В последние дни в мире технологий все больше обсуждается будущее финансовых показателей компаний, занимающихся разработкой и продажей высоких технологий. Одной из самых обсуждаемых тем стало мнение аналитиков о том, что iPhone, флагманский продукт компании Apple, может составить до 96% выручки компании в 2025 году. Эти прогнозы подчеркивают зависимость Apple от своего самого успешного устройства, а также ставят под сомнение надежность инвестиций в другие технологические гиганты, которые активно развивают технологии искусственного интеллекта. Аналитик компании Needham, Лаура Мартин, недавно подтвердила свой оптимистичный прогноз относительно акций Apple, присвоив им оценку «покупать» и установив целевую цену в 260 долларов за акцию. По ее словам, эта цель основывается на методе дисконтирования денежных потоков, при котором использовалась ставка налога на прибыль в размере 15%, средневзвешенная стоимость капитала (WACC) составила 8,8% и темпы роста номинального ВВП на уровне 2%.
Мартин выделяет несколько ключевых факторов, определяющих успешность Apple в ближайшие годы. Во-первых, она отмечает, что основную массу доходов составят продажи iPhone, которые по прогнозам в 2025 году могут достигнуть 215 миллиардов долларов. Если учесть, что Apple планирует зарабатывать еще 97 миллиардов долларов от продажи других устройств, таких как носимые гаджеты, аксессуары, iPad и Mac, то в сумме до 96% выручки компании может быть обеспечено за счет iPhone. Это звучит как тревожный звоночек для инвесторов, поскольку такая высокая зависимость от одного продукта потенциально может подвергать компанию значительным рискам. Тем не менее, сам по себе iPhone стал не только источником доходов, но и основой экосистемы Apple.
Более 2,2 миллиарда активных устройств используют более 1,25 миллиарда самых богатых пользователей в мире. Каждый из них, по данным компании, использует эти устройства в среднем около пяти часов в день. Это подчеркивает, насколько важно для Apple увеличивать свой клиентский добычу путем продаж дополнительных продуктов и услуг, что позволит не только удержать клиентов, но и развивать их жизненную ценность. Всего в 2025 финансовом году выручка Apple должна составить 420 миллиардов долларов, из которых 108 миллиардов придется на услуги. При этом все доходы от сервисного сегмента зависят от наличия iPhone, что становится еще одним показателем зависимости компании от данного устройства.
Мартин делает вывод, что около 77% доходов Apple во многом зависит от iPhone. При этом 2025 год, как он выглядит сейчас, вызывает у инвесторов гораздо больше позитивных ожиданий в Apple, чем у конкурентов, которые активно спешат внедрить в свое производство технологии искусственного интеллекта. Основные игроки на рынке такие как Amazon, Alphabet, Microsoft и Meta Platforms инвестируют огромные средства в развитие своих систем искусственного интеллекта, однако Лаура Мартин отмечает, что на данный момент нет видимых признаков, указывающих на получение высоких доходов от этих инвестиций — это может создать большие риски для акционеров. В условиях текущего нестабильного экономического климата у инвесторов возникает смешанное чувство кофе-осторожности. Несмотря на то что Apple также наблюдает колебания в своих финансовых показателях — доходы компании выросли всего на 2% в 2024 финансовом году и сократились на 3% в 2023 — многие инвесторы по-прежнему стремятся к более безопасным инвестициям.
При этом следует отметить, что Apple активно сокращает свою долю акций, что служит дополнительным фактором в пользу роста цен на акции. За первые три квартала 2024 финансового года Apple зафиксировала операционный денежный поток в размере около 91 миллиарда долларов, что позволяет компании не только уверенно проводить выкуп акций, но и демонстрировать высокую дивидендную доходность. Понятно, что для Apple iPhone остается той самой «якорной» продукцией, которая формирует лояльность и привязанность клиентов. Развивая экосистему и предлагая дополнительные продукты и услуги, Apple добивается долгосрочного успеха на рынке. Потенциальные перспективы выхода на новые рынки и внедрения технологий, таких как виртуальная реальность с помощью нового устройства Vision Pro, могут стать дополнительным стимулом для роста доходов компании.
Таким образом, прогнозы о том, что 96% выручки Apple в 2025 году будет происходить от продаж iPhone, становятся не только основанием для обсуждений среди аналитиков, но и подчеркивают необходимую осторожность среди инвесторов. В то время как другие технологические компании погружаются в мир искусственного интеллекта, Apple продолжает строить свой бизнес на именно тех продуктах, которые с годами зарекомендовали себя на рынке. Неудивительно, что некоторые аналитики начинают рассматривать Apple как более безопасную инвестицию по сравнению с высокими рисками, связанными со значительными вложениями в AI у других крупных технологических игроков. Инвесторы, возможно, будут с нетерпением ожидать следующих квартальных отчетов, чтобы оценить, справится ли Apple с этой зависимостью от iPhone и сможет ли она продолжать свой путь к стабильному и устойчивому росту в меняющемся мире технологий.
