В июне 2025 года акции Coinbase, зарегистрированной на бирже Nasdaq и являющейся одной из ведущих криптовалютных бирж в мире, показали впечатляющий рост в размере 43%. Это делает компанию лидером роста среди всех включённых в индекс S&P 500 за этот месяц. Такой результат особенно выделяется на фоне общего подъёма рынка — индекс S&P 500 вырос всего на 5% за тот же период. Рост акций Coinbase не только превзошёл показатели широкого рынка, но и установил новый максимум для компании, опережая динамику за последние месяцы и достигнув высот, не наблюдавшихся с момента первичного публичного размещения акций (IPO) фирмы. Основным драйвером исключительно успешного выступления стала смена фокуса инвесторов с классических торговых комиссий на доходы от стабилькоинов, что усилилось после прогресса в законодательной сфере США.
Конгресс продвинул обсуждение законопроекта GENIUS Act — первого нормативного акта в стране, который специально регулирует стабилькоины, привязанные к доллару. Поддержка этого закона значительно повысила доверие инвесторов, поскольку устранила значительную часть непредсказуемости и рисков, связанных с регуляторной средой. В частности, компания Circle, эмитент стабилькоина USD Coin (USDC), получившего широкое распространение на рынке, также отметила рост своих акций до рекордных отметок. В это же время рыночная капитализация Circle приблизилась к капитализации Coinbase, что свидетельствует о тесной взаимосвязи и конкуренции этих двух игроков в сегменте. Coinbase получает существенную часть доходов от операций с USDC, включая все проценты от балансов USDC, размещаемых на её платформе, а также почти половину прочих доходов от USDC.
Это примерно составляет 99% выручки Circle, по данным CNBC с ссылкой на аналитиков, включая Девина Райана из Citizens. Такая бизнес-модель позволяет Coinbase выгодно позиционироваться на рынке стабилькоинов, давая своим акционерам косвенный доход без особых рисков и дополнительных затрат. Несмотря на ажиотаж вокруг стабилькоинов, стоит отметить, что объёмы торгов на Coinbase продолжают снижаться с апреля. Среднедневной торговый объём снизился, что отражает изменение поведения инвесторов — с уменьшением спекулятивной активности и повышением интереса к стабильным активам и доходам от них. Аналитики подчеркивают, что столь яркий рост акций Coinbase в значительной мере обусловлен именно ожиданиями дальнейшего внедрения и популяризации стабилькоинов, а также возможными изменениями в законодательном регулировании, которые придут на смену традиционным криптовалютным инструментам и моделям получения прибыли.
В дополнение стоит отметить, что в течение недели акции Coinbase достигли максимума в $382, после чего произошла незначительная коррекция и акции закрыли неделю на отметке около $353. Внебачное падение после часов торгов составило около 0,7%, что не повлияло на позитивный общий тренд. Влияние геополитических факторов также сыграло свою роль в позитивной динамике рынка в целом. Ослабление напряжённости на международной арене способствовало росту индекса S&P 500 и улучшению общего инвестиционного климата, что подкрепило рост и криптовалютных площадок, воспринимаемых инвесторами как перспективные инновационные активы. Эксперты отмечают, что прогресс на законодательном фронте необходим не только для стабилизации рынка, но и для создания прозрачной и безопасной среды для институциональных инвесторов.
Закон GENIUS Act рассматривается как значимый шаг в этом направлении и может способствовать притоку новых капиталов в криптоэкосистему, особенно в проекты, связанные с долларовыми стабилькоинами. Coinbase в этом контексте становится ключевым участником рынка, обладающим уникальной инфраструктурой и способным эффективно использовать новые рыночные тренды. В долгосрочной перспективе компания продолжит интегрировать услуги, связанные с управлением стабилькоинами, расширять возможности для дохода от этих инструментов и укреплять свои позиции среди финансовых посредников крипторынка. При этом важным аспектом для инвесторов остаётся наблюдение за динамикой объёмов торгов и способностью Coinbase адаптироваться к меняющимся условиям, поддерживая баланс между инновациями и устойчивостью бизнеса. Рост акций Coinbase служит примером того, как изменения в законодательстве и рыночной конъюнктуре могут влиять на стоимость компаний, работающих в криптосегменте.
Инвесторы всё активнее обращают внимание не только на классические показатели, но и на новые источники доходов, такие как стабилькоины, что меняет ландшафт финансовых технологий. В условиях постоянной эволюции крипторынков ключевыми становятся инновации и быстрая реакция на изменения нормативной базы. Coinbase демонстрирует способность к адаптации и устойчивому росту, что обеспечивает ей лидирующие позиции и высокую привлекательность для инвесторов в 2025 году и далее.
