Снижение процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) США стало одной из самых обсуждаемых тем на финансовых рынках в последнее время. Это решение может оказать значительное влияние на множество финансовых инструментов, в том числе на стаблкоины, которые становятся все более популярными в мире криптовалют. В частности, эксперты предупреждают, что снижения ставок могут привести к миллионам долларов убытков для эмитентов стаблкоинов. Стаблкоины — это специальные криптовалюты, стоимость которых привязана к каким-либо активам, чаще всего к доллару США. Они обеспечивают инвесторам стабильность и возможность провести трансакции без риска значительных колебаний цен, свойственных традиционным криптовалютам, как биткойн или эфир.
Чтобы поддерживать свою стоимость, эмитенты стаблкоинов обычно хранят средства в процентных инструментах, таких как казначейские облигации США, которые обеспечивают доход в виде процентов. Согласно последним отчетам от аналитических компаний в области цифровых активов, таких как CCData, эмитенты стаблкоинов, которые хранят значительные суммы в казначейских облигациях, уже начинают ощущать стресс от предполагаемого снижения процентных ставок. Прогнозируется, что каждое снижение на 50 базисных пунктов приведет к падению общего годового дохода эмитентов стаблкоинов на 625 миллионов долларов. Учитывая, что ФРС уже объявила о планах по снижению ставок на 50 базисных пунктов до конца года и еще на 100 базисных пунктов в следующем году, убытки могут составить миллиарды. К примеру, компания Tether, крупнейший эмитент стаблкоинов с рыночной капитализацией, составляет около 83 миллиардов долларов, держит на своих счетах почти 93,2 миллиарда долларов США в облигациях.
Эти активы играют ключевую роль в их доходах: только в первой половине 2024 года компания Tether задекларировала прибыль на сумму 5,2 миллиарда долларов. Но что произойдет, если ставки продолжат снижаться? Очевидно, что росте объемов использования стаблкоинов, вызванного нестабильностью традиционных финансовых рынков, компании будут вынуждены искать новые пути для поддержания своих доходов. Финансовые эксперты говорят о возможности того, что эмитенты стаблкоинов будут вынуждены переключиться на более рискованные активы. В условиях снижения доходности по безопасным активам, таким как казначейские облигации, многие финансовые учреждения могут начать искать более рискованные инвестиции, такие как акции, криптовалюты и другие более доходные, но и более рискованные варианты. Это может создать новые опасности для инвесторов, используя стаблкоины как средство для снижения рисков.
Помимо изменений в инвестиционных стратегиях, снижение процентных ставок может повлиять на ликвидность на финансовых рынках. Чем ниже ставки, тем меньше привлекательность для многих инвесторов сохранять средства в стабильных и надежных активах. Это может привести к уменьшению спроса на стаблкоины, что, в свою очередь, еще больше повысит риски для эмитентов. Однако не все эксперты согласны с тем, что снижение ставок принесет только негативные последствия. Некоторые утверждают, что более низкие ставки могут также увеличить использование стаблкоинов в трансакциях, так как они будут более доступными для широкой публики.
Снижение ставок сделает займы более дешевыми, и инвестиции в цифровые активы могут оказаться более доступными для новых инвесторов. В то же время, необходимо понимать, что стаблкоины продолжат оставаться важным инструментом для сохранения стоимости и проведения трансакций в условиях неопределенности на традиционных финансовых рынках. Например, в периоды высокой инфляции или экономической нестабильности, такие как во время пандемии COVID-19, стаблкоины играли ключевую роль в поддержании ликвидности и обеспечения доступа к финансам для бизнесов и обычных людей. Необходимо также учитывать, что сами эмитенты стаблкоинов могут адаптироваться к меняющимся условиям. На фоне того, что снижаются ставки, компании могут заняться разработкой новых финансовых продуктов, чтобы улучшить свои позиции на рынке и привлечь новых клиентов.
Например, внедрение новых функций по сбережению для обладателей стаблкоинов, которые позволят им зарабатывать проценты на своих вложениях, может стать шагом к восстановлению утраченного дохода. С точки зрения регуляторов, снижение ставок также поднимает важные вопросы о регулировании криптовалютного рынка. Потенциальные риски, связанные с инвестициями в более рискованные активы и использование менее безопасных держателей активов, требуют внимания и возможно, введения новых стандартов. Таким образом, хотя снижение процентных ставок ФРС очевидно негативно отразится на доходах эмитентов стаблкоинов, оно также создаст нововы челленджи и возможности для роста. Эти динамические изменения требуют внимания как от эмитентов стаблкоинов, так и от инвесторов, которые будут вынуждены адаптироваться к новым условиям рынка и образованию новых стратегий для управления рисками.
В конечном счете, как всегда в мире финансов, самые успешные компании будут теми, кто сможет наилучшим образом адаптироваться к меняющимся условиям и найти новые возможности для роста и развития.
