В последние годы рынок криптовалют претерпел значительные изменения, и одна из наиболее заметных тенденций — растущий интерес к Ethereum ETF, которые начали превосходить Bitcoin ETF по объему новых вливаний капитала. Этот тренд свидетельствует о трансформации взглядов институциональных инвесторов и подчеркивает возрастающую роль Ethereum как ключевого актива на цифровом финансовом рынке. Ethereum (ETH), в отличие от Bitcoin (BTC), представляет собой не просто цифровую валюту, а полноценную децентрализованную платформу, способную обеспечивать создание смарт-контрактов и децентрализованных приложений (dApps). Этот потенциал расширения функционала усиливает спрос на Ethereum среди институциональных инвесторов, которые все чаще считают его активом с высоким потенциалом роста и диверсификационным инструментом. Данные, предоставленные аналитической компанией SoSo Value, демонстрируют, что только за один день 24 июля 2025 года объем вложений в спотовые Ethereum ETF составил 231,23 миллиона долларов, что превысило показатели аналогичных фондов Bitcoin, которые получили 226,61 миллиона долларов новых инвестиций.
При более длительном анализе за последние шесть торговых дней спотовые ETF на Ethereum привлекли почти 2,4 миллиарда долларов, что почти втрое превышает аналогичный показатель у Bitcoin ETF — 827,6 миллиона долларов. Такое стремительное увеличение инвестиций в продукты, связанные с Ethereum, отражает глобальный сдвиг институционального восприятия криптоактивов. Эксперты отмечают, что это первый случай в истории ETF, когда Ethereum умудряется стабильно опережать Bitcoin по ежедневным притокам капитала на протяжении нескольких сессий подряд. Этот феномен подтверждает возросший статус Ethereum как институционального актива, способного конкурировать с традиционными инструментами. Одним из ключевых драйверов данного роста стал фонд iShares Ethereum Trust (ETHA), принадлежащий крупнейшему мировому управляющему активами BlackRock.
С начала июля 2025 года этот инструмент увеличил свои позиции более чем на 1 миллион ETH, что довело общую сумму ETH в портфеле ETHA до 2,8 миллионов, оценочных в размере около 10,22 миллиарда долларов. Такая скорость роста активов под управлением этого ETF сопоставима с «грозным свечением» на рынке ETF, которое Bloomberg эксперт Эрик Балчунас охарактеризовал как «эквивалент божественной свечи». Влияние роста Ethereum ETF на рынок носит не только количественный, но и качественный характер. Общие запасы Ethereum в ETF возросли за два месяца практически на 50% — с 3,5 миллиона ETH в начале мая до 5,6 миллиона ETH в конце июля. Это составляет примерно 5% от общей рыночной капитализации Ethereum, что является значительным достижением и отражением возрастающей институциональной заинтересованности.
Несмотря на впечатляющие показатели, некоторые аналитики, включая главного инвестиционного директора Bitwise Мэтта Хоугана, считают, что Ethereum все еще недостаточно представлен в портфелях ETF. Чтобы привести долю ETH в соответствие с весом актива на рынке, по мнению Хоугана, инвесторам потребуется дополнительно влить порядка 7–8 миллиардов долларов, при условии, что объем Bitcoin ETF останется стабильным. Этот сдвиг в инвестиционном внимании имеет множество причин. Во-первых, Ethereum отличается более развитой инфраструктурой для построения децентрализованных приложений и смарт-контрактов, что открывает новые возможности для использования технологии блокчейн. Во-вторых, активная деятельность по обновлению сети Ethereum, включая масштабируемость и снижение комиссий, повышает доверие к проекту.
Технологические новшества и рост экосистемы Ethereum также делают этот актив привлекательным с точки зрения диверсификации инвестиций. В отличие от Bitcoin, который воспринимается главным образом как цифровое золото и средство сбережения стоимости, Ethereum обладает широким спектром применений, что увеличивает его устойчивость к рыночным колебаниям и расширяет потенциальную базу инвесторов. Институциональные инвесторы, как правило, рассматривают инвестиции через призму долгосрочного роста и управления рисками. Появление продуктов, связанных с Ethereum в структуре ETF, дает им возможность эффективно выходить на крипторынок, минимизируя технические и операционные сложности, которые связаны с прямым приобретением и хранением цифровых активов. Также важным фактором является рост доверия к криптовалютам со стороны регуляторных органов и финансовых институтов.
Запуск новых ETF, одобренных регулирующими органами, делает инвестиции более доступными и безопасными, что снимает значительную долю неопределенности для крупных игроков. Ethereum ETF в настоящее время не только стимулируют рост самого Ethereum, но и способствуют развитию всего криптовалютного рынка. Подъем ETH ETF привлекает больше внимания к смарт-контрактам, технологии блокчейн и смежным сферам, что способствует появлению новых проектов и инноваций. Нарастающая конкуренция между Ethereum и Bitcoin отражает эволюцию всего рынка цифровых активов. Bitcoin сохраняет свою роль как первопроходец и «цифровое золото», но Ethereum с его широким функционалом и активной экосистемой становится неотъемлемой частью стратегии многих институциональных инвесторов.
В итоге, продолжающийся приток капитала в Ethereum ETF демонстрирует значительный сдвиг в институциональном восприятии крипторынка, открывая новые перспективы для развития и интеграции блокчейн-технологий в традиционную финансовую систему. По мере совершенствования инфраструктуры, снижения рисков и повышения ликвидности, Ethereum будет укреплять свои позиции как ведущий криптоактив для инвестиций, что сделает его центром внимания не только розничных инвесторов, но и крупных финансовых институтов по всему миру.
