Инвестиции в ядерную энергетику привлекают все больше внимания на фоне глобального перехода к устойчивым и чистым источникам энергии. Для многих инвесторов актуален вопрос выбора самого выгодного актива в секторе, особенно если стартовый капитал ограничен суммой в 1000 долларов. Среди многообразия ядерных компаний выделяется одна, которая сочетает в себе перспективу роста и стабильность – компания Fluor Corporation (NYSE: FLR). Fluor известна как крупный игрок в сфере строительства ядерных электростанций и инженерных услуг. Однако её главное конкурентное преимущество сегодня заключается в контрольном пакете акций в компании NuScale Power, занимающейся разработкой малых модульных реакторов (SMR).
Этот сегмент представляет собой будущее атомной энергетики – компактные, экономичные и более безопасные ядерные установки нового поколения, способные изменить энергетический ландшафт. Стоимость NuScale в настоящее время оценивается примерно в 5,1 миллиарда долларов, при этом рыночная капитализация оценивается в 10,8 миллиарда. Пакет Fluor, составляющий около 57% NuScale, соответствует 6,1 миллиарду долларов. Для инвесторов такая структура владения открывает возможность получить двойную выгоду: рост стоимости перспективного стартапа и стабильный доход от основной деятельности Fluor. Если вычесть стоимость доли NuScale из общей рыночной капитализации Fluor, останется приблизительно 2,4 миллиарда долларов.
Это дает инвесторам понимание, что компания на седьмом уровне фактически недооценена относительно своей выручки и капитала, особенно учитывая ее значительный денежный резерв. Fluor располагает около 1,4 миллиарда долларов наличных средств, что, вычтя из оценки вне участия в NuScale, снижает стоимость оставшихся активов компании до примерно одного миллиарда долларов. При этом за последний год Fluor показала чистую прибыль в размере около 1,8 миллиарда долларов. Такие данные свидетельствуют о том, что инвесторы зарабатывают больше, чем платят за бизнес, что является редкостью на современном рынке и знаменует собой потенциал для увеличения акционерной стоимости. Помимо финансовых показателей, инвестирование в Fluor является привлекательным из-за продолжающегося роста интереса к ядерной энергетике в связи с геополитическими изменениями и глобальным фокусом на энергобезопасность.
Администрация США, например, предпринимает меры для стимулирования развития ядерных технологий, что содержит ряд президентских указов и законов, направленных на поддержку этого сектора. Еще одним немаловажным фактором является то, что малые модульные реакторы, на которые ставит NuScale, обещают изменить индустрию: они обещают снизить издержки и увеличить безопасность эксплуатации, что повышает спрос на их внедрение по всему миру. Благодаря долевому участию в NuScale, Fluor получает возможность не просто присутствовать на рынке будущего, но и задавать тренды в развитии атомной энергетики. Однако, стоит учитывать, что ради максимальной эффективности и снижения рисков, инвесторам важно не ограничиваться только одной компанией. Рынок ядерной энергетики сегодня представлен также такими стартапами, как Nano Nuclear Energy и Oklo, которые продемонстрировали впечатляющие темпы роста акций, соответственно 23% и 590% за последний год.
Тем не менее, эти компании пока не достигли точки прибыльности и их финансовые перспективы остаются приглушёнными из-за высоких затрат на разработку и сертификацию новых технологий. Отсутствие прибыли до 2030 года у некоторых из таких перспективных стартапов является важным фактором риска. В противоположность им Fluor уже приносит прибыль и активно расширяет свой бизнес, что создает больше стабильности для инвесторов, желающих получить отдачу без значительных временных задержек. Инвестирование в ядерную индустрию требует тщательного анализа баланса риска и доходности. Выбирая Fluor, инвесторы получают возможность совместить надежность крупной корпорации с потенциалом прорывных технологий.
При нынешних рыночных ценах и положении на балансе компании с $1,4 миллиардами наличности и чистой прибылью $1,8 миллиарда, акция выглядит недооцененной с точки зрения фундаментального анализа. С точки зрения долгосрочной инвестиционной стратегии, вложение в череду малых модульных реакторов через Fluor – интересный вариант. Позиция компании позволяет ей не зависеть исключительно от успеха одного направления, но при этом иметь сильные преимущества в инновационном сегменте, который ожидает ускоренное развитие в ближайшие десятилетия. Также важно отметить относительно положительные настроения акционеров и аналитиков в отношении Fluor. Акции компании смотрятся привлекательными на фоне общего падения рынка, предлагая возможность в будущем войти в раскручивающийся сектор ядерной энергетики на более выгодных условиях.
