В первой половине 2025 года ведущие банки Wall Street столкнулись с непростыми вызовами, однако уже ко второму кварталу ситуация стала существенно меняться, породив эффект «истории двух кварталов». Эта метафора отражает резкий контраст между начальным замедлением деловой активности и последующим восстановлением рынка финансовых услуг. Вне зависимости от сложного экономического окружения, акции крупнейших банков демонстрировали рост, что служит индикатором укрепления позиций сектора и уверенности инвесторов. Старт первой половины года характеризовался значительной нестабильностью. Основной удар пришёлся на период сразу после апрельского объявления новых тарифов президентом Трампом, которое было воспринято как угроза для международной торговли и, следовательно, для активности в банковском и инвестиционном секторах.
Сделки слияний и поглощений начали сворачиваться, IPO практически остановились. Рынок будто замер, что сразу же отразилось на динамике бумаг банков. По словам генерального директора Morgan Stanley Теда Пика, первый квартал был «медленным и очень вялым», что выявило проблему в инвестиционно-банковском подразделении многих компаний. Вместе с тем, уже со второй половины апреля и особенно в мае рынок начал показывать признаки оживления. Крупные IPO, восстановление активности в сфере M&A и общая перестройка корпоративных стратегий привели к значительному росту числа новых сделок и увеличению объемов операционной деятельности банков.
В этот период Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Goldman Sachs и другие ключевые игроки показали, что способны адаптироваться к меняющимся условиям. Успешное прохождение ежегодных стресс-тестов Федеральной резервной системой стало ещё одним мощным фактором, придавшим уверенность инвесторам. Результаты тестов подтвердили, что банки обладают достаточными ресурсами, чтобы выдержать даже самый серьезный экономический спад, что позволило им рассчитывать на послабления со стороны регулирующих органов. Это в свою очередь открывает возможности для увеличения дивидендных выплат и расширения инвестиционных программ. Инвесторы активно реагируют на обновленную информацию, что наглядно прослеживается в динамике индекса KBW Nasdaq US Bank, который с апреля поднялся более чем на 37%, почти догнав свой максимум за февраль 2025 года.
Энтузиазм рынка также подпитывается общей тенденцией улучшения финансовых показателей банков, что заметно по сопоставлению данных первой половины 2025 года с прошлогодними аналогичными периодами. Начиная с января и по конец июня, доходы в сфере мирового инвестиционного банкинга чуть превысили показатели предыдущего года, хотя второй квартал продемонстрировал небольшой спад в сравнении с тем же отрезком 2024 года. Визуально «тёмный апрель» ощущался резко, однако позитивный импульс мая и июня стал доказательством устойчивости и адаптивности финансового сектора. Тем не менее эксперты советуют сохранять осторожность. Несмотря на рост цен на акции, большинство крупных банков уже приблизились к или превысили свои максимумы в 2025 году, установленные в первые недели после инаугурации президента Трампа.
Аналитики Baird, включая Давида Джорджа, выразили сомнения в продолжительности текущего подъёма, указывая на чрезмерно высокие ожидания инвесторов. Несмотря на мощные позиции и диверсификацию бизнеса, перспективы дальнейшего роста могут оказаться ограниченными в условиях сохраняющейся экономической нестабильности и геополитических рисков. Безусловно, возрождение активности IPO и сделок слияний и поглощений стало катализатором положительного тренда на рынке. По данным опроса PwC за май 2025 года, около 30% компаний временно приостановили или пересмотрели свои сделки из-за усиления тарифного давления, однако в последующем большинство повторно запустили процессы. Среди прочих драйверов роста стоит отметить технологическое обновление и ориентир банков на новые источники дохода, в том числе в сфере цифровых финансовых услуг и экологически ориентированных проектов.
Основные игроки рынка стремятся расширять своё присутствие на высокотехнологичных сегментах, что также поддерживает внимание инвесторов. Таким образом, текущая ситуация с крупными банками Wall Street демонстрирует не просто временное оживление, а системную адаптацию к новым экономическим реалиям. Динамика первых месяцев 2025 года служит уроком о важности гибкости и способности эффективно реагировать на вызовы глобального масштаба. В то же время сохраняется необходимость осторожного подхода к прогнозам: несмотря на сильные фундаментальные показатели и поддержку со стороны регуляторов, сохраняющиеся внешние факторы и высокая волатильность рынков способны в любой момент изменить общую картину. В итоге 2025 год, несомненно, войдёт в историю как период «двух кварталов» для банков Wall Street — с резким спадом активности и стремительным последующим восстановлением.
Этот феномен отражает более широкие тренды в мировой экономике и финансовом секторе, подчёркивая значимость совместных усилий регуляторов, крупных корпораций и инвесторов в формировании устойчивого экономического роста и стабильности.
