Джейми Даймон, генеральный директор JPMorgan Chase, в последнее время привлёк значительное внимание к своей оценке состояния финансовых рынков, особенно в отношении цен на активы. В рамках последнего выпуска финансового шоу Opening Bid Даймон поделился своим мнением о том, почему он считает, что цены на активы находятся на «перегретом» уровне, что представляет собой значительный риск для глобальной экономики. Его взгляды пересекаются с мнениями других экспертов и проливают свет на тонкости современного инвестиционного климата. Джимми Даймон обратил внимание на то, что уровни цен на активы в настоящее время сложно назвать справедливыми только с точки зрения экономических базисов. Вместо того чтобы рассматривать цены как отражение реального финансового состояния компаний и экономических показателей, он утверждает, что мы наблюдаем ситуацию, когда цены в основном сконцентрированы в верхних 10-15 процентах своего исторического диапазона.
Это, по мнению Даймона, является сигналом потенциального перекоса на рынке, который в любой момент может привести к коррекции или повышенной волатильности. Одной из главных причин, на которые он обращает внимание, являются кредитные спреды, которые сейчас находятся на аномально низких уровнях. Это означает, что заемщики по всему миру получают финансирование под относительно невысокий процент, несмотря на существующие экономические риски и неопределённость. Такой низкий уровень кредитных спредов указывает на излишний оптимизм на рынках и потенциальную недооценку возможных угроз, которые могут возникнуть в случае изменения глобальной экономической конъюнктуры. Кроме того, Джейми Даймон выразил поддержку независимости Федеральной резервной системы США и в частности её председателя Джерома Пауэлла.
Он подчеркнул, что независимость Центрального банка критична для поддержания экономической стабильности, особенно в условиях высокого неопределённого давления, исходящего от политических влияний и изменений в мировой экономике. По его словам, доверие к ФРС и её способность принимать обоснованные решения, независимо от политического давления, окажут существенное влияние на поведение рынков и инвесторов. Эксперты финансовой сферы также подчёркивают, что на фоне продолжающегося роста потребительских цен, отраженного в показателях Индекса потребительских цен (CPI), мы наблюдаем первые результаты экономической политики, включая тарифы, введённые администрацией США. В июне показатель CPI показывал рост на 2,9% в годовом выражении, что немного выше, чем в мае. Это свидетельствует о сохранении инфляционного давления и требующих внимания факторов, влияющих на покупательную способность населения и корпоративные расходы.
Совокупность этих факторов – повышенные цены на активы, низкие кредитные спреды и инфляционные сигналы – приводит к формированию на рынке мнения о «перегретости» текущих условий. Экономисты и аналитики указывают, что несмотря на позитивные прогнозы и ожидания мягкой посадки экономики, риски, связанные с текущими высокими оценками активов, остаются существенными и требуют бдительности со стороны инвесторов. Еще один важный аспект, отмеченный в ходе обсуждения, связан с технологическим сектором. Недавнее одобрение Нвидия на экспорт своих ИИ-чипов в Китай (чипы серии H20) знаменует собой важный прорыв для компании и может серьезно повлиять на её партнёра — Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC). Благодаря этой новости, а также растущему спросу на решения, основанные на искусственном интеллекте, TSMC прогнозирует улучшение своих финансовых показателей в предстоящем квартале.
Это событие можно рассматривать как отражение тенденций на рынке высоких технологий и их влияния на более широкий спектр инвестиционных активов. В то же время, не все игроки финансового рынка показывают одинаково сильные результаты. Например, Wells Fargo после слабого второго квартала снизила прогноз по прибыли, что закрепило за ней репутацию отстающей банковской структуры. Это демонстрирует, что экономические и рыночные условия воспринимаются неодинаково в разных сегментах и секторах, что добавляет дополнительную сложность в процессе оценки всего рынка. В совокупности, комментарии Джейми Даймона и связанные с ними данные указывают на сложный финансовый и экономический ландшафт, в котором высокая оценка активов является лишь одной из заметных особенностей.
