В недавнем мероприятии под названием «To Catch a Token» в Каннах брокерская компания Robinhood представила новую услугу — токенизацию акций и ETF, а также запуск вечных фьючерсов для европейских пользователей. Планируется в течение года расширить список токенизированных инструментов до 2000 компаний, что ставит Robinhood в авангард мировой финансовой инновации. Интересно, что среди начальных предложений — токены приватных компаний, таких как OpenAI и SpaceX, что сразу вызвало живой отклик отраслевых экспертов и заинтересованных сторон. Однако заявленная новинка столкнулась с критикой и сопутствующими вопросами, касающимися легитимности, безопасности и технической реализации. OpenAI быстро выступила с официальным заявлением, дистанцируясь от этой инициативы и подчеркнув отсутствие какой-либо договоренности с Robinhood.
В аккаунте компании в социальной сети X было отмечено, что «токены OpenAI не являются долями в компании» и что любые операции с акциями требуют одобрения OpenAI, которого не было дано. В свете этой публичной реакции появились опасения относительно юридической прозрачности и формата представляемых токенов, а также риски для инвесторов, которые могут воспринять их как традиционные акции. Ответ со стороны Robinhood не заставил себя ждать: генеральный директор компании Влад Тенев подтвердил, что токены не представляют собой классические ценные бумаги. По его словам, предлагаемые активы дают розничным инвесторам «экспозицию» к частным компаниям, при этом детально раскрываются условия и механизмы функционирования токенов в пользовательских соглашениях. Такой подход указывает на новую форму инструментов, находящуюся в промежуточной зоне между классическим рынком акций и инновационной цифровой экономикой.
Техническая реализация токенов базируется на блокчейн-решениях Ethereum второго уровня (Layer 2), конкретно — на сети Arbitrum. Они имеют формат, схожий с ERC-20, но с внедренными ограничениями и контрольными механизмами. Аналитики, включая партнера инвестиционной компании Electric Capital, подвергли изучению смарт-контракты Robinhood и выявили особенности, которые вызывают вопросы о централизованном контроле. По словам исследователей, каждый перевод токенов подвергается проверке специальным реестром одобренных кошельков, что создает «стены» или «закрытый сад», позволяющий перемещать активы только между утвержденными участниками. Такая схема резко ограничивает взаимодействие с децентрализованными финансовыми приложениями (DeFi) и ставит токены в разряд централизованных цифровых активов.
Однако в профессиональных кругах нет единого мнения относительно модели доступа. Некоторые блокчейн-инженеры, в том числе специалист из Offchain Labs, отметили в дискуссиях, что в тестовых условиях переводы между различными кошельками работают без ограничений, что может указывать на использование черных списков, а не белых. Эти детали крайне важны, поскольку напрямую влияют на прозрачность работы токенов и их совместимость с экосистемами DeFi. Отдельно стоит упомянуть долгосрочные планы Robinhood. Компания собирается запустить собственную платформу Robinhood Chain — решение второго уровня на базе Arbitrum, которое может стать отправной точкой для построения более открытой экосистемы с возможностью самохранения токенов (self-custody) и интеграцией с децентрализованными инструментами в будущем.
При этом компания ожидает одобрения регуляторов для запуска таких продуктов в США, что отражает сложность легализации новых цифровых финансовых механизмов. Планы Robinhood значительно расширить перечень токенизированных акций и сделать их доступными для розничных инвесторов по всему миру создают новую волну в финансовом секторе. Возможность круглосуточной торговли и получения дивидендных выплат по токенам дает платформе конкурентное преимущество в сравнении с традиционными биржами, работающими в ограниченные часы. Тем не менее, вопрос доверия инвесторов и прозрачности продукта остается ключевым для массового принятия. Эксперты указывают, что предложения Robinhood и подобные им инициируют революцию в доступности и инновационности фондового рынка, позволяя интегрировать блокчейн-технологии с традиционными финансовыми инструментами.
