 000 ниже текущей спотовой цены. Эта точка обозначает цену, на которой большинство опционов истекают бесполезными для их держателей и где наибольшие убытки будет испытывать большинство участников рынка.
Для Ethereum эта цифра составляет $2 800. Однако несмотря на высокий объём и значимый max pain, влияние опционного истечения на рынок, по мнению многих экспертов, не настолько масштабно, чтобы кардинально изменить тренд. В частности, Deribit — один из крупнейших криптобиржевых площадок в сегменте опционов — отмечает, что сегодняшний объем, хоть и велик, уступает прошлому рекорду первого полугодия, когда сумма истекших опционов превысила $17 миллиардов. Тем не менее, в этот период трейдеры демонстрируют довольно пессимистичный настрой. Crypto derivatives provider Greeks Live выделяет доминирующий медвежий сентимент среди участников рынка, что подтверждается растущим числом открытых пут-опционов (право на продажу), несмотря на значительные убытки по этим позициям.
Примечательно, что многие игроки агрессивно увеличивают ставки на понижение, что отражает ожидания дальнейшего снижения цен. Динамика рынка криптовалют на фоне сегодняшнего истечения опционов уже прослеживается. В течение последних часов сайт общего капитализации криптовалют упал на более чем $100 миллиардов, достигнув отметки около $3.87 триллиона. Ведущая криптовалюта Bitcoin утратила более 3% своей стоимости и опустилась ниже отметки в $116 000, достигнув двухнедельного минимума.
Ethereum, хотя и также снизился, держится несколько устойчивее, оставаясь выше уровней $3 600. Альткоины, которые рассчитывали на так называемый altseason — период роста меньших по капитализации монет — вновь терпят неудачу. Наиболее значимые потери наблюдаются у таких монет, как Solana, Dogecoin и Hyperliquid. Это отражает в целом негативный настрой рынка и усиливающуюся тенденцию к консолидации капитала в более стабильных активах. Для многих инвесторов период опционного истечения – это время повышенной неопределённости, когда объемы торгов растут, а волатильность достигает пиковых значений.
Значение волатильности на текущем этапе оценивается около 30%. Такие колебания цен создают как возможности, так и риски для трейдеров, требуя активного управления рисками и продуманного подхода. Стоит обратить внимание и на открытый интерес (open interest) по ключевым страйкам. Максимальные объемы открытых позиций сосредоточены на отметках $140 000, $120 000 и $130 000 по Bitcoin, что говорит о повышенном интересе «быков» к возможности дальнейшего роста с активным покрытием будущих позиций посредством опционов. Подобное сосредоточение капитала в некоторых ценовых диапазонах может сформировать важные уровни поддержки или сопротивления в краткосрочной перспективе.
С течением времени опытные трейдеры и институциональные инвесторы учатся учитывать влияние подобных событий. Они готовятся к ликвидности и потенциальным резким движениям рынка, а также адаптируют свои позиции с учётом настроений рынка и настроек опционов. Очевидно, что крупные игроки видят возможность для стратегических изменений в портфеле, ориентируясь на риск и потенциал прибыли. В целом, ситуация на рынке криптовалют в преддверии истечения опционов на $15 миллиардов остаётся напряжённой. С одной стороны, можно ожидать дальнейшего давления вниз, учитывая доминантный медвежий сентимент и технические факторы.
С другой – наличие значительного числа колл-опционов и концентрация открытого интереса на верхних страйках создаёт предпосылки для возможной стабилизации или даже отскока цен. Важным фактором для трейдеров и инвесторов будет отслеживание реакций спотового рынка в течение ближайших часов и дней, а также анализ поведения крупных держателей опционов. Рынок криптовалют известен своей высокой волатильностью, и новостной фон, а также внутренние рыночные механизмы способны сильно менять ход событий. Несмотря на все предположения и прогнозы, стоит помнить, что криптовалюты сохраняют свою специфику в виде резких перепадов и нестабильных тенденций. Поэтому принятие решений на основе объективного анализа и грамотного управления рисками остаётся ключом к успешному инвестированию.
Будущее после сегодняшнего опционного истечения предсказать со 100% точностью невозможно, но тщательный мониторинг ситуации и понимание текущих настроений рынка помогут участникам оставаться в курсе важных изменений и использовать их в своих интересах. Инструменты, такие как опционы, продолжают играть ключевую роль во всестороннем формировании цен на криптовалюты, отражая ожидания и стратегии инвесторов по всему миру.
