Недавние события на финансовом рынке вызвали значительный интерес к криптовалютной индустрии, а именно к компании Coinbase Global и рынку стейблкоинов. 18 июня 2025 года акции Coinbase взлетели на 16% после того, как Сенат США проголосовал за закон GENIUS — Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act. Этот важный законодательный шаг создает первую федеральную нормативную базу для выпуска стейблкоинов в стране, открывая новые возможности для ключевых игроков крипторынка, включая Coinbase.
Поддержка криптоиндустрии в Сенате была уверенной — проект закона был одобрен голосами 68 сенаторов против 30. Принятие GENIUS знаменует собой значительный прорыв в регулировании, обеспечивающем прозрачность и стабильность для рынка стейблкоинов, поскольку до этого момента правовое поле в этой сфере оставалось нечетким и раздробленным. Сенат решил обеспечить банковское регулирование для эмитентов стейблкоинов, включая установление норм по капиталу, ликвидности и управлению рисками, а также обязать их соблюдать требования по борьбе с отмыванием денег. Для Coinbase принятие закона GENIUS имеет особое значение. Компания тесно связана с Circle Internet Group, которая выпускает USD Coin (USDC) — второй по величине долларовый стейблкоин в мире.
В партнерстве с Circle Coinbase получает всю прибыль, связанную с размещением резервов USDC на своей платформе, а также 50% доходов с резервов вне платформы. На данный момент выручка Coinbase от USDC составляет значительную долю — более 15% от всех чистых доходов компании, что на сегодняшний день примерно составляет $298 миллионов в квартал. По данным компании, доходы от USDC растут опережающими темпами — почти 51% в годовом сравнении, что значительно превышает общий темп роста выручки Coinbase, находящийся на уровне 23%. Новый федеральный регуляторный статус стейблкоинов, предоставленный GENIUS, позволит компании сохранить и развивать этот важный источник доходов без опасений быть ограниченной более строгими банковскими нормативами, которые могли бы осложнить работу с USDC и другими похожими активами. Кроме прямого влияния на доходы Coinbase, GENIUS вносит важный элемент доверия в развитую, но все еще молодой рынок стейблкоинов.
Введение более жестких стандартов по капиталу и контролю против финансовых рисков, а также усиление требований по противодействию отмыванию денег обеспечивают большую устойчивость и легитимность данных цифровых активов. Это, в свою очередь, способствует привлечению новых инвесторов и институциональных участников, что является важнейшим фактором роста и стабильности всей отрасли. Однако принятие закона Сенатом — это лишь первый этап. Для окончательного утверждения документ должен пройти рассмотрение в Палате представителей США, где ожидается более напряженная дискуссия. Здесь законостанавливающие органы также планируют согласовать GENIUS с другим проектом — STABLE Act, который предлагает собственные нормы и ограничения для стейблкоинов, однако зачастую более жесткие для компаний, подобных Coinbase.
Различия между этими двумя законами касаются, в частности, прав не финансовых корпораций выпускать стейблкоины. GENIUS ограничивает возможности таких компаний, например, Meta Platforms, в то время как STABLE может вводить еще более строгие требования. Исходя из этого, победа GENIUS в финальной версии законопроекта станет более благоприятной для Coinbase, так как уменьшит конкуренцию со стороны недружественных стейблкоин-эмитентов и расширит спрос на продукты, которые компания предлагает на рынке. Перспективы стабильных монет как класса активов выглядят очень многообещающе. Аналитики Citigroup в одном из своих недавних отчетов оценили глобальный рынок стейблкоинов в $230 млрд на конец марта 2025 года и спрогнозировали его рост к 2030 году до диапазона от $500 млрд до $3,7 трлн.
В базовом сценарии они ожидают рыночную капитализацию порядка $1,6 трлн, что предполагает увеличение объема рынка почти в семь раз. Такие объемы создают огромные возможности для платформ, работающих с стейблкоинами, включая Coinbase, открывая перспективы значительного роста их доходов и капитализации. С учетом текущего законодательного развития и положительных ожиданий по росту всего сегмента рынка криптовалют, Coinbase оказывается в выгодной позиции. Компания уже сегодня демонстрирует устойчивый рост выручки от операций с USDC, а нововведения в регулировании только укрепляют её позиции. В таких условиях акции Coinbase готовы к потенциально крупному восходящему движению, которое привлечет внимание как институциональных инвесторов, так и розничных игроков.
Тем не менее инвестиции в акции криптокомпаний, включая Coinbase, остаются связаны с определенными рисками. Развитие законодательства в Палате представителей США, возможные изменения в глобальном крипторегулировании, а также конкуренция на рынке технологических платформ могут влиять на динамику и волатильность бумаг. Инвесторам важно тщательно отслеживать новостной фон и оценивать перспективы в контексте общих тенденций цифровой экономики. Для криптоиндустрии принятие закона GENIUS является знаковым событием, открывающим новый этап развития и устойчивости рынка стейблкоинов. Это также повышает доверие к криптовалютам в широком финансовом сообществе и стимулирует дальнейшее внедрение блокчейн-технологий в традиционные финансовые процессы.
В целом возросший интерес к Coinbase и рост её акций — отражение глобального движения к юрисдикционному признанию и оформлению криптовалют как полноценного сегмента финансового рынка. Подытоживая, принятие Сенатом США закона GENIUS о стабильных монетах свидетельствует о серьезном и системном подходе к регулированию быстроразвивающегося крипторынка. Такая законодательная база создает необходимые условия для дальнейшего роста Coinbase и других игроков индустрии, обеспечивая баланс между инновациями, безопасностью и финансовой стабильностью. Существа потенциальные объемы рынка стейблкоинов и интеграция новых технологий позволяют компании рассчитывать на значительное укрепление своих позиций и привлекательности акций в долгосрочной перспективе.
