Конкуренция на рынке криптовалют и блокчейн-продуктов становится всё более ожесточённой, особенно в сегменте стабильных монет, которые считаются одним из ключевых факторов будущего цифровых финансов. В этой гонке Ethena Labs, одна из компаний, претендовавшая на право эмиссии новой стабильной монеты USDH, выпущенной в рамках проекта Hyperliquid, неожиданно объявила о своём уходе из борьбы. Такое решение было принято после публичной обратной связи от сообщества и валидаторов, которые выразили обеспокоенность совпадением интересов, направленностью деятельности компании и их приверженностью экосистеме Hyperliquid. Отзыв заявки Ethena Labs стал знаковым событием, отражающим не только стратегические расклады внутри проекта, но и важность поддержки и доверия самой вселенной пользователей и участников децентрализованных платформ. Основатель Ethena Labs Гай Янг в официальном заявлении и на платформе X (ранее Twitter) отметил, что критика сообщества касалась несоответствия Ethena Labs статусу "родной" команды Hyperliquid.
Участники рынка указывали на то, что компания занимается разработкой не только стабильных монет, но и других продуктов, и что у неё отсутствует фокус на одном конкретном партнёре-обменнике, что вызывает сомнения в единости стратегии и полном уровне вовлечённости. Янг признал, что это "корректные замечания", и выразил готовность уважительно отказаться от предложенной роли, чтобы предоставить пространство для поддержки других более подходящих команд. Главной выгодополучательницей в данной ситуации выступает компания Native Markets, которая стала заметным конкурентом с растущей поддержкой на уровне базового сообщества Hyperliquid. Янг даже публично поздравил Native Markets с их успехом, подчеркнув, что на поле игры "никому не важен масштаб, только насколько справедливы условия". Вывод Ethena Labs из гонки не означает её полный отказ от экосистемы Hyperliquid.
Напротив, по словам Янг, компания намерена продолжать инвестировать средства и силы в развитие новых продуктов, связанных с Hyperliquid, таких как запуск собственной синтетической версии доллара hUSDe, создание инновационных сервисов сбережений и карт, а также продвижение прогрессивных протоколов, предназначенных для хеджирования, брокерских услуг и торговых инструментов на основе HIP-3. Такой шаг демонстрирует стремление Ethena Labs выстраивать конкурентоспособность не только через право на эмиссию USDH, но и через улучшение функционала и доходности своих продуктов внутри экосистемы. Конкуренция за право эмиссии USDH с каждым днём становится лишь более напряжённой. В числе претендентов на статус основного эмитента, кроме Native Markets и Ethena Labs, активно продвигается Paxos - известный игрок с сильной поддержкой и влиятельными партнёрствами. Их последняя версия предложения отличается глубокой интеграцией с масштабными платформами, такими как PayPal и Venmo, что открывает пользователям быстрый и удобный доступ к USDH без комиссий за ввод и вывод средств.
Более того, Paxos готова выделить существенный стимул в размере 20 миллионов долларов для поддержки развития и распространения стабильной монеты. Важной особенностью предложения Paxos является обязательство направлять всю выручку от USDH на поддержку роста Hyperliquid до достижения показателя общего заблокированного капитала (TVL) в один миллиард долларов, а при дальнейшем увеличении эта компания ограничит свою долю прибыли всего пятью процентами после отметки в пять миллиардов. Такой подход призван гарантировать максимальную выгоду для сообщества и устойчивость экосистемы в долгосрочной перспективе. Ключевым этапом в процессе выбора эмитента USDH станет голосование валидаторов, которое запланировано на 14 сентября. Помимо перечисленных компаний, свои предложения также подали Frax Finance, консорциум Agora-Rain-LayerZero и Sky.
При этом Hyperliquid Foundation сохраняет нейтралитет в выборах, предоставляя сообществу и валидаторам полностью сформировать мнение и определить приоритеты. На фоне внутренней конкурентной борьбе в Hyperliquid значимым фактором является и рост законодательной поддержки долларовых стабильных монет, особенно в США. Недавно был принят закон GENIUS, подписанный президентом Трампом, направленный на укрепление глобального лидерства доллара через содействие разработке и использованию долларовых стабильных монет в мировых финансовых системах. Это создает дополнительный стимул и поддержку для проектов в данной области, расширяя возможности для внедрения таких продуктов в платежные и инвестиционные структуры. Итоговое решение Ethena Labs об отказе от участия в эмиссии USDH подчеркивает важность социальной согласованности и поддержки экосистемы для успеха подобных инициатив.
Несмотря на то, что компания сохраняет амбициозные планы по развитию собственной продуктовой линейки на базе Hyperliquid, сегодня в центре внимания конкурентов главными остаются те, кто наиболее полно отражает интересы сообщества и демонстрирует чёткий стратегический фокус. Рынок стабильных монет продолжает активно формироваться, а проекты, получившие одобрение со стороны пользователей и валидаторов, имеют все шансы занять лидирующие позиции, задавая тренды будущего цифровых финансов. События вокруг USDH и конкурсы на эмиссию подобных активов являются показателем динамичности рынка и стремления участников создавать максимально эффективные, безопасные и инклюзивные финансовые инструменты, которые смогут удовлетворять потребности широкого круга пользователей в эпоху цифровых инноваций. .
