В начале 2024 года мир инвестиций был встревожен новым масштабным событием — запуском нескольких биткойн фондов биржевого трейдинга (ETF) на территории США. За первые три дня после старта торгов эти инструменты сумели привлечь почти два миллиарда долларов от инвесторов, что послужило знаковым сигналом для финансового сообщества и экспертов рынка криптовалют. Этот резкий рост спроса свидетельствует о возрастающем интересе как со стороны институциональных, так и розничных инвесторов к более упрощённым и регулируемым способам инвестирования в биткойн. Несмотря на спад цены биткойна более чем на 8% с 11 января, когда ETF получили одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), общая тенденция сохранения интереса к подобным продуктам остаётся существенной. Главные игроки, такие как BlackRock и Fidelity, сумели привлечь львиную долю инвестиций благодаря своей известности и привлекательной структуре комиссий.
Например, фонд iShares Bitcoin Trust от BlackRock получил более 700 миллионов долларов вложений, а Wise Origin Bitcoin Fund от Fidelity — свыше 500 миллионов долларов. Эти цифры подчеркивают важность узнаваемого бренда в выборе финансового продукта на быстро меняющемся рынке. В то же время комиссии за управление новыми ETF остаются значительно ниже средних по рынку, что также играет роль ключевого фактора в решении инвесторов. BlackRock предлагает ставку в 0,12% на первые пять миллиардов активов в течение года, после чего комиссия вырастет до 0,25%, а Fidelity изначально не берёт комиссию, повышая её только с конца июля 2024 года. Такой подход выгодно отличает новые продукты от более дорогих конкурентов, например, доверительного фонда Grayscale Bitcoin Trust, который одновременно с запуском ETFs стал терять значительную часть своих активов.
Динамика потоков инвестиций в новый класс биткойн ETF превзошла результаты первого запуска ProShares Bitcoin Strategy ETF в 2021 году, который получил 1,2 миллиарда долларов за аналогичный промежуток времени. Также новый феномен по притоку средств превзошёл показатели исторически успешного фондового продукта на золото — SPDR Gold Shares ETF, который в 2004 году привлек 1,13 миллиарда долларов в первые три дня трейдинга. Эти сравнения служат маркером значительной удачи и демонстрируют высокую заинтересованность инвесторов в криптоактивах даже на фоне существующей нестабильности цены биткойна. Тем не менее пока рано говорить о долговременной успешности и устойчивости биткойн ETF. Эксперты рынка задаются вопросом, насколько привлекательными они останутся для институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды и крупные инвестиционные консультанты, которые склонны быть более консервативными в своём выборе активов.
Именно им предстоит принять решение о включении этих новых продуктов в модельные портфели, что может стать следующим важным этапом в развитии рынка криптовалютных инвестиций. Аналитики указывают, что вопрос выделения адекватной доли для биткойна в долгосрочном распределении активов будет проясняться в течение ближайших шести месяцев. Важным фактором в конкурентной борьбе также становятся низкие комиссии и готовность к долгосрочному снижению издержек, что отличает проекты BlackRock и Fidelity от новых игроков. Кроме того, совместные предприятия, такие как Ark Investments с 21Shares, и Bitwise, предоставляющие бесплатное управление в первые три месяца, также смогли привлечь сотни миллионов долларов, демонстрируя высокую рыночную конкуренцию. В то же время премиальный продукт Grayscale с комиссией в 1,5% потерял более миллиарда долларов за первые дни торгов.
Это указывает на явный тренд смещения средств в пользу более экономичных и удобных для инвесторов инструментов. Переход инвесторов с Grayscale Bitcoin Trust на новые ETFs свидетельствует о необходимости доступных и прозрачных продуктов, которые облегчают вход на криптовалютный рынок при снижении комиссионной нагрузки. Эксперты говорят, что изменения происходят не только по причине стоимости, но и из-за доверия к крупным международным брендам, которые предлагают более понятную и лёгкую в управлении инфраструктуру. В итоге это ведёт к глобальному переформатированию рынка и смене предпочтений на более институционально ориентированное восприятие цифровых активов. Интересный момент состоит в том, что несмотря на появление столь большого объёма новых средств в биткойн ETFs, цена самой криптовалюты снизилась на фоне волатильности и общего колебания рынка.
Это указывает на то, что поток инвестиций в ETF не обязательно коррелирует с краткосрочными ценовыми движениями биткойна, а скорее отражает стремление диверсифицировать портфели и снизить риски, связанные с прямой покупкой и хранением криптовалюты. Долгосрочные инвесторы видят в ETF менее подверженный техническим сложностям и регуляторным опасностям способ участвовать в росте цифровых валют. Финансовые аналитики прогнозируют, что к концу текущего года потоки средств в биткойн ETF могут вырасти до 50-100 миллиардов долларов, что существенно изменит ландшафт финансовых рынков. Такой сценарий может привести к увеличению влияния криптовалют на глобальные инвестиционные тренды и стать новым этапом в интеграции цифровых активов с традиционным финансовым сектором. Преодоление регуляторных барьеров и рост доверия к ETF как к безопасному финансовому инструменту создают благоприятные условия для дальнейшего расширения рынка.
