В июне 2025 года Сенат США принял исторический законопроект, который кардинально изменит ландшафт регулирования криптовалют в стране. Речь идет о Законе Genius (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act), который впервые предусматривает федеральные правила для стейблкоинов — цифровых валют, обеспеченных привязкой к другим активам, чаще всего к доллару США. Этот шаг представляет собой серьезное признание масштабности и значимости крипторынка, а также сигнал к его институционализации и регулированию на государственном уровне.
Новый законопроект открывает новые возможности для инвесторов, компаний и пользователей, а также закладывает основу устойчивого развития сектора с учетом интересов всех участников рынка. В целом, принятие Genius Act можно назвать поворотным моментом, который влияет на весь криптоиндустриальный сегмент и особенно на рынок стейблкоинов, который демонстрирует стремительный рост и потенциал рынка до нескольких триллионов долларов. Стейблкоины как инструмент цифровой экономики стали одним из самых быстрорастущих направлений в криптографии за последние годы. Если в 2020 году объем рынка стейблкоинов составлял около 20 миллиардов долларов, то к настоящему времени оценка достигает уже 250 миллиардов. По словам министра финансов США Скотта Бессента, в ближайшие годы этот показатель имеет потенциал охватить территорию до 2 триллионов долларов — этим даже во многом объясняется актуальность и необходимость принятия законодательства, способного обеспечить прозрачность, безопасность и стабильность для таких активов.
Что же представляют собой стейблкоины? Это цифровые валюты, чья стоимость привязана в соотношении 1:1 к конкретному обеспечению. В большинстве случаев — к доллару США, но теоретически привязка может быть к любой валюте, например, иене или евро. Такая привязка позволяет снизить волатильность, которая присуща традиционным криптовалютам, и служит удобным инструментом для платежей, международных переводов, а также участия в децентрализованных финансовых сервисах (DeFi). Для инвесторов и компаний появление федеральной базы правил означает ряд серьезных преимуществ. Во-первых, снижение юридических рисков и повышение доверия к сектору, что будет стимулировать приток капитала из институциональных инвесторов, фондов и крупных корпораций.
Во-вторых, стандартизация требований к выпуску и обслуживанию стейблкоинов позволит повысить прозрачность деятельности эмитентов и защитить интересы конечных пользователей. Не менее важно, что принятый закон может стать катализатором для технологических инноваций и дальнейшего развития финансовой инфраструктуры в США. Одной из ключевых фигур, чье имя прочно связано с новым регулированием, является президент Дональд Трамп, который, судя по прогрессу законопроекта, планирует подписать его до конца лета. Это будет первый крупный законодательный акт по криптовалютам за время его администрации, которая ранее ограничивалась преимущественно исполнительными указами и инициативами в области биткоина. Рынок реагирует на такие события весьма активно.
Уже после прохождения законопроекта в Сенате акции компаний, связанных со стейблкоинами, заметно выросли в цене. Особенно заинтересованными оказались эмитенты крупнейших цифровых долларов — Circle (USDC) и Tether (USDT), в совокупности контролирующие около 85% всего рынка стабильных криптовалют. Для инвесторов они представляют одни из самых привлекательных возможностей для вложений, так как их продукция уже широко используется во всем мире и имеет отличную репутацию благодаря технической надежности и ликвидности. Кроме того, правительство США видит в стейблкоинах потенциал не только как инструмента для облегчения расчетов и торговли, но и как механизм для борьбы с национальным долгом, который сегодня превышает 37 триллионов долларов. Интеграция цифровых валют в финансовую систему может способствовать укреплению долларовой зоны и даже улучшению монетарных показателей государства.
Однако, наряду с позитивом, важно учитывать и риски. На коммерческом уровне, несмотря на все преимущества, эмитенты стейблкоинов должны будут соответствовать жестким требованиям по резервам, управлению рисками и аудиту. Недавние кризисы на крипторынке показали необходимость внимательного и оцененного подхода к регулированию, чтобы избежать проблем с ликвидностью и обеспечить стабильные расчеты на блокчейн-платформах. Со стороны потребителей ключевыми остаются вопросы приватности, безопасности средств и доступности сервиса. Для сферы децентрализованных финансов новый закон открывает двери для масштабной экспансии.
До сих пор отсутствие четкой нормативной базы ограничивало рост DeFi и его интеграцию с традиционной экономикой. Федеральное регулирование позволит забыть о неопределенности и сосредоточиться на разработке новых продуктов, эффективных сервисов кредитования, обмена и страховых инструментов, основанных на технологии блокчейн. Еще одним интересным моментом является то, что на первый план выходят стратегии сотрудничества между государством и частным сектором. Genius Act предусматривает не только создание правил, но и стимулирование инноваций, что означает активную поддержку перспективных проектов и компаний, работающих в сфере цифровых финансов и блокчейн-технологий. Стоит отметить, что многие эксперты видят его как модельный пример регулирования, который может стать образцом и для других стран.
