Под руководством Гэри Генслера Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) значительно увеличила количество действий против криптовалютного сектора. С 2021 года до конца 2024 года количество подобных действий возросло на 80%, по сравнению с предыдущими периодами. Это стало важной вехой для SEC и криптоиндустрии, кроме того, обострили дебаты о необходимости более сбалансированной регуляции. По итогам работы Генслера SEC инициировала 125 действий, связанных с криптовалютами. Для сравнения, его предшественник Джей Клейтон проводил лишь 70 таких действий с 2017 по 2020 годы.
В 2024 году SEC зарегистрировала 33 крипто-операции, что на 30% меньше по сравнению с пиком в 2023 году, но при этом суммы штрафов достигли рекордного уровня в 4,98 миллиарда долларов. Ключевым моментом стал многомиллиардный штраф в размере 4,3 миллиарда долларов по делу против Binance — одной из крупнейших в мире криптобирж. Этот штраф существенно повлиял на общую сумму наказаний за год и стал показательным примером агрессивных действий SEC в отношении криптоиндустрии. Как отмечает исследование Cornerstone Research, более 66% действий Генслера были связаны с обвинениями в мошенничестве, в то время как во времена Клейтона этот показатель составлял 54%. Обострение Регулирования и Критика Генслер применял тест Хауи (Howey Test) для определения того, соответствуют ли цифровые активы требованиям к ценным бумагам, что вызвало широкий отклик как в правительственных кругах, так и среди участников рынка.
Его давление на тех, кто не зарегистрировался как брокеры, и на мошеннические схемы вызывало как поддержку, так и критику. Многие в отрасли, включая руководителей таких компаний, как Coinbase, выражали беспокойство по поводу слишком агрессивных методов SEC. Брайан Армстронг, генеральный директор Coinbase, заявил, что следующему председателю SEC следует отозвать все «нелепые» дела и принести извинения американскому народу. По его мнению, это должно было бы помочь восстановить доверие к SEC как к учреждению. Критики также утверждали, что подобные меры подавляют инновации и заставляют криптовалютные компании искать более дружелюбные регулирующие юрисдикции за пределами США.
В результате многие компании из США начинают сталкиваться с трудностями, что приводит к сокращениям и даже закрытию. Примером может служить blockchain-компания Consensys, которая сократила 20% своего штата из-за растущей регуляторной нагрузки и волнений на финансовых рынках. Генеральный директор компании, Джозеф Любин, отметил, что постоянный надзор со стороны SEC создает огромные вызовы для индустрии, особенно для тех компаний, которые базируются в США. Подход SEC и Будущее Регулирования Подход SEC под руководством Генслера был ориентирован не только на выявление мошенничества. Однако многие ожидали более сбалансированной стратегии, которая бы включала элементы поддержки инноваций в криптоиндустрии.
Анализ Cornerstone Research показал, что в последние месяцы Генслер активно применял свою дисциплинарную политику. Порой действия SEC казались менее проактивными, когда речь шла о сотрудничестве с участниками криптоиндустрии. Пользователи ожидали более конструктивного подхода, сопровождённого четкими рекомендациями по соблюдению законодательства, а не лишь наказаниями за нарушения. С приходом нового руководства в SEC в 2025 году, после отставки Генслера, у отрасли появились надежды на изменение векторного направления регулирования. Новый временный председатель Марк Уйеда приступил к работе в условиях устоявшихся проблем и неопределенности, которые требуют ясных и взвешенных подходов.
SEC анонсировала создание специализированной рабочей группы по криптовалютам, что предполагает продолжающееся внимание к цифровым активам. Тем не менее, многие ожидают, что в 2025 году Мы увидим некоторый пересмотр подхода к мерам регулирования, что подразумевает возможность восстановления доверия между SEC и криптосообществом. Заключение Тенденции, наблюдаемые при Генслере, предвещают важные изменения в области регулирования и управления криптоактивами. Напряженные отношения между регуляторами и участниками криптоиндустрии бросают вызов обеим сторонам, и необходим поиск золотой середины. В ближайшие годы мы можем надеяться на более конструктивный диалог между криптобизнесом и регуляторами, что позволит создать более устойчивую и инновационную экосистему.
Таким образом, крепкая база для будущего регулирования будет обеспечена, если обе стороны смогут работать вместе и стремиться к общему благу.
