В марте 2025 года индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) продемонстрировал заметное снижение, упав на 4,2%. Это событие совпало с тем, что 73% компаний из состава индекса завершили месяц с отрицательной динамикой. Особенно остро падение отразилось на трех крупнейших компаниях — Nike, Walt Disney и Nvidia. Эти акции стали худшими по результатам торгов и по-прежнему продолжают терять в цене в апреле. Понимание причин подобных колебаний и тщательный анализ каждой из компаний необходимы как для профессиональных инвесторов, так и для частных трейдеров.
Рассмотрим подробнее, что стало катализатором падения акций этих гигантов и каковы их перспективы в обозримом будущем. Акции корпорации Nike в марте провалились на 20,1%, достигнув минимальных значений за несколько лет. Этот спад последовал за публикацией финансовых результатов за третий квартал 2025 финансового года, который закончился 28 февраля. Выручка компании упала на 9%, а показатель прибыли на акцию снизился на 30%. Особенно заметно уменьшение продаж проявилось на китайском рынке, где падение достигло 17%.
Дополнительным негативным фактором стало снижение валовой рентабельности Nike с 44,8% до 41,5%. Причиной данного снижения стали значительные скидки, которые компания предоставляла для распродажи накопившихся запасов продукции. Такой подход указывает на сложности с реализацией остатков и слабый спрос в определенных регионах. При этом в прогнозах Nike ожидается дальнейшее падение выручки в текущем квартале на уровень средней двузначной величины, что усиливает обеспокоенность инвесторов. В качестве дополнительного риска эксперты выделяют возможное введение тарифов на импорт продукции вследствие геополитических сложностей.
В 2024 финансовом году производство кроссовок Nike распределялось по Вьетнаму (50%), Индонезии (27%) и Китаю (18%). Любое ухудшение торговых условий с этими странами может привести к удорожанию продукции и снижению доли на рынке США — крупнейшем и ключевом для Nike. Walt Disney во многом разделяет негативные настроения рынка. В марте акции компании снизились на 13,3% на фоне падения потребительской уверенности в экономике США. Индекс доверия потребителей, публикуемый Conference Board, понизился четвертый месяц подряд, достигнув минимального значения за последние 12 лет.
Экономическая рецессия или даже только ожидания спада сокращают число и объемы расходов на товары и услуги, считающиеся необязательными. Это напрямую влияет на сектор развлечений и досуга, который является основным направлением деятельности Disney. Уже известен факт снижения операционной прибыли подразделения американских тематических парков Disney на 5% в первом квартале 2025 финансового года, закончившемся 28 декабря 2024 года. Несмотря на оптимистичные прогнозы руководства, указывающие на рост скорректированной прибыли на акцию в высоком однозначном диапазоне и операционной прибыли в однозначных или двузначных процентах, инвесторы выражают опасения. Они ожидают ухудшения ситуации в ближайшее время в медиа- и развлекательном бизнесе компании из-за общей макроэкономической неопределенности и изменения предпочтений аудитории.
Наконец, акции Nvidia потеряли в марте 13,2%, несмотря на впечатляющий рост выручки на 12% за четвертый квартал по сравнению с предыдущим годом. В значительной степени это было связано с рекордным доходом в сегменте дата-центров. Компания также дала весьма амбициозный прогноз, ожидая рост выручки в первом квартале примерно на 65%. Однако опасения инвесторов, связанные с возможным замедлением технологической отрасли и проблемами экспорта, привели к распродажам. Одним из главных негативных факторов для Nvidia стало объявление компании 15 апреля о вероятных затратах в размере 5,5 миллиарда долларов в первом квартале, связанных с требованиями правительства США получить лицензию на экспорт определенных микросхем семейства H20 в Китай.
Китайский рынок занимает важное место в структуре продаж Nvidia, поэтому любые ограничения имеют существенное отрицательное влияние на финансовые результаты и доверие трейдеров. Несмотря на сильные фундаментальные показатели и масштабные перспективы развития сферы искусственного интеллекта, связанные с продуктами Nvidia, эксперты Московской биржи и американских аналитиков предупреждают об избыточных ожиданиях и возможной волатильности в ближайшие месяцы. Некоторые ведущие советы инвесторам рекомендуют диверсифицировать портфель и обратить внимание на менее рисковые активы. Общий спад индекса Dow Jones отражает более широкие тенденции на мировых рынках. Негативное воздействие оказывают инфляционные риски, ужесточение денежно-кредитной политики, а также геополитическая напряжённость.
При этом технический анализ показывает, что индекс находится в состоянии коррекции после длительного периода роста, и потенциал для дальнейших снижений сохраняется. Инвесторам рекомендуется учитывать, что падение котировок акций таких крупных компаний, как Nike, Disney и Nvidia, не обязательно является признаком их фундаментальной слабости. Рынок часто реагирует на краткосрочные новости и макроэкономические изменения с избыточной волатильностью. Тем не менее, для принятия решений следует подробно анализировать финансовую отчетность, стратегические планы компаний и их способность адаптироваться к новым условиям. Nike стоит внимательно следить за изменениями в торговой политике и динамикой спроса на ключевых рынках, особенно в Азии и Северной Америке.
Disney нуждается в успешной реализации новых проектов и диверсификации доходов, чтобы смягчить влияние экономического спада на свој сегмент развлечений. Nvidia, несмотря на текущие трудности, продолжает оставаться одним из лидеров в высокотехнологичном секторе и может получить выгоду от долгосрочного развития искусственного интеллекта и облачных технологий. В конечном счете, мартовское падение акций в индексе Dow Jones создало уникальные возможности для инвесторов, готовых держать позиции в долгой перспективе и выдерживать краткосрочные колебания рынка. Подход, основанный на фундаментальном анализе и осознании текущего экономического контекста, поможет выявить ценность акций и извлечь выгоду из будущей стабилизации и роста.
