Anchorage Digital, известная как одна из первых криптокомпаний с банковской лицензией в США, недавно вызвала значительные споры, объявив о планах поэтапно отказаться от поддержки трех стабильных цифровых валют: USDC, Agora USD (AUSD) и Usual USD (USD0). Компания сослалась на внутреннюю оценку рисков и соблюдение регуляторных ожиданий в рамках внедрения собственного механизма оценки — «Safety Matrix». Это решение спровоцировало резкую критику со стороны отраслевых игроков, в первую очередь со стороны сооснователя и генерального директора Agora Ника ван Эка, который обвинил Anchorage в необоснованных выводах и непоследовательности в применении критериев отбора. Ван Эк утверждает, что Anchorage опубликовала информацию, в которой содержатся «легко проверяемые и известные фактические неточности», а также отметил отсутствие прозрачности, в частности непризнание связей Anchorage с эмитентом стейблкоина Paxos. Такая ситуация создает сомнения в независимости принятия решений и предполагает возможное экономическое преимущество компаний, даже косвенно связанных с Anchorage.
«Safety Matrix» — это внутренний инструмент Anchorage Digital, разработанный для оценки стабильных цифровых валют с учетом регулирующих норм и требований по устойчивости к рискам. В ходе оценки учитывались несколько параметров, включая ликвидность токенов, исторические случаи отклонения от привязки к фиатной валюте (де-пег), а также концентрацию рисков, связанных с эмитентом. Согласно заявлению руководителя глобальных операций компании Рэчел Андерики, USDC, AUSD и USD0 не удовлетворяют установленным внутренним стандартам долгосрочной устойчивости, в первую очередь из-за высокой концентрации рисков в структуре их эмитентов. Данное решение вызвало споры не только из-за его влияния на экосистему стейблкоинов, но и на фоне обсуждения в США нового законодательного акта — GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins), который направлен на стандартизацию и регулирование выпуска таких цифровых активов. В условиях приближающегося вступления закона в силу, компании стараются перестроить свои внутренние процессы и адаптироваться к новым требованиям.
Anchorage позиционирует свою «Safety Matrix» как средство подготовки к будущему регулированию, однако некоторые видят в этом попытку ограничить конкуренцию. В совокупности AUSD и USD0 занимают сравнительно небольшой сегмент рынка стейблкоинов — около 700 миллионов долларов, тогда как USDC, выпущенный компанией Circle, контролирует примерно 61 миллиард долларов. USDC приобрел особое значение благодаря выходу Circle на Уолл-стрит, что усилило доверие институциональных инвесторов к данному активу. Несмотря на критику, Circle пока не дала официальных комментариев по поводу намерений Anchorage. Позиция Ника ван Эка особенно ярко выражена в его утверждении, что если бы Anchorage просто исключила USDC и AUSD в пользу собственных экономических интересов, это было бы вполне логично и понятно как бизнес-решение.
Однако публичные заявления об угрозах безопасности и недостоверная информация подрывают доверие к компании и выглядят неубедительно. На международном фронте регулирующие изменения в области стейблкоинов также набирают обороты. В Европейском союзе готовится к внедрению акт MiCA (Markets in Crypto-Assets), цель которого — унифицировать нормативную базу для криптовалют, включая стейблкоины. Однако крупнейшие игроки рынка, такие как Tether, создатели USDt, уже выразили нежелание регистрироваться в рамках MiCA, ссылаясь на риски и бюрократические сложности. Некоторые криптобиржи уже отказались от поддержки USDt и других активов, чтобы соответствовать стандартам MiCA.
В результате, движение по оптимизации регулирования стейблкоинов становится глобальным трендом, а разные игроки рынка выстраивают собственные стратегии в ответ на усиливающийся нормативный контроль. Эти процессы могут привести как к повышению безопасности и прозрачности индустрии, так и к временному сокращению разнообразия и ликвидности на рынке, что особенно болезненно воспринимается участниками с меньшим капиталом и непопулярными токенами. Таким образом, конфликт между Anchorage и эмитентами стабильных цифровых валют подчеркивает важность прозрачности, последовательности и объективности в оценке рисков и регуляторных требований. Несмотря на очевидную необходимость адаптации к новым условиям, компании должны выстраивать доверительные отношения с сообществом, избегая действий, которые могут восприниматься как попытка монополизации или дискриминации конкурентов. Будущее стейблкоинов, как ключевого элемента экосистемы криптовалют, во многом будет зависеть от баланса интересов инновационных компаний, инвесторов и регулирующих органов, а также поиска эффективных моделей совместного развития.
Время покажет, смогут ли участники рынка найти консенсус, который обеспечит устойчивость, безопасность и свободный рост индустрии.
