Рынок Bitcoin ETF (биржевых фондов, торгующихся на бирже, с привязкой к биткоину) столкнулся с масштабным оттоком инвестиций, который стал крупнейшим за один день с марта текущего года. Во вторник финансовые потоки из Bitcoin ETF зафиксировали отток порядка $326 миллионов, что продолжило тенденцию четырехдневной подряд утечки капитала. Эти данные свидетельствуют о значительно возросшей пессимистичной позиции среди институциональных инвесторов, ранее выступавших в роли драйвера роста через активные инвестиции в биткоин фонды. Черная метка в истории объемов оттоков принадлежит фонду BlackRock IBIT, который в течение последнего дня потерял около $252 миллионов. Это резкое снижение интереса к продуктам крупнейших управляющих активами говорит о серьезном пересмотре рисков и предпочтений инвестиционных портфелей на фоне макроэкономической нестабильности.
В последние недели наблюдается заметное снижение активности на рынке фьючерсов на биткоин. Открытый интерес, отражающий объем открытых позиций, уменьшился до $50,81 миллиарда, что указывает на постепенное закрытие позиций и ликвидации контрактов. Интерес институциональных трейдеров к фиксированным долгосрочным ставкам снижается, что усиливает давление на рынок. Несмотря на это, финансирование лонговых позиций сохраняется в положительной зоне, демонстрируя, что часть участников рынка все еще готова делать ставки на рост цены биткоина, даже несмотря на общий спад активности. В секторе опционов наблюдается любопытный раскол настроений.
Спрос на пут-опционы – контракты, которые служат для хеджирования от падения цены, остается повышенным, что указывает на устойчивые опасения по поводу снижения стоимости актива. Одновременно с этим, в последние дни количество интереса к колл-опционам, дающим право на покупку, превзошло объем путов. Это явное свидетельство того, что часть трейдеров все же рассчитывает на перспективу восстановления и роста рынка, хотя баланс сил пока явно смещен в сторону осторожности. Текущая волна оттоков отчасти связана с нарастающим риском из-за внешних экономических факторов. Макроэкономические события, в частности торговые войны, возобновленные инициативами бывшего президента США Дональда Трампа, усиливают неопределенность и заставляют финансовые институты максимально минимизировать риски, особенно связанные с высоковолатильными криптовалютами.
В такой среде институциональные инвесторы склонны перераспределять активы в более стабильные инструменты, одновременно снижая экспозицию в цифровых активах, что и отражается в массовом выходе из Bitcoin ETF. Аналитики отмечают, что ранее именно институциональные потоки были основным катализатором бычьего ралли на крипторынке через активное пополнение фондов и расширение давления на предложение. Их уход прерывает эту динамику и супротивится потенциальному росту, делая рынок более уязвимым к дополнительным внешним негативным факторам. Важно отметить, что из всех 12 зарегистрированных в США спотовых Bitcoin ETF ни один не показал чистого притока средств в течение последних дней, что является тревожным сигналом для долгосрочного здоровья экосистемы биткоина. Исторические данные говорят о том, что объем новых инвестиций в Bitcoin ETF значительно влиял на движение курса биткоина.
Большие притоки традиционно вызывали рост цены, поскольку обеспечивали стабильный и значительный спрос на сам актив. Теперь же, с учетом оттока капиталов, возможность скорого восстановления курса выглядит менее вероятной, по крайней мере в краткосрочной перспективе. Однако нельзя исключать, что на фоне текущей охлаждения рынка некоторые финансовые игроки видят привлекательные возможности для входа по сниженным ценам. Рынок опционов демонстрирует признаки оживления среди трейдеров, которые рассчитывают на возврат бычьих настроений, что может породить новую волну покупателей, при условии изменения макроэкономического фона. Кроме того, BlackRock и Bitwise – одни из лидеров в управлении Bitcoin ETF – сохраняют внушительные накопленные позиции с исторически высокими объемами чистых инвестиций, несмотря на текущие оттоки.
Это говорит о том, что доверие к долгосрочному потенциалу криптоактивов у крупных финансовых игроков не угасло полностью, а текущее движение скорее отражает временные корректировки инвестиционных стратегий. С точки зрения инвесторов, желающих работать с Bitcoin ETF, ключевым остается наблюдение за макроэкономическими индикаторами и политической обстановкой, поскольку именно эти факторы сильно влияют на поведение институционалов и массового рынка. Стратегия более внимательного анализа открытого интереса, показателей спроса на опционы, а также динамики инвестиций в разные ETF продукты поможет своевременно реагировать на изменения настроений и адаптировать портфель. В целом, масштабный отток в $326 миллионов за один день заслуживает особого внимания. Это крупнейшее движение с марта 2025 года и явный сигнал того, что текущий этап рынка характеризуется преобладанием осторожности и снижением аппетита к риску среди основных игроков.
Несмотря на оптимистичные сигналы в сегменте опционов, необходимость глубокого мониторинга ситуации остается критически важной для того, чтобы правильно оценивать перспективы и риски дальнейшего развития рынка Bitcoin ETF. Таким образом, рынок Bitcoin ETF переживает период значительной турбулентности, вызванный сложным сочетанием внутренних и внешних факторов. Институциональные инвесторы, которые ранее были ключевыми драйверами роста, сейчас уменьшают свои позиции, что напрямую отражается на сокращении капитала, инвестируемого в эти финансовые инструменты. Наступает время для более сбалансированного и осмотрительного подхода к вложениям в криптоактивы, ориентированного на долгосрочную устойчивость и реакцию на меняющиеся макроэкономические реалии.
